央票是甚麼？甚麼是央票？

央票全稱中央銀行票據(CentralBankBill)，是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據”，是為了突出其短期性特點（從已發行的央行票據來看，期限最短的3個月，最長的也只有3年）。其發行的對象是公開市場業務一級交易商，目前公開市場業務一級交易商有48家，其成員包括商業銀行、證券公司等。中央銀行發行的央行票據是中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業銀行可貸資金量。商業銀行在支付認購央行票據的款項後，其直接結果就是可貸資金量的減少。

央票的市場影響有哪些？

1.中央銀行票據將成為央行調節貨幣供應量和短期利率的重要工具。央銀行在公開市場操作中，引入銀行票據替代回購品種，增加了公開市場操作的自由度。央行利用這些票據或回購及其它們的組合進行“餘額控制，雙向操作”；央行通過對票據進行滾動操作，加強了對短期利率的影響，增強了調節貨幣供應量的能力和執行貨幣政策的效果。

2.為中央銀行票據二級市場的交易提供基礎。如果形成每周操作的中央銀行票據發行機制，只有不斷增強流動性，才能使央行票據的作用得以充分發揮。連續拍賣和報價機制一方麵有助於票據二級市場的活躍，另一方麵有助於構造出銀行間市場的短期基準利率曲線，為回購、拆借和其他短期利率產品的定價提供參考。只有形成了央行票據的滾動發行機制，以及票據持有者結構的進一步多樣化，才能使央行票據的二級市場交易逐步發展起來。

3.中央銀行票據將成為各家資金富裕機構運用臨時資金頭寸的重要工具。目前商業銀行可以通過發放貸款和購買債券等方式運用中長期資金，而短期資金的運用渠道則較少，目前只有通過逆回購和拆出資金等方式運用。中央銀行票據市場存量的增加和持票機構的多樣化，中央銀行票據二級市場的流動性的增強，從而商業銀行可以通過參與公開市場操作或在二級市場買入等方式持有中央銀行票據，以靈活調劑手中的頭寸，因而減輕短期資金運用壓力。

央票與國債的區別

簡單說了，央票是一國的中央銀行為了調節貨幣供應而對商業銀行發行的債務憑證，國債是一國政府為了募集資金而發行的債務憑證。國債是政府發行，通常對口的部門是管理一個國家收支的財政部；央票是管理一國流通貨幣的中央銀行發行；國債可以對金融機構和老百姓發行；而央票隻對金融機構發行。國債是為平衡一國的財政收支，而央票是平衡市場中的貨幣。