中美對抗提振避險，日線大陽再衝新高！

摘要:周一（10月13日）亞市早盤，現貨黃金繼續衝高，一度上漲1%，創下4059.87美元/盎司的曆史新高，刷新了上周三的4059.05美元紀錄，國際貿易局勢緊張、地緣政治風險升級、美聯儲降息預期以及多國政治亂局共同作用下，黃金的避險需求居高不下。黃金作為非孳息資產，在不確定性籠罩全球市場的時刻，再次證明了其“避險之王”的地位。

1、倫敦金

周一（10月13日）亞市早盤，現貨黃金繼續衝高，一度上漲1%，創下4059.87美元/盎司的曆史新高，刷新了上周三的4059.05美元紀錄，國際貿易局勢緊張、地緣政治風險升級、美聯儲降息預期以及多國政治亂局共同作用下，黃金的避險需求居高不下。黃金作為非孳息資產，在不確定性籠罩全球市場的時刻，再次證明了其“避險之王”的地位。

（倫敦金日線圖）

國際貿易摩擦的再度升溫，成為推動金價突破曆史高點的首要引擎。上周，美國總統特朗普針對中方稀土等關鍵物項出口管製的回應尤為激烈，他公開威脅將對中方加征100%關稅，並對所有關鍵軟件實施出口管製。這番強硬表態直接引發市場恐慌，導致美元指數上周五大跌0.5%至98.82，美元疲軟進一步降低了海外買家購買以美元計價黃金的成本。獨立金屬交易商Tai Wong一針見血地指出，貿易戰升級將打擊美元，從而利好避險資產。

回顧曆史，黃金往往在貿易不確定性加劇時脫穎而出，今年四月美國實施關稅以來，金價已累計上漲52%，這並非巧合，而是投資者對全球兩大經濟體交鋒的直觀反應。中方商務部新聞發言人則回應稱，美方行為是典型的“雙重標準”，這進一步凸顯了貿易爭端的複雜性與持久性。在這種背景下，黃金不再隻是商品，而是全球資金避風港的選擇，貿易戰每一次升級都像催化劑般放大其吸引力。

此次金價從曆史高點回落，主要受兩方麵因素推動：一是投資者獲利了結，二是在美國斡旋的加沙和平協議達成後，地緣政治風險有所緩解。這一進展降低了部分地緣政治緊張情緒，促使投資者鎖定收益。整體趨勢仍偏向看漲。全球經濟與政治存在不確定性，且美聯儲（Fed）釋放鴿派信號，投資者因此將黃金作為避險選擇。此外，俄烏衝突持續等地緣政治風險未消，加之美國政府停擺引發擔憂，均支撐了黃金的避險吸引力。與此同時，各國央行持續購金，黃金ETF（交易所交易基金）也迎來強勁資金流入，這些因素助力黃金延續創紀錄漲勢，有望實現連續第八周上漲。

10月密歇根大學消費者信心指數初值為55.0，略高於54.2的預期，但較9月的55.1小幅下降。消費者預期指數從51.7降至51.2，通脹預期基本持平。其中，1年期通脹預期從9月的4.7%降至4.6%，5年期通脹預期穩定在3.7%。儘管美元匯率小幅走軟，且周四金價暴跌1.59%（為8月中旬以來最大單日跌幅）後，交易員開始逢低買入，但金價仍難以回升。追蹤美元對六種主要貨幣匯率的美元指數（DXY）目前在99.35附近交投，接近兩個月高點，且有望創下年內最大單周漲幅。

除了貿易因素，地緣政治緊張局勢的持續發酵也為金價提供了堅實支撐。俄烏衝突再度成為焦點，美國總統特朗普在飛往以色列途中表示，若衝突無法解決，他可能向烏克蘭提供“戰斧”導彈，這番言論不僅提升了烏克蘭的作戰能力預期，還直接加劇了美俄對抗的風險。特朗普強調烏克蘭希望獲得此類先進武器，這無疑會讓俄羅斯總統普京警覺，進一步推高全球地緣不確定性。同時，中東地區的脆弱和平以及烏克蘭遭受的無人機和導彈襲擊，也讓投資者對更廣泛的衝突升級充滿擔憂。黃金作為傳統避險工具，在此類事件中總能受益，因為它不受政治或軍事動蕩的直接影響。地緣風險的疊加，不僅刺激了央行強勁的黃金購買和交易所交易基金的流入，還讓金價在短期內保持強勁勢頭。

美聯儲的貨幣政策轉向，是金價上漲的另一大動力源泉。市場普遍預期美聯儲將在10月和12月各降息25個基點，根據芝加哥商品交易所FedWatch工具，10月降息概率高達97%，12月再降一次的概率也達92%。這種寬鬆預期直接削弱了美元吸引力，推動投資者轉向黃金。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，可能還有一次降息以支撐勞動力市場，但需謹慎行事，因為通脹仍顯著高於2%目標。

美聯儲理事沃勒則指出，民間數據顯示就業市場疲軟，為進一步降息提供依據，但調整步幅將保持在25個基點。這種謹慎的降息路徑，雖然不會引發劇烈通脹，但足以讓非孳息黃金在低利率環境中閃耀。此外，美國政府停擺已進入第十天，導致關鍵經濟數據發布中斷，這進一步放大不確定性，密西根大學消費者信心調查雖略高於預期，但10月仍連續第三個月下滑，加劇了對勞動力市場疲軟的擔憂。在降息周期中，黃金的曆史表現總是搶眼，因為它能對沖通脹風險和經濟放緩。

美國債市和股市的劇烈波動，進一步凸顯了黃金的避險魅力。特朗普威脅對華加征關稅後，美國國債收益率挫至數周低點，10年期國債收益率尾盤下跌9.1個基點至4.057%，創下9月中以來最低；30年期收益率下滑9.6個基點至4.637%；兩年期收益率跌7.5個基點至3.512%。收益率曲線中兩年期與10年期差收窄至正52.8個基點，這反映出市場對經濟前景的擔憂加深，投資者紛紛湧入避險資產。

股市方麵，上周五三大股指全線重挫，道瓊斯工業指數下跌1.90%至45479.60點，標普500指數大跌2.71%至6552.51點，納斯達克指數重挫3.56%至22204.43點。這不僅是自4月以來最大單日跌幅，整周表現也創下數月最差紀錄。

歐洲的政治不確定性也不能忽視，法國總理勒科爾尼再度上任後表示，將專注於解決當前危機，但麵對深刻的分歧，他隨時可能麵臨國民議會彈劾。新政府組建細節不明，且不會包括有意參加2027年總統選舉的人，這讓法國政局如一團亂麻。法國政府的潛在垮台風險，與美國政府停擺遙相呼應，進一步放大全球政治動蕩。日本領導人的更替也增添了不確定性。這些事件雖看似區域性，但通過金融市場的連鎖反應，間接推高了黃金需求。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金在觸及3949美元附近的新高後進入盤整階段。價格突破3900美元關口，維持了看漲結構，儘管出現超買信號，但買家仍在低位承接（逢低買入）。支撐位：3900美元區間為第一支撐位，且受21期簡單移動平均線（SMA）3885美元進一步強化；50期簡單移動平均線3829美元為更深層次的第二支撐位。阻力位/目標位：若價格突破3949美元，可能為測試4000美元心理關口鋪路；若跌破3900美元，則可能觸發回調，向上述移動平均線支撐位靠近。相對強弱指數（RSI）徘徊在75附近，略高於超買區間（通常以70為界），這表明黃金可能在開啟下一輪漲勢前先進入盤整階段。

操作思路：

（1）關注4010—4011做多，止損3097，目標4060—4077.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周開盤在48.043的位置後行情先拉升給出48.766的位置後行情快速回落，周線最低到了47.284的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了51.266的位置後行情衝高回落，周線最終收線在了49.821的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本周市場依舊有技術看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注49.80附近做多，止損49.60，目標51.00—51.50。

今日（10月13日）關注數據：

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