美關稅2000美元紅利與財政赤字困境，利多黃金

摘要: 美國總統特朗普提議將關稅收入以 2000 美元紅利或其他減稅方式（如免除小費稅）回饋給民眾。他宣稱關稅可帶來數兆美元，並用於償還 $37兆美元國債。然而，官方數據顯示，2025 年至今的關稅收入約 3092 億美元，即便全數發放給 3.4 億人口，對比美國龐大的財政赤字（預計未來十年將增加 $3.4$ 兆美元），根本是杯水車薪。赤字居高不下導致美國需大量發債，加劇了市場的流動性不足與波動性（如債基差交易風險）。在此背景下，黃金成為對沖美股與美元風險的受惠資產。

國總統特朗普近期提出發放2000美元紅利給美國民眾，也提到2000美元不會發給高收入族群，但也還沒有具體門檻標準；而美國財政部長貝森特 則表示也可能透過其它方式實現，像是消對小費、加班費以及社會安全金的征稅，以及允許汽車貸款可扣除。無論是發放現金或是減少費用支出，對絕大多數民眾來說無疑是一項利多，而站在經濟或財務角度就需要審視，財源從哪裏來，如何支付，甚至是對經濟、金融的影響。

特朗普聲稱資金來源是關稅收入，甚至再度表示征收關稅可讓美國收取數兆美元，並很快開始償還高達 37 兆美元的巨大債務。由美國國會預算辦公室（CBO）的官方統計2025年初至今關稅收入約是3092億美元，相比去年同期增加了1438億美元，對比美國人口3.4億人，可說是關稅收入全數退回給美國民眾作為紅利，那對於財政赤字來說別說還債，基本費用都不足了。

觀察美國近年財政赤字，撇開2020至2021年美國大撒幣支撐疫情特殊時期，2023至今三年赤字都回不去疫情時期前，國會預算辦公室CBO預估，未來10年美國的赤字將因此增加 3.4 兆美元，DOGE 的失敗、大漂亮法案的延續、擴大國防支出、投資入股關鍵產業等，美國赤字要下降幾乎難上加難。

(圖為：美國財政赤字難以回到疫情前水準)

這衍伸出大量發債問題，美國信用與霸權受到質疑，海外官方持有美債需求遞減，需求轉而到非金融機構體係的影子銀行，即更大倍數、更高風險的債基差交易、掉期利差交易，也是近期市場波動加劇，流動性不足主因，進而迫使美聯儲再度成為債券買家。而黃金成為受惠資產，對沖美股與美元。

黃金操作思路：早盤看多，至4200，關注4150附近支撐。20251113。

黃金高位震蕩1天半後，前一日收盤前再度大漲再刷波段高，下圖來看前一根4小時圖K棒收陰線，低點再被跌破短線進入震蕩整理機會大，下方支撐觀察4145-4150可偏多布局，在趨勢明顯下，操作以順勢拉回為主，進場後嚴格設置風險。

（現貨黃金4小時圖）

白銀操作思路：早盤看多，至52，關注51.2附近支撐。20251113。

白銀走勢相較黃金強上不少，回短時間短，漲幅也接近前期起跌位置，主要由於籌碼相對少且集中在大型投行間，一旦空頭擠壓下走勢相對快速。操作上等待價格修正整理完再來看，下方短期支撐不容易判斷，先以51.2做觀察，拉回偏多布局。

（現貨白銀4小時圖）

今日關注數據：

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