降息預期降，貴金屬、美股宏觀進入震蕩期

周四美股出現 股、匯、加密貨幣 普跌，僅黃金上漲。主要原因是 12 月降息機率首次跌破 50%，加上白宮宣布延遲的經濟數據可能不會補發，加劇了市場對經濟前景的擔憂。美股自 5 月以來持續上漲，主要得益於特朗普暫停關稅和 Fed 的降息周期，若未來降息步調放緩，市場將進入震蕩期，股市與貴金屬建議資可尋找修正後的布局機會。

周四股、匯雙殺，加密貨幣被拋售，僅黃金漲；這次與上周美股下殺市場節奏不同，這波強勢的道瓊指數也出現下跌，納指跌、道瓊撐盤輪動消失，市場寬度指標也變差。金融市場反應的是12月降息機率由前一日的62.93%降至49%，為10月以來首降至50%之下。白宮指出先前延遲的通膨與就業報告可能永遠不會補發，市場擔心經濟數據差、先賣再說；加上近期越來越多官員對 是否需要進一步寬鬆 持懷疑態度，利率政策開始有所轉鷹，雖然這不會阻礙降息進程，但未來可能的是降息步調趨緩的鷹派降息！

未來金融市場會如何發展， 要先了解這波上漲原因，自今年5月以來，股市幾乎是一路上漲，連小波段的修正都沒有，主要關鍵還是官方表態做多，在4月股市崩跌，特朗普很快就暫停對等關稅的實施，再加上後續 Fed 開啟第二波降息周期，支撐了美股、黃金同步走升。這意味後續如果降息步調趨緩下，股、金震蕩機會就高。另外，近期好轉的流動性，在12月年底有可能再度發酵，會是重要關注節點。因此接下來宏觀角度進入震蕩期，貴金屬尋找修正後布局機會。

(圖為：12月降息機率降至50%以下；數據源：CME Group)

黃金操作思路：早盤看多，至4200，關注4150附近支撐。20251114。

黃金在連續上漲後短線出現較明顯空方抵抗，本周上漲漲幅240美元，遇到短線獲利了結，或是前期賣壓解套都屬正常；而需要留意的是前一日上漲節奏以美股開盤做劃分，美股開盤市場明顯下跌，而非起漲時一股腦走高。走勢上進入震蕩機會大，短線支撐看4150、壓力看4185。

假設趨勢盤延續要繼續走高，就等價格先漲過4185之上，回調4185守住支撐偏多布局；另一種情況價格開始震蕩，4150區間多方短單，4185減碼出場，進場皆嚴格設置風險。

（現貨黃金4小時圖）

白銀操作思路：早盤看多，至53.15，關注52.07附近支撐。20251114。

白銀走勢也在美股開盤後向空方修正，修正速度與幅度都相較黃金大，這就是白銀商品特性。以4小時圖來看，前一根K棒上下引線都較長，可藉此識別支撐與壓力價位，多方交易可以52.07偏多布局，作區間短多單；連續性走勢至少要站回53.15再做布局，並嚴格設置風險。

（現貨白銀4小時圖）

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