1100關口崩塌在即！黃金或受致命一擊

國際現貨黃金周五（11月6日）亞市盤初微幅反彈至1107美元附近。周四（11月5日）因美國就業數據整體向好，令美聯儲12月加息概率提高，金價延續此前跌勢進一步創下1103美元/盎司的7周低位。同時，銀價也是跌破了15美元關口，並刷新14.90美元/盎司的逾一個月低位。

眼下市場即將迎接晚間的美國10月非農數據，普遍預期將增加18萬人左右，而經濟學家們認為，只要非農不大幅低於預期，美聯儲就很有可能在12月加息，這將打壓金價跌破1100美元大關。

美國就業數據向好非農或逆轉8-9月頹勢

美國勞工部（DOL）周四公佈的數據顯示，美國上周初請失業金人數增加1.6萬人至27.6萬人，為2月底以來最大增幅，並且高於彭博調查經濟學家預測中值26.2萬。但經濟學家認為，初請失業金人數仍處於低位，預示著非農就業將扭轉8-9月的頹勢。

數據公佈之後，路透社評論稱，此次初請數據錄得了8個月以來的最大增幅，且升至5周以來的高點，因能源行業裁員人數增幅達到了6個月的最高水平，但是能更好衡量就業市場發展的四周均值數據依舊處於42年以來的低位，表明美國勞動力市場仍舊處於相對健康的水平。

當天兩一項數據也顯示，美國挑戰者企業裁員數據意外下滑，顯示美國企業更加願意留住人力資源。美國就業顧問公司Challenger，Gray&；Christmas周四公佈的數據顯示，作為就業報告的前瞻指標之一，美國11月挑戰者企業裁員人數較上月下跌14.2%，前值增長42.9%，企業裁員人數減少至5.0504萬，前值為5.8877萬。

值得注意的是，昨天公佈的小非農--美國ADP就業增長18.2萬人，優於市場預期，表明就業市場穩健改善。作為非農前瞻指標，小非農，以及挑戰著企業裁員的雙重利好已然為周五公佈的非農就業數據打下漂亮的一戰。

數據公佈之後，美元指數繼續攀升，現貨黃金延續跌勢並刷新1103美元/盎司的7周新低；現貨白銀更是跌破15美元大關，刷新14.90美元/盎司的逾一個月低位。

當前市場普遍預期美國10月非農就業人數將增加18.2萬人，高於9月的14.2萬和8月的13.6萬人，預示著本次非農將走勢前兩個月的陰霾。同時，失業率將下滑至5%，薪資將增長2.3%。

HighFrequencyEconomics經濟學家JimO’Sullivan表示，雖然首次申領失業救濟人數增加，但最近幾周和幾個月的淨趨勢依然是下降，預計非農就業增加21萬，失業率從5.1%降至5%。

巴克萊銀行經濟學家JesseHurwitz稱，首次申領失業救濟人數數據說明勞動力市場狀況穩固，升高符合“曆史波動性”，預計非農就業增加17.5萬。

CRTCapitalGroup指出，首次申領失業救濟人數增加“引人關注”，但數量依然足夠低，無礙美聯儲12月份加息。

法國巴黎銀行經濟學家（DerekLindsey）沒有其他機構那麼樂觀，其預計10月份非農就業增加15萬，失業率不變。他指出，盡管首次申領失業救濟人數趨勢穩固，但其他勞動力市場指標好轉步伐緩慢，例如非農就業。

要讓美聯儲12月加息非農需要增加多少？

眼下在美聯儲12月的政策會議前，決策者還將擁有兩份非農報告作為參考，而日內就將揭曉第一份，市場分析師表示，即便就業人口增幅低於預期可能也不會排除加息可能性；數據的修正情況也相當重要。

交易員和分析師們指出，雖然美聯儲並沒有表示正瞄準一個具體的數字，其最近的言論似乎已經降低加息的門檻。美聯儲主席耶倫，副主席費希爾和紐約聯儲主席杜德利周三（11月4日（同時發聲，稱美國12月份加息仍有可能。

舊金山聯儲主席（JohnWilliams）先前曾表示，穩健經濟增長“最多隻需要10萬”的每月新增就業人口。

美國在8月和9月的就業引擎遭到重創，因金融市場動蕩不安，且市場擔心中國經濟的硬著陸可能蔓延至新興經濟體。關鍵問題是:就業疲弱隻是臨時性的，還是減速趨勢之始？10月的非農報告可能已經提供了答案。

有分析稱，根據重要性遞減排序，交易員們將依次關注：非農就業人口增加18.5萬；兩個月合計向上修正至少3.5萬；平均時薪增長0.3%；失業率5.1%。

摩根大通的BruceKasman預測今年餘下時間內，平均每月非農就業增長約17.5萬，預期美聯儲將在12月加息。當美聯儲於12月15-16日召開會議時，手中將有10月和11月份的就業數據。

HighFrequencyEconomicsLtd.的首席美國經濟學家JimO’Sullivan表示，10月非農就業增長在17.5萬以上，“會鞏固在12月加息的預期”，並且表明勞工市場有稍微進一步改善。

EvercoreISI駐華盛頓的副董事長KrishnaGuha讚同這一觀點，他表示如果10月份非農就業增長高於17.5萬，將會支持加息。相反，如果漲幅顯著較小，會給美聯儲今年加息的可能增添疑慮。曾擔任紐約聯儲行官員的Guha表示非農就業增長15萬至17.5萬對於美聯儲來說將是一個“灰色區域”。

彭博匯編數據顯示，芝加哥聯邦基金期貨市場的價格顯示，交易員預測美聯儲在今年最後一次會議上加息的概率約為60%。該計算假設加息後，有效聯邦基金利率平均為0.375%。在美聯儲主席耶倫（JannetYellen）周三在國會表示美國經濟“表現良好”之後，市場提高了加息的機率。

三位倫敦交易員表示，美聯儲似乎對於15萬左右的新增非農就業人口感到安心。一些市場人士稱，非農就業人口若低於13萬將促使市場質疑美聯儲能否在12月加息。

投資者如何應戰非農？

加拿大皇家銀行（RBC）貴金屬分析師GeorgeGero周四表示，黃金交易員們可能會考慮在美國非農就業數據公佈前空頭回補。

GeorgeGero指出，目前似乎所有的影響因素都指向對貴金屬、尤其是黃金不利的方向。但GeorgeGero認為，在美國非農就業數據公佈之前，黃金市場的情緒可能會出現一些緩和。

MarketWatch分析師們表示，過去幾周黃金市場的表現強調了金價幾乎是完全取決於美聯儲的貨幣政策的。如果分析師、經濟學家和交易員們都普遍持鴿派態度，那麼應該做多黃金，如果出現變化，就像上周那樣，市場偏向了鷹派，那麼就應該在短期內做空，就是這麼簡單。”

他們還稱，目前黃金市場在超賣的狀態中，因此可能出現向1130美元/盎司的回升，下行支撐則在1105和1110美元/盎司水平，但只要市場依然偏向鷹派，金價短期內就更可能走低。

TrilandMetals分析師周四表示，周五美國非農就業數據公佈後，黃金市場的做空情緒將可能感到疲憊，並使拋售出現一些停歇或空頭回補反彈行情。

InsigniaConsultants的首席市場分析師ChintanKarnani表示，如果非農就業人數連續三個月低於14萬，那麼黃金將結束其看空趨勢，到那時，美聯儲的“加息計劃”將會泡湯。

Karnani雖然對黃金和白價格看空，但也要注意周五美國10月非農就業報告發布後的空頭回補。

他指出，從技術層麵來看，1097.70美元對黃金現貨來說是一個關鍵點位，如果價格低於這一水平，那麼可能會進一步下降至1082至1067美元。當黃金價格高於1114美元時才能夠吸引空頭回補。