耶伦携恐怖数据登场 加息“核弹”又要爆炸？

告别了非农，金融市场又将迎来全新的一周。或许会令市场人士感到兴奋的是，本周将是堪比非农周的“超级周”：美联储主席耶伦将发表备受关注的国会作证，美国将公布CPI和零售销售等重磅经济指标。此外，加拿大央行将公布利率决议，市场预期该央行将启动十年以来的首次加息。

耶伦讲话备受关注

本周的关键事件为美联储(FED)主席耶伦(JanetYellen)周三和周四在国会的半年度作证。她近期以来一直对美国经济持相对乐观态度，指出经济适度增长。与此同时，她将低通胀担忧视作暂时性现象。

根据分析师们，贵金属和外汇市场市场都对耶伦有关加息的评论和即将到来的缩表决定非常敏感。耶伦此前表示，联储希望“很快”开始缩表。

北京时间周三22:00，美联储主席耶伦将在众议院金融服务委员会作半年度货币政策证词陈述，其演讲稿将于北京时间20:30提前公布。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)最新会议纪要显示，委员们对通胀的看法有分歧，因而美联储主席耶伦本周将在国会参众两院进行的政策陈述，必将受到格外密切关注。

上周三公布的美联储6月会议纪要显示，委员们对通胀预期的分歧加重。纪要显示：“一些与会委员表达了对通胀升向委员会2%的长期目标进展放缓的担忧，近期的通胀疲弱可能会持续下去。”

6月27日耶伦曾在伦敦发表讲话称，有理由相信利率将在一段时间内维持低位，“我们相信逐步加息是合适的。我们想要非常渐进的和可预见性的缩减美联储资产负债表”。

她还做出了一个大胆预测：相信“我们有生之年”不会再有类似2008年的下一次金融危机。她表示，再也不会发生金融危机是太过了，但现在我们安全了许多。

两大重磅经济数据

本周美国方面将公布诸多重磅经济数据，其中最为关键的是CPI通胀和零售销售数据，预计将对加息预期产生重大影响。这两项数据均定于北京时间周五20:30出炉。

上月美国劳工部公布的数据显示，消费者物价指数(CPI)月率下降0.1%，在过去的三个月中已经两次出现下滑。此外，5月CPI年率上升1.9%，为去年11月以来最低水平。

接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国6月季调后CPI月率料上升0.1%，未季调CPI年率料上升1.7%。

低通胀在上周五的美国非农就业报告中体现得格外明显，尽管新增就业岗位数据强劲，但通胀压力仍温和，6月平均时薪增长0.2%，低于0.3%的预期。

Forex.com研究主管JamesChen说：“低通胀仍给美联储带来挑战，周五数据显示薪资涨幅平平，加剧了这种挑战，并给美联储近期表达的通胀将提速的信心打上问号。眼下货币政策不确定性继续占主导。”

与此同时，美国5月核心个人消费指出物价指数(PCE)年率上升1.4%，升幅低于上月的1.5%。在就2月份，该指标年率升幅还高达1.8%。

ETXCapital分析师们在一份报告中指出：“近几个月来，更加疲弱的通胀已经与美联储的紧缩周期产生冲突，并引发了人们对美联储将加息多少次的疑虑。消费支出和通胀走弱可能迫使美联储重新考虑今年至少再加息一次的承诺。”

ETXCapital说道：“更加疲软的通胀表现将加剧美联储会避免进一步加息的猜测，若通胀超过2%，则应会看到美联储会保持当前的政策。”

美联储仍着手进一步加息，眼下还在考虑何时以何种方式来缩减规模高达4.5万亿美元的资产负债表。

法国农业信贷银行(CreditAgricole)外汇策略研究团队认为，美元在经历了一段长期的表现不佳后，投资者削减了大部分多头仓位，美元多头的困境看起来似乎可能会结束，尤其是兑日元和瑞郎。

在这方面而言，该行认为，美国的通胀和零售销售数据很可能会影响FOMC关于缩表和下一次加息时机的讨论。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，投机客最近一周削减美元净多仓，至近2016年5月中以来最低水准，当时投资者整体做空美元。

7月4日当周，美元净多仓从前一周的45亿美元降至1.35亿美元，为2016年4月中以来首次降至10亿美元以下。

受低通胀等一系列经济数据推动，美元净多仓自5月中以来一直呈下降趋势。ICE美元指数年内下跌6%。

零售销售——美国经济的关键驱动力——也在失去光芒，5月零售销售降幅达到16个月来最大。

接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国6月零售销售月率料上升0.2%，上月为下降0.3%；6月核心零售销售月率料上升0.1%，此前5月也为下降0.3%。

由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而消费支出占美国经济产出的70%左右，美国零售销售数据经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”，因此被称为“恐怖数据”。

分析师指出，若零售销售表现不佳，可能打压美联储加息的预期，从而令美元承压。

加拿大央行将加息？

尽管耶伦将是本周焦点所在，但其并非占据舞台中心的唯一一家央行。加拿大央行(BOC)将公布最新货币政策决定，市场愈发认为该央行将启动十年以来的首次加息。加拿大央行决议凸显出全球货币政策紧缩趋势。

北京时间周三22:00，加拿大央行宣布利率决定与货币政策报告，试产预期该央行将加息25个基点。

加拿大央行行长波洛兹(StephenPoloz)6月28日曾表示，2015年的降息已见成效，随着过剩产能消耗殆尽，央行需考虑其它选项。他的讲话令该央行7月加息概率飙升。

此外，加拿大央行副行长帕特森(VinnPatterson)呼应行长的话说可能会考虑加息。

法国农业信贷银行预计，加拿大央行将于本周加息，这与市场预期大体一致。法农表示：“鉴于加元的价格已经有许多积极的因素，该货币的前景将取决于央行前瞻指引的鹰派立场和原油前景。因此，我们认为，加元的优异表现只会受到有限的影响。”

澳洲联邦银行(CBA)上周三发布报告称，加拿大央行最早将在7月12日的下一次政策会议上将利率上调25个基点至0.75%。同时，该行预计加元将进一步走强，并下调美元/加元和澳元/加元的汇率预期。

该行现将2017年底美元/加元的汇率预期从1.30下调至1.26，将2018年底的预期从1.33下调至1.20。同时，其还预计2017年底澳元/加元为0.9576，之前预测为0.9880。

澳洲联邦银行高级外汇策略师EliasHaddad在报告中写道，“调整预期的原因是美国通胀疲软，美联储利率正常化力度将低于市场所消化的水平，导致美元更易于进一步下行。此外，市场对美国总统特朗普(DonaldTrump)的财政刺激计划的怀疑也对美元构成压力。”

Haddad指出，加拿大央行行长此前表态称，2015年实施的超常规货币宽松政策已经不再需要了。如果加拿大央行7月12日出人意料不加息，美元/加元和澳元/加元有可能反弹大约2%，但这将是趁加元弱势吸纳的好机会。