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黄金潜在利好?美联储加息计划激进,但抗击通胀时可能伤害经济

作者:管理员 来源:鑫汇宝2022-03-17 【字体:

美联储周三将利率上调25个基点,并预计今年将再加息6次。一些经济学家说,美联储可能不会执行所有的升息计划,因为这可能会损害经济,通胀可能开始回落。另一些人则认为,美联储将按预期行事,因为它决心防止滞胀。滞胀意味着通胀上升,同时也意味着失业率上升。

美联储预计将大举升息以抗击通胀,但这引发了一个问题:美联储能否在不严重损害经济的情况下取得成功?

周三,美联储将利率上调25个基点,这是自2018年以来的首次加息。与此同时,它的预测显示,美联储官员预计今年将再加息6次,明年将加息3次。

股市上涨,收盘时大幅走高,此前市场因美联储的预测而一度出现抛售。道琼斯指数上涨518点,涨幅1.5%;纳斯达克指数上涨3.8%,至13,436点。在债券市场,收益率跳涨,但在当天晚些时候从高点回落。影响抵押贷款和其他贷款的10年期国债收益率从盘中高点2.24%下降至2.19%。收益率与价格走势相反。

Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示,在他的职业生涯中,今天的美联储会议是他所见过的最事先经过审查的会议,股市从去年8月开始对此做出反应。

Pauslen表示,股市出现抛售消息的反应,可能会出现反弹。他指出,甚至在会议之前,债券市场就已经消化了七次升息,但许多经济学家曾预计,美联储只会预测五到六次升息。

他说:“这在很大程度上已被消化,但市场面临的更大问题是我们是否会看到经济衰退。”

虽然经济学家没有预测经济会衰退,但他们确实看到经济增长放缓,而且自从俄罗斯入侵乌克兰以来,前景变得更加黯淡。这场战争也引发了通胀,因为俄罗斯是主要的大宗商品生产国,而冲突和制裁引发了人们对石油、小麦和其他主要出口产品供应的怀疑。

道富环球顾问首席分析师Simona Mocuta认为美联储在这方面太激进了。

由于俄罗斯入侵乌克兰,经济学家一直在下调经济增长预期。

Mocuta说:“经济如何发展是高度不确定的。它们可能不会实现,但美联储肯定传递了一个非常强烈的信息. ...我仍然怀疑我们是否会提高所有这些利率。”

经济学家曾预计,美联储在首次加息时,会表现出强硬或激进的态度。许多人曾认为美联储的决策滞后,因为它最初认为通胀是暂时的,而且他们认为美联储的这种观点持续了太久。

通胀率继续高于预期。2月份消费者价格指数跃升至7.9%,预计3月份还会更高。今年下半年,通胀应该会放缓,部分原因是比较中的基数效应。

Mocuta 说:“在乌克兰问题之前,政策上的取舍并不好,但乌克兰问题让情况变得更糟。这是一种通胀冲击,但由美联储无法控制的因素驱动。”

Mocuta表示,美联储可能会先升息几次,但在第三季时应重新考虑升息和经济状况。

如果俄乌冲突局势有所改善,通胀和供应链方面的一些压力将会缓解。随着时间的推移,疫情带来的一些供应链压力也可能消退。

大都会投资管理公司首席市场策略师Drew Matus表示:“我想说的是,他们是在发出他们需要发出的信号,但他们是否真的采取行动,这是一个悬而未决的问题。"“这不是一个需求方面的故事. ...我不知道美联储会通过通胀来达到什么目的。还有供应链问题和能源问题,与美联储无关。”

美联储还预计,今年的核心通胀率将为4.1%,明年升息后将降至2.6%。还预测今年国内生产总值(gdp)将增长4%,到2023年将降至2.2%。美联储官员预计失业率将降至3.5%,并将维持在这一水平。

他说:“他们的很多预测都说不通. ...通胀正在下降。经济增长放缓,但失业率保持稳定。”“当你看到失业率保持稳定。逻辑上有一些漏洞。”

Matus表示,缺口之一是,如果美联储真的以预期速度升息,将无法实现这一经济预测。

但其他人确实预计美联储会继续加息,一些华尔街人士预测今年将加息七次。

美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana表示:“他们是认真的。他们真的远远落后于通胀的曲线。那些认为自己无法执行七次升息的国家,将面临严重冲击。”

均富首席经济学家Diane Swonk表示,市场应该相信美联储的话。

她说:“我们不能冒滞胀的风险。他们承认,他们现在预计通胀会持续更长时间,而且这不仅仅是乌克兰的问题。”“看到市场的反应,他们显然不相信。这是美联储加息前景的重大转变。他们这么做是有原因的,不仅仅是美联储的一个人,一个局外人。这是整个美联储的系统性举措,即使是最鸽派的美联储官员也不例外。”

Swonk表示,美联储对失业率的预测可能不合理,但美联储确实希望压低通胀。

如果美联储官员按照预期行动,就存在风险。她说:"当我模拟七次加息时,也就是我的预测,我认为经济在下半年的平均增长将止步于1%。”“这是一次半硬着陆。”

美联储加息计划激进,但抗击通胀时可能伤害经济,可能提振市场避险情绪,从而利好金价,投资者需对此保持关注。


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