中国经济增长放缓 金银避险护体

市场回顾：

中国制造业颓势尽显，经济增长目标实现难度加大，金银避险需求增强。伦敦金保持冲高劲头，上涨至1123；伦敦银由14.25冲高至14.32。

基本面分析：

中国制造业徘徊于荣枯线附近，中国经济增长显疲软。1月份中国财新制造业PMI录得48.4，好于预期值48.1；官方制造业PMI录得49.4，低于前值49.7，创2012年8月以来最低。2015年全年中国制造业数据围绕荣枯线50上下小幅波动，并且录得50以下的月份较多，经济形势较为严峻，保持第四季度GDP的7%增长速度的目标未完全实现。中国经济在改革转型期，面临去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大经济任务，下行压力较大。鑫汇宝分析，中国经济改革面临较大不确定风险：美元走强，人民币贬值压力增大；全球经济增长迟滞，国际需求总体偏弱；国内股市波动扩大，P2P行业诈骗案例增多，受波及范围广，金融波动风险增强；企业面临成本高企而利润减少的困境，银行不良贷款增多等等引发一系列避险需求，金银多头持仓增加。

基金增持黄金白银多头头寸，看多黄金后市。据CFTC发布截止1月21日至26日当周，黄金非商业持仓中多头持仓增加，空头持仓有所减少，净头多增加15346手合约，至59040手合约，非商业持仓也即基金持仓，看多黄金的意愿升温。基金持有的白银投机性净多头增加8628手合约，至37586手合约，基金看多白银。鑫汇宝解读，随着印度排灯节和中国春节相继到来，珠宝市场迎来销售旺季，金银出现季节性涨势；此外，2016年开年伊始，地缘危机、金融波动风险扩大等特殊因素影响，激发金银避险需求，1月份金银持续反弹，基金增持黄金白银，看多金银的意愿升温。

鑫汇宝分析，本周有重要非农数据公布，对美国3月份议息会议利率决策有重大影响。预计在小非农ADP数据出炉前，贵金属市场波动较为微弱，横盘整理走势概率较高。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金日线逼近5日均线运行，受制于1122平台的压制作用，走出一根短头长脚小阴线。MACD双线于零轴上方扩口上行，绿柱长度稍有缩短，中期多头走势暂未改变；KDJ三线于90附近缩口趋缓运行，短线偏多，但因处于超买区谨防行情逆转。从1小时走势图看，伦敦金从1115承压运行至1112后，一根小时大阳线拉升，冲高至1117，今早继续保持冲高劲头，上涨至1123。鑫汇宝分析，伦敦金逢低做多为宜，严格止盈止损。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银日K线脚踩10日均线，波动区间缩小为14.21-14.28。MACD双线由下往上越过零轴缩口上行，绿柱长度缩小，中期转为多头市场，但头多力量暂不稳定。KDJ三线于60附近粘合，短期方向不明。从1小时走势图看，伦敦银在14.22附近整理后，随着一根中阳线拉升，运行平台抬高至14.25，今天上午表现为微弱上涨。鑫汇宝分析，伦敦银中期走势偏多，而短期走势转弱，交易上逢低做多，盈利目标减小。

投资策略：

伦敦金：运行于1115-1125区间内，逢低做多，在1120附近入场多单，目标位1125，止损位1118。

压力位：1131，1146

支撑位：1106，1094

伦敦银：运行于14.20-14.41区间内，逢低入场多单，在14.31附近轻仓入场多单，目标位14.38，止损位14.27。

压力位：14.43，14.54

支撑位：14.14，14.07

温馨提示：

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