降息環境地緣紛爭，金銀衝關挑戰阻力！

1、倫敦金

周五（5月10日）亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩，隔夜現貨黃金上破短期阻力出現上漲，在英國央行表示未來更願意降息以及數據顯示美國勞動力疲軟後，黃金價格走高。較低的利率降低了持有黃金這種無息資產的“機會成本”，使其作為投資更具吸引力。以色列持續進軍拉法後，以色列與哈馬斯之間的停火談判陷入僵局，加上有報道稱烏克蘭前線局勢惡化，進一步增加了地緣政治風險帶來的上行壓力，這有利於作為避險資產的黃金。

（倫敦金日線圖

上周，美國初請失業金人數升至去年8月份以來的最高水平，這與勞動力市場逐漸降溫的跡象相一致。公佈的數據顯示，截至5月4日當周，初請失業金人數增加了2.2萬人，達到23.1萬人。截至4月27日當周，續請失業金人數創下一個月來最大增幅，至約179萬人。隨著美國就業市場出現放緩跡象，美國國債收益率失去動力。上周初請失業金人數由上修後的20.9萬人升至23.1萬人，高於市場預期，初請失業金人數四周均值從向上修正的21萬人上升至21.5萬人。在數據公佈之前，美國國債收益率一直在上升，但現在有所下跌，10年期國債收益率在4.485%附近，兩年期國債收益率在4.815%附近。

美聯儲周四公佈的一份分析報告顯示，美國的銀行在預測氣候變化對其貸款賬簿的影響時麵臨一係列數據和建模挑戰。美聯儲的首次氣候變化探索性模擬還發現，美國的銀行在評估氣溫上升和旨在減緩氣候變化的政策將如何影響其資產負債表時采取了多種方法。一些監管專家認為，海平麵上升和火災等物理風險，以及從重碳工業轉型的政策，可能會毀掉數萬億美元的資產，給銀行的貸款賬簿帶來潛在的重大風險。雖然美聯儲沒有提供銀行可能損失多少資金的估算，但其報告強調了銀行和監管機構在量化氣候相關風險方麵遇到的挑戰。

黃金的日相對強弱指數動量指標在50附近的關鍵平行上升支撐位上方形成了反彈，這表明中期勢頭將會複蘇，而價格走勢仍保持在50日移動均線上方，這表明自2024年2月14日以來的中期上升階段仍然完好無損。其次，從2024年4月12日的曆史高點2,431美元的短期修正回調已經轉變為4月26日以來潛在的看漲“下降楔形”配置，這意味著兩周修正回調所固有的短期下行勢頭已經開始緩解。關注2260美元(中期關鍵支撐位的上限)，多頭麵臨的第一個短期障礙可能是2350 - 2365美元的近期阻力區。如果價格繼續走高，下一個直接阻力位將在2420美元(當前曆史高位區域)和2450美元。然而，如果未能守住2260美元，可能會看到短期修正下跌的延伸，以暴露下一個支撐位2235美元和2210美元(中期關鍵支撐位和50日移動均線的下限)。

5月10日訊，美聯儲戴利表示，利率目前正在抑製經濟，但要使通脹率回到目標，可能還需要更多的時間。戴利說，最近的數據強調了為什麼官員們在確信通脹得到控制之前不能宣布勝利，“對於未來幾個月的通脹情況以及我們應該采取的應對措施，現在還存在相當大的不確定性。”這番話強調了美聯儲官員的意願，即在對通脹將繼續向2%的目標放緩更有信心之前，將保持利率的穩定。戴利表示，她認為美聯儲官員沒有必要為進一步緩解通脹而壓低經濟；如果勞動力市場開始惡化，那麼可以考慮降息，但“現在宣布勞動力市場脆弱或搖搖欲墜還為時過早”。

美國貨幣市場基金資產連續第三周上升，原因是在美聯儲官員發出不急於降息的信號後，市場預期短期利率將繼續走高。美國投資公司協會數據顯示，截至5月8日的一周內，約有311億美元流入美國貨幣市場基金，總資產從前一周的6萬億美元增至6.03萬億美元。政府基金（主要投資於國庫券、回購協議和機構債務等證券）的資產規模增至4.88萬億美元，增加了200億美元。傾向於投資商業票據等高風險資產的基金資產規模增至1.03萬億美元，增加了86億美元。

隨著世界各國央行在多年來為應對通貨膨脹而保持高利率後開始降息，金價正在上漲。瑞典央行自2016年以來首次降息0.25%至3.75%；英國央行以7比2的微弱優勢投票決定維持利率不變，而不是降息。這比上次會議的8票對1票多了一票，表明政策制定者接受降息的意願有所增強。此外，瑞士央行是首家在3月份會議上降息的主要央行，澳大利亞儲備銀行在上次政策會議上的鴿派立場令市場感到驚訝。此外， 歐洲央行幾乎保證將在6月份繼續降息。

中國數據和需求前景推動金價上漲。此前中國貿易數據顯示中國4月份出口同比增長1.5%，高於預期，較一個月前下降7.5%有所反彈。數據顯示，進口增長8.4%，好於預期的5.4%和此前下降的1.9%。中國是全球黃金市場的關鍵參與者，因此該國強勁的經濟數據影響了黃金的估值。

由於美聯儲是尚未準備好降息的主要央行之一，金價可能難以獲得牽引力。與其他央行相比，美聯儲的不同立場也令美元走強，給以美元計價的金價帶來另一個阻力。儘管上周美國非農就業數據顯示美國勞動力市場疲軟，暗示美聯儲可能比預期更早降息，但美聯儲官員此後的評論顯示，美聯儲仍不願降息。周三，波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，通脹似乎需要“比之前預期更長的時間”才能回落，這表明美聯儲需要在更長時間內將利率維持在限製性的高位。

與此同時，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利表示，為了抑製通脹，利率可能必須在“較長一段時間內”保持在當前水平。基於市場的美聯儲未來利率決策概率衡量工具CME FedWatch工具顯示，9月或更早降息的可能性為65%（低於一周前的85%），此前11月份的概率幾乎是100%。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，金價自4月中旬以來一直處於下行趨勢通道內。RSI指標保持在50中線以下，顯示出市場對黃金存在著較重的看跌情緒。若繼續下行，首個下行目標位於2300美元/盎司的心理關口，跌破該水平可能導致金價進一步下跌至2260美元/盎司的通道下限。如果金價跌破這些水平，可能會觸發更多的止損賣盤，導致金價進一步下跌至4月1日的低點2228美元/盎司，甚至可能測試2200美元/盎司的整數關口。上行方麵，短期阻力位於5月6日的高點2232美元/盎司附近。更強的阻力位於下行趨勢通道上沿和4月26日的高點匯合處，大約在2350-2355美元/盎司區域。如果金價能夠突破這些阻力區域，那麼下一個目標將是2400美元/盎司的整數關口，然後是曆史高點2432美元/盎司。

操作思路：

（1）關注2329—2330做多，止損2322，目標2353—2370。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在27.227的位置後行情先回落給出27.064的位置後行情快速拉升，給出27.428的位置後行情快速回落，日線最低到了26.993的位置後行情尾盤二次拉升，日線最高觸及到了27.475的位置後行情整理，日線最終收線在了27.32的位置後行情以一根下影線長於上影線的紡錘形態收尾，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注27.80附近做多，止損27.50，目標28.70—29.00。

今日（5月10日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。