分析师：黄金牛市刚开始

高盛是黄金市场当下的最大空头之一，即使金价今年以来大幅走高，但高盛依然重申看空黄金。

高盛集团(GoldmanSachs)在本周一(3月21日)在报告中称，未来3个月依然建议低配大宗商品，未来12个月则持中性立场。同时，尽管今年为止金价已经反弹18%，但高盛仍重申看空金价。

高盛表示，近期金价的反弹是因市场对美国经济增长缺乏信心以及美元走软，但这样的反弹难以持续，因此依旧看空金价。

高盛指出，“一旦美国经济重新好转，且实际利率进一步攀升，金价将触及我们此前的3个月目标位1100美元/盎司。”

PentoPortfolioStrategie主席MichaelPento表示，高盛对黄金的看空并不准确。

Pento指出，黄金不光是避险资产，更因为稀有性和坚固性成为人类历史上最好的货币。

Pento表示，近几年金融市场对黄金的不友好态度中对黄金的批评主要是其本身没有收益，但在目前全球都在零利率甚至负利率的情况下，黄金的持有成本几乎不存在。

另外，黄金还是通胀的对冲，Pento表示：“黄金空头们还没有意识到的是，自从各国央行将利率维持在低水平之后，并不需要通胀的增加才会使得利率在负值。”而各国央行在负利率的同时，也在追求通胀的上升。

因此，Pento认为，投资者们意识到购买债券已经不能保值的情况下，就会转向黄金。

Pento表示：“黄金空头还没能搞清楚，负利率和通胀上涨这两重因素将推动金价飙涨。”

“各国央行对资本市场的干涉使得他们无法在避免股市和债券市场崩溃的情况下出售这些债券以对抗通胀，因此最终的结果是通胀大涨或者市场衰退，而这真是黄金牛市才刚开始的原因。”