ADP意外下挫 白银陷入局部震荡

ADP超预期下滑，白银获得支撑：

昨晚，4月ADP就业人数出炉，增幅意外下滑至+15.6万人，远不及预期的19.5万人，前值也遭到向下修正。整体来看，自2016年1月开始，ADP数据呈现持续下滑的状态，与近4个月以来美国经济的疲弱相呼应，对美元构成短期打压，白银获得短期支撑。

此外，作为本周五压轴大戏--4月非农就业人口变化的前瞻数据，ADP的超预期下滑，将会对非农数据本身，以及短期白银走势构成双重指引：

1.在数据结果方面，预示着非农数据出现同样下滑的概率较高。当前，市场对于4月非农就业人口变化的预期中值为+20万人，略低于前值的+21.5万人。而现在，受到ADP数据的指引，非农结果低于+20万人的可能性大大增加，这也就引申出第二个指引。

2.在市场博弈方面，非农+20万人的预期已显得不太可靠，市场很有可能在非农公布之前，提前博弈数据走低，使得白银在周四、周五将拥有一定的"抗跌性"。此长彼消，周五当晚非农出炉时，除非数据再次大幅超预期地低至+16万人，否则利空美元、利好白银的力度将十分有限。而白银的回调走势，或将在非农这个重要事件节点平稳度过后，重新开启。

经济数据略好转，黄金白银再次承压：

令人意外的ADP数据过后，服务业和制造业订单数据相继出炉。美国4月Markit服务业PMI终值上升至52.8、综合PMI终值52.4；随后，同类型官方数据，美国4月ISM非制造业指数创四个月新高至55.7，整体反映出美国服务业保持稳健扩张。

同时，3月工厂订单月率回升至1.1%，耐用品订单月率保持在0.8%，这说明美国制造业虽然受到资金流动性下降的冲击，处于疲弱状态，但在运输需求与商业投资方面，还是具有一定的潜能，并不会出现大幅萎缩的情况。经济数据略有好转的迹象，美元重获反弹动力，白银短期再度承压，小幅回落。

伦敦银延续调整，等待更多回调：

从伦敦银日线图上看，走势小幅下探后震荡企稳，回落步伐放缓，但下方依旧存在调整空间。操作上保持反弹做空的主思路，等待更多回调，控制仓位。

伦敦银交易策略：

1、激进者：上方17.730附近轻仓做空，止损18.364，目标17.437、16.824、16.446。

2、稳健者：上方17.804附近轻仓做空，止损18.364，目标17.437、16.824、16.446。

伦敦金技术分析：

从伦敦金日线周期上看，走势延续回落调整，但在局部上，尾盘出现企稳迹象，短期下行将放缓，有转为窄幅横盘的可能。操作上，高位空单触及两个阶段性目标，获利丰厚，在纪律性减持后，剩余持仓继续等待更多回调。

伦敦金交易策略：

1、激进者：上方1300附近轻仓布局补仓，止损1314，目标1280、1266、1258。

2、稳健者：1301的空单，已在1283、1275进行获利减持，设保护止损1293，后续目标看向1266、1258。

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