小特朗普助燃黄金 今晚耶伦会玩什么套路？

在广大投行看空黄金，甚至认为黄金很快将暴跌6%、13%的时候，万万没想到才消停没多久的“通俄门”事件再度风起云涌，把黄金从1200美元/盎司关口的危险境地再度拉回来1210美元/盎司上方，截至发稿，最高上破1220美元/盎司水平。当然最郁闷的应该算特朗普，遭遇“坑爹”儿子小特朗普。今晚耶伦证词讲话重磅来袭，黄金又将迎来一场角力。

★★★几大因素助推黄金脱离1200险境

①“通俄门”事件再度风起云涌，小特朗普“坑爹”了

美国总统特朗普真的分分钟上演大戏，才消停没多久的“通俄门”又有新剧情了。只是这次是特朗普被自己的儿子小特朗普“坑爹”了。本周二特朗普长子小唐纳德·特朗普公布了一系列电邮。电邮显示，俄罗斯政府希望帮助他父亲竞选美国总统，有人向他提供能将民主党候选人希拉里定罪的“高级别敏感信息”。小特朗普称公布电邮是“为了完全公开透明”。

消息出来，引发轩然大波，黄金获得避险情绪提振，摆脱了日内稍早一度跌至1200关口的命运，大涨10余美元，反弹逼近1220美元/盎司。

有意思的是，小特朗普“坑爹”了之后，竟然表示喜欢这样的信息。

②美联储官员警告加息的负面效应

美联储理事布雷纳德昨日发表讲话称，美联储可能“很快”开始缩减资产负债表，但加息可能已经接近极限，并警告加息对汇率、对美国境外的影响超过缩表。谈到缩表，只要经济配合，美联储可能”很快“行动，开始缩减资产负债表规模。谈到低通胀，实际中性利率目标——联邦基金利率与通胀之差仍接近于零。因此，加息方面或许没有多少作为空间，可能美联储接近终止加息。

她警告，如果缩表和加息的跨境溢出并不均等，政策利率和资产负债表正常化的顺序就可能对汇率和外部收支平衡有重要影响。

对于布雷纳德的言论，美国媒体认为，她支持最早今年9月缩表，但可能反对年底以前再加息一次。

今年有FOMC投票权的美国费城联储主席哈克也表达了对加息的看法，说通胀率放缓可能促使他支持暂停加息。他认为通胀放缓可能是暂时现象，将继续关注通胀发展。美联储应在今年稍晚开始缩表，缩表后应观察市场反应，再决定是否加息。

据彭博观察，12月份的加息概率为54%，9月份仅仅为24%左右。

★★★耶伦国会证词讲话今晚重磅来袭，黄金将迎来一场厮杀

耶伦即将在本周三及周四在国会发表半年度货币政策讲话，此前上周五美联储向国会发布了半年度货币政策报告，讨论了美国经济发展、货币政策实施以及未来展望，具体措辞同6月FOMC会议声明立场一致。当时没有谈到具体的货币政策，只是重申了年内还会再加息一次、今年开始缩表的政策主张，没有提供加息和缩表的时间点。

上周五公布的报告认为，上半年美国的经济活动呈温和增长，劳动力市场持续趋紧，年化通胀率自3月触及2%的目标后有所下调。报告重申了6月FOMC会议声明的语句，即近期通胀会持续低于2%，但中期内围绕这一目标保持稳定。不过美联储的货币政策路径同经济数据挂钩，正密切关注通胀发展。

根据分析师们预计，黄金市场对本周耶伦有关加息的评论和即将到来的缩表决定非常敏感。本周耶伦的讲话，投资者可以密切关注有关加息以及缩表的看法。

加拿大皇家银行（RBC）认为，耶伦的口气会和上月美联储会后新闻发布会上她的语气一致。其认为，6月是美联储年内第二次加息，耶伦会后的表态倾向鹰派，在通胀方面尤其如此。该行称，耶伦上月会后说过，最近几个月月均就业增长约16万人以上仍然“远超”吸收新增劳动力所必要的增长步伐。换言之，在经济增长强健的背景下，耶伦对就业增长的期望值比市场更有限。本周耶伦的证词应该也会反映这两点。

对于黄金来说，虽然已经进一步脱离了1200关口的险境，但是需要特别留意耶伦讲话有没有出现意外。若仅仅只是延续上个月决议新闻发布会的看法，可能黄金方面并不会太“感冒”，甚至有可能走高，因为在言论没有新意的情况下，也很难让空头去打压。上方阻力位看1225、1230附近。下方支持继续看1200关口附近。