鑫汇宝早餐精选2017年7月14日

要闻

道指再新高，VIX跌破10，阿里盘中触及150美元，油价涨。

耶伦听证会：楼市存系统性风险，不能对下次金融危机掉以轻心。

特朗普称考虑实施钢铁配额和关税，美钢铁股涨。

美共和党新版医保案出炉。

美国会预算办公室：白宫太乐观，未来十年赤字将减少但不会平衡。

华尔街日报：欧央行9月政策会议将暗示明年退出QE。

中国6月进出口均超预期，铁矿石、原油进口同比大增。

贾跃亭近期将回国；乐视欠薪员工申请劳动仲裁。

市场概述

美联储主席耶伦表示下一次危机可能性已大幅降低，道指连续第二天创收盘纪录新高。恐慌指数VIX收跌3.88%，至9.9。金融类股涨幅居前，钢铁板块在特朗普表态考虑实施钢铁配额和关税后大涨。欧美债市收益率集体上涨。油价涨超1%。美元下挫至10个月低位后反弹。

市场收报

美股：标普500收涨0.19%。道琼斯收涨0.10%创新高。纳斯达克收涨0.21%。

欧股：富时泛欧绩优300收涨0.29%。德国DAX30收涨0.12%。法国CAC40收涨0.25%。英国富时100收跌0.05%。

A股：沪指收报3218.16点，涨0.64%，成交额2108亿。深成指收报10466.10点，涨0.12%，成交额2272亿。创业板收报1778.86点，跌0.44%，成交额486亿。

黄金：COMEX8月黄金期货收跌0.2%，报1217.30美元/盎司。

原油：WTI8月原油期货收涨1.30%，报46.08美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.42%，报48.42美元/桶。

要闻详情

中国央行超量续作MLF3600亿元，暂停逆回购操作。

时隔一个月，中国央行重启3600亿元MLF操作，期限均为一年，利率持平于3.20%。同时，周四有1795亿元MLF和600亿逆回购到期，央行未进行逆回购操作。

中国6月进出口双双好于预期。

海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增17.2%，出口同比增11.3%，均好于预期。分析师认为，外需将持续得到改善，加上内需再现回暖迹象，预计二季度中国经济增长可能略超市场预期。

6月全球大宗商品延续温和涨势，我国铁矿砂、原油和天然气等大宗商品进口较去年同期相比量价齐升。其中原油、煤炭、铁矿石和铜矿石进口同比分别增长了13.8%、23.5%、9.3%和3.6%。

中国“胃口”有多大？再成最大原油买家，今年铁矿石进口或再超10亿吨。

中国对大宗商品的胃口颇为惊人。按照上半年的进口速度，今年全年的铁矿石进口量将轻松突破10亿吨，甚至刷新去年的历史纪录（10.24亿吨）。此外，中国在6月再度成为全球最大原油买家。

保监会副主席陈文辉：有序处置风险，确保行业稳定健康发展。

保监会副主席陈文辉指出，化解保险业存在的风险，需要个别基金公司通过大宗交易转让资产“瘦身”，解决部分进入保险业的民营资本‘一股独大’和资本不实的问题。未来保监会将引导保险资金流向国家重大战略和基础设施建设，提高保险服务实体经济的水平。

贾跃亭下周回国，等待他的是乐视员工劳动仲裁和中国证监会的审查？

针对贾跃亭即将回国的消息，乐视方面回复澎湃新闻称，“贾总将于近期回国，极有可能在一两周内，具体时间根据美国事宜进展而定。”

日前，乐视欠薪员工前往北京朝阳区劳动人事仲裁院申请劳动仲裁，涉及乐视致新、乐视控股、乐视移动、电子商务等多个部门。

阿里巴巴涨破150美元关口，创盘中纪录新高。

阿里巴巴涨破150美元关口，创盘中纪录新高，2017年迄今涨幅扩大至70%。招商证券指出，阿里巴巴日渐成为数据为中心的赋能者。阿里巴巴近来全力推进“五新”和高度契合新供给侧建设的“MadeInInternet”，招商证券认为在清晰的战略和布局之下，阿里市值支撑愈发稳固。

“耶奶”听证会第二日：楼市存在系统性风险，不能对下次金融危机掉以轻心。

美联储主席耶伦出席参议院银行委员会听证，在问答环节重申了周三众议院听证的立场，并更多围绕金融监管展开。例如支持修改沃尔克规则，但不认同回撤《多德-弗兰克法案》；修正“今生不会有金融危机”的措辞，压力测试等监管有效，大幅降低了下一次危机的可能性；认为美国财政政策不确定性高，医改或拖累经济。

特朗普“威逼”之下，共和党新版医保案出炉。

周三特朗普称，如果国会不能交来取代奥巴马医改法的议案，他会“很生气”。次日参议院共和党领袖发布了修改后医保草案。现已有三名共和党参议员反对新方案。若要靠本党力量在参院通过议案，共和党内部最多只能有两人反对。

特朗普称考虑实施钢铁配额和关税，美钢铁股上涨。

美国总统特朗普表示，将阻止钢材倾销，正考虑在钢材贸易上实行配额加关税两种限制。美国股市钢铁板块上涨。

美国国会预算办公室：白宫过于乐观，赤字将减少但不会平衡。

美国国会预算办公室（CBO）称，特朗普总统的预算会减少联邦赤字，但不会像白宫承诺的那样在十年内平衡预算。CBO估计，美国2027年的预算赤字将为7200亿美元，而白宫预期届时预算将转为盈余。

华尔街日报：欧央行9月政策会议将暗示明年退出QE。

时隔三年之后，欧洲央行行长德拉吉将再次莅临今年8月美联储主办的全球央行年会，料将释放出更多宽松信号。欧洲央行或将在9月7日政策会议上暗示将于明年逐渐削减QE。10年期德国国债收益率已涨至逼近0.60%，创年初以来新高。

中国新闻——地区及产业

1、业绩预增|东百集团上半年净利预增约8倍。云南铜业上半年业绩预增超9倍。众泰汽车上半年净利润预增约5倍。铜陵有色上半年净利润预增约4倍。巨化股份上半年净利同比增近10倍。中粮生化上半年业绩预增超15倍。柳工半年报预增约14倍。桂林旅游半年报预增逾5倍。新莱应材上半年业绩预增约4倍。上峰水泥半年报预增15倍-16倍。首钢股份半年报预增逾53倍。荣安地产半年报预增23倍-25倍。蒙草生态上半年净利润预增逾2倍。

2、高送转|杭州园林半年报预增21%-31%，实控人、董事长何韦提议10转10。未来6月，持股5%以上股东及董监高无减持计划。三圣股份实控人潘先文提议半年报10转10，实控人及公司部分高管拟减持。

3、铜箔|7月5日-11日，山东金宝、建滔、明康、威利邦、金安国纪(002636)等数家公司先后发布铜箔、覆铜板等涨价通知称，铜箔每吨上调1000-2000元，纸板上调10元/张，绝缘玻纤CCL上调5元/张，板料上调5元/张。历时一年的PCB产业链上游原材料涨价不但没有停止，反而愈演愈烈。进入7月份，建滔、山东金宝等公司引领铜箔覆铜板产业链新一轮涨价浪潮，三季度铜箔、覆铜板行业再次迎来旺季涨价行情，目前A股标的与海外对应标的及行业情况背离依旧非常明显。

点评：业内表示，影响力最大的覆铜板(CCL)大厂建滔再次发出涨价通告，意味着上下游供应链也将全面跟进。持续了一年的铜箔、CCL涨价又开始影响整个PCB行业。由于制造覆铜板的原材料电解铜箔、木浆纸、桐油及玻纤布、树脂价格大涨至高位，2017年年中覆铜板进入涨价周期。三四季度下游PCB行业进入旺季，iPhone8等众多手机新机型将进一步带动旺季需求，奠定覆铜板涨价基础。特斯拉Model3量产将成为涨价另一催化剂。撇开iPhone8和特斯拉Model3量产拉升需求这个老生常谈的逻辑，招商证券从原材料的角度分析铜箔涨价的可能。铜箔新增产能有限，玻纤有望再次成为覆铜板供给瓶颈的制约因素。玻纤方面，玻璃纱供应不足将中短期制约FR-4等类型覆铜板的供应，有望再次成为覆铜板供应紧张的因素之一。坚定首推覆铜板龙头生益科技。

4、有色·锆|二氧化锆和氯氧化锆年初以来涨幅超30%。2017年以来锆英砂及下游产品价格全面上涨并有望持续。据百川资讯，国内锆英砂价格自年初0.71万元/吨上涨27%至0.9万元/吨，二氧化锆和氯氧化锆涨幅超30%。

点评：供需格局改善是主因且持续性强。全球三大锆矿巨头掌控全球61.2%的锆矿供给，结合ILUKA的停产计划，保守预计2017年产量继续减少5%至133.6万吨，供给持续紧缩。需求端预计2017年锆英砂需求总量约为121.3万吨。此外，氧化锆陶瓷手机背板及核级海绵锆市场前景良好，还有望带动锆需求增长。目前国内锆英砂港口库存处2014年以来低位。标的：东方锆业（国内锆产业链最为完整的龙头企业）、盛和资源（拥有锆英砂产能约15万吨/年，预计2017年贡献净利润约2.5亿）。

5、氧化铝|安信有色团队强调，电解铝供给接下来将剑指山东，中国最大的违规产能集中省区有望出现200万吨以上的违规产能关停。同时，华泰证券在前天的一个行业专家会议上也提及，山东电解铝减产后面可能会有不断超预期。历史上电解铝和氧化铝存在长期的正向关系，氧化铝价格波动性要高于电解铝，涨的时候氧化铝价格涨得比较快、比较猛。随着电解铝供改的深入，铝价看涨的预期已经逐步形成，伴随着电解铝涨价、未来氧化铝价格也会出现比较大的向上行情。

6、PVC|中泰化学最新公告，上半年预增幅度由2.78倍至3.52倍上调为3.52倍至3.7倍，因主营产品PVC、烧碱市场价格上涨。从行业情况来看，自6月下旬开始，PVC价格出现快速反弹，至今已达6625元/吨，过去三周内涨幅超过10%。目前国内生产企业库存低位，预售货源较多，市场供应紧张。

点评：中金公司研报指出，多次环保、安全检查已经影响整个氯碱产业链的开工率，预计下半年开工率可能环比下降，库存水平可望下降至历史平均水平以下，PVC供应将趋于紧张。此外，中国商品房销售面积累计同比数据自2016年1月至今连续实现高增长，按6至12个月交房期计算，家装需求可能在今年释放，这也将拉动PVC消费增长。新疆天业布局了“自备电力—电石—特种PVC”一体化联动产业链；鸿达兴业是具备一体化成本优势的PVC企业。

7、券商|统计数据显示，上市券商公布的6月份业绩普遍呈现环比爆发式增长。27家券商6月份营业收入总计199.33亿元，环比5月大幅增长约93%，净利润共计84.21亿元，环比大幅增长118.9%。以可比(剔除新上市)券商业绩计算，6月营收同比上升1.6%，是今年以来首次同比正增长。

点评：业内认为，环比大增主要由于6月份股市、债市表现明显改善，助力券商投资收益大幅增长。下半年，券商的经营环境有望进一步改善。第五次全国金融工作会议即将召开，金融改革政策和方向的确定有助稳定市场预期，市场稳定更有利于经营。同时，IPO常态化、增发规模回升有助承销收入增长。从二级市场估值看，行业整体估值仍处相对较低水平，未来或有修复空间。可关注投行业务领域具有丰富项目储备的中信证券、海通证券和自营投资能力较强的东方证券等。

8、土地流转|近日，财政部和国税局下发通知，减免了宅基地确权登记的契税。对土地流转熟悉的人都知道，“土地确权”是土地流转推动环节中极其重要的一环。因为在推进土地流转之前，能够确权是最重要的环节。而我国农村的土地分成国有、集体以及家庭所有，不同土地属性对应不同的利益权利，整合难度较高。只有先将土地资源的归属确认清楚，才能大大加快我国土地流转推进的速度。而在这一背景下，宅基地确权登记确认不再征收契税，将有助于减轻农村集体经济组织负担，提速宅基地的土地流转速度。

点评：土地流转打通后，给土地带来的流动性溢价，导致土地估值大幅重估，就如同金融资产在盘活后受益于流动性而增值一样。有力推动公司土地价值重估。目前市场上相关的土地流转对标大多处于蛰伏期，后续随着政策的不断推进，催化剂将越来越多。今年中央的重要任务之一是保证十九大的顺利召开，所以一些重要的改革政策会选择在十九大之后再颁布，直到年底的中央农村工作会议，把整个题材推向高潮。相关概念股罗顿发展、北大荒等。

9、磷矿|央视新闻报道，近日，勘探人员在贵州开阳县发现一特大磷矿，探明的磷矿资源量达8.01亿吨，相当于我国最大磷矿——开阳磷矿22年开采总量的2倍。

点评：我国磷矿资源储量丰富，但高品位磷矿储量低。同时，业内专家表示，如果按照目前“采富弃贫”的开采模式进行下去，20年后我国磷矿石将开采殆尽。该矿为建国以来我国发现的最大富磷矿，矿体连续性好，具有量大质优的特点，是我国近年来磷矿资源深盲找矿工作取得的重大突破。磷是农业生产当中磷肥的主要成分，该矿的发现对保障我国农业与粮食安全具有重要意义。司尔特控股子公司政立矿业拥有开阳县金中镇平安磷矿二矿采矿权。兴发集团是国内最大的磷化工企业之一，将受益我国磷矿资源的增加；同时公司自身拥有1.3亿吨磷矿石储量。

10、环杭州湾大湾区|据媒体报道，7月12日由浙江省委书记车俊率领的浙江省党政代表团抵沪考察访问。下午，上海市委书记韩正与浙江代表团举行两地经济社会发展座谈会。车俊表示，希望双方深入推进小洋山区域合作开发，共同谋划推进环杭州湾大湾区建设，努力为长三角地区率先发展、一体化发展作出更大贡献。韩正表示，上海将全面积极响应浙江提出的深入推进小洋山区域合作开发、共同谋划推进环杭州湾大湾区建设等领域的建议。

点评：有分析称，广义而言，杭州湾湾区可以定位为以上海为龙头，构建“1+2+3+X”空间格局，1即上海湾区龙头，2即杭州和宁波两大极核，3即舟山、嘉兴、绍兴三大协同空间，X即所有可辐射的沿海和腹地空间。杭州湾湾区背靠两大天然良港。宁波舟山港一季度首次超过深圳港，成为世界前三甲的集装箱港口。上海洋山深水港四期工程将正式投入使用，这是目前全球建设规模最大的自动化集装箱码头。两个中国亿吨大港能让杭州湾湾区与全球各地快速建立经济联系。大湾区建设推进，港口公司有望受益。宁波港收购舟山港股份后推进了宁波和舟山两港实质一体化。上港集团集装箱吞吐量世界第一，洋山港四期释放新产能。

11、旅游|中新网消息，在刚刚召开的天下网商大会上，马云透露，阿里未来不但要做“五新”，还要做到“五个全球”，即全球买、全球卖，全球付、全球运、全球游。“凭借一台手机、一本护照，就可以到全世界任何地方；未来可能护照不需要、手机不需要，凭刷脸就在全世界畅通无阻。”

点评：从买买买到游游游，伴随消费升级，阿里经济体新风口锁定旅行。据国家旅游局发布的统计数据，2016年中国赴海外旅游的人次已经达到了1.22亿，在互联网环境下成长起来的年轻一代已成为出境游的主力人群。作为阿里巴巴“五个全球”小目标的主要承载者，飞猪已搭建起全球旅行者和旅行商家的沟通平台，凭借超5亿海量会员、海量商家和大数据支持，上飞猪“一机一本”游全球已经不是梦想。受此影响，阿里股价昨日大涨，再创历史新高。石基信息获阿里28.1亿战略投资，目前阿里是公司第二大股东。公司的酒店管理系统已与飞猪实现直连。另外，公司还表示，正在与阿里就新零售方面的合作进行商讨。众信旅游与阿里共同参股境外出境游一站式平台穷游网。

12、金改|新浪援引媒体报道称，中国将于7月14日召开全国金融工作会议，协调金融监管。报道称这次会议决定的最终方案可能不会像一些官员和政府顾问主张的那样创设一个“超级监管部门”；此前一些官员和政府顾问呼吁将所有监管职能集中归中国央行管辖。上述人士称，相反，中国领导层可能采取力度没有那么激进的措施，比如在与其他监管机构协调方面，赋予中国央行更大的话语权。

点评：全国金融工作会议，对金融改革与发展具有风向标意义。会上对中国下一步系列重大金融改革问题定下基调，并公布相应的机构改革等重大举措。前几届会议均涉及到金融体系的重大改革和部署，如证监会、保监会、银监会、中投公司的成立，对中国金融业发展影响深远。之前金改炒作的龙头有浙江东日、栖霞建设、陕国投A等。

13、禽类疫苗|日前，农业部发文要求，从2017年秋季开始，在家禽免疫H5亚型禽流感的基础上，对全国家禽全面开展H7N9免疫。政策调整推广疫苗新品，或将改变禽类疫苗竞争格局。目前市场上仅有五家生产H5+H7二价灭活疫苗企业，其中包括中牧股份、温氏股份旗下公司。

14、精准医疗|据新华社报道，专家日前在科技部等部门联合举办的先进科技成果展上表示，我国应根据本国疾病谱，拟定“中国版”精准医学疾病范畴。中国作为肿瘤大国，目前面临着降低癌症发病率和提高癌症生存率的双重挑战，对精准医疗的需求迫在眉睫。专家介绍，精准医疗是根据临床信息、应用现代遗传技术、分子影像技术、生物信息技术等，结合患者的生活环境实行精准的疾病分类和诊断治疗，制定具有个性化的疾病预防和治疗方案。

点评：机构认为，近两年精准医疗的技术突破和临床转化均明显加速，我国大力支持测序仪器及试剂的国产化，NIPT试点放开反映出业态成熟后监管层的支持态度。精准医疗从理念上已掀起新一轮医学革命，在“技术+资本+政策”的驱动下将应用至个体全生命周期的健康管理和辅助决策，处于高景气周期。相关公司中，迪安诊断、乐普医疗拥有技术、品牌、渠道优势；丽珠集团战略布局了精准医疗行业。

15、电力|据当地媒体13日报道，陕西省物价局发布通知上调上网电价：自7月1日起，执行燃煤机组（含热电联产机组）脱硫、脱硝、除尘标杆上网电价及新投产且安装运行脱硫、脱硝、除尘设施的燃煤机组上网电价每千瓦时提高为0.3545元，自备电厂上网电价每千瓦时同幅度提高1.99分，并取消随电价征收的城市公用事业附加。此外，河南、江苏也相继在近日发布了调整电价结构的通知，燃煤发电上网电价均获上调。

点评：上网电价的上调，有利于在下半年提升火电企业业绩。用电量方面，能源局最新数据显示6月份全社会用电量同比增长6.5%，1至6月合计增长6.3%，呈现较快增长。国电电力和中国神华双双停牌，也提升了电力行业的国企改革预期，尤其是五大发电集团下的主要上市公司具备较好的并购重组前景。

今日要闻前瞻

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