央行还会降准降息么？

作者：管理员来源:鑫汇宝2015-07-17 【字体：大中小】

5月份以来的情况是虽然短端利率下行，但长端利率仍处于偏高水平，短端利率向长端的传导并不顺畅。当时的降息对降长端利率没什么效果，而且连续降息后再次降息的效果可能边际递减，这些降低了央行降息的可能。因而我们认为在没有系统性金融风险的情况下，央行降息的阈值可能较高。

本周央行在公开市场净回笼资金450亿元，这是5月份以来的首次。我们并不认为这是央行货币政策态度的改变：

1)危机下央行仍可能降息降准，守住不发生系统性金融危机的底线。

2)5月以来短端低长端高的格局，限制了正常情况下央行降息的可能。

3)政府重点转向债权市场，央行通过降准等方式投放流动性可以期待。

危机下央行不吝出手

我们一直在强调金融市场稳定对转型的重要性：转型还在半路，成功前仍需要进一步的投资，金融危机可能会打断转型进程，导致之前在转型的努力和投资“打水漂”。这次股灾中，央行迅速出手降息降准维护市场流动性，显示了避免发生系统性金融风险的底线。如果再有迹象出现系统性金融风险，预计央行仍可能会运用降息降准等方式出手。而且当前存贷利率、存准率的水平可保证了降息降准的空间。

央行降息阈值可能偏高

5月份以来的情况是，虽然短端利率下行，但长端利率仍处于偏高水平，短端利率向长端的传导并不顺畅。当时的降息对降长端利率没什么效果，而且连续降息后再次降息的效果可能边际递减，这些降低了央行降息的可能。因而，我们认为在没有系统性金融风险的情况下，央行降息的阈值可能较高。

央行通过降准等方式投放流动性可以期待

稳增长压力下，政府可能把中心转向债权市场，比如引导银行加大放贷力度。在市场流动性更加依赖央行主动投放的背景下，央行可能会配合投放长期流动性，改善银行对长期流动性的预期。在这种情况下，降准、或通过其他方式（如PSL等）投放长期流动性是可以期待的。

免责声明：此消息为鑫汇宝原创或转自合作媒体，登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述，请自行核实相关内容。文章内容仅供参考，不构成伦敦金投资建议。

扫码关注

鑫汇宝官方微信

风险提示：差价合约（CFD）属于复杂的金融产品，其使用杠杆交易的属性导致本金快速亏损的可能性较高，您有可能因此被要求追加保证金。请在入市前先了解差价合约的产品原理并考虑是否能承受此风险。所有金融衍生产品工具的过往价格与表现并不担保或代表未来走势。此类金融产品并不适合所有投资者，请务必在入市前完全了解所潜在的风险，并在有需要时寻求独立意见。

受限制國家：鑫汇宝不向特定国家的居民提供其服务，包括美国、加拿大、埃及、伊朗和北韩（朝鲜民主主义人民共和国）。

免责声明：本网站上的信息可能会告知您鑫汇宝或其任何附属公司提供的某些投资相关产品和服务。网站上发布的任何信息均不构成进行任何交易的招揽、要约或建议。这些网页中引用的产品、服务、信息和/或材料可能不适用于某些司法管辖区的所有个人或居民。在访问这些网页中引用的产品、服务、信息和/或材料之前，请确保您不受所在司法管辖区的法律限制。

Xinhuibao Precious Metals Limited 注册于 Hong Kong , 注册地址：Unit 1512-1515, The Metropolis Tower, 10 Metropolis Drive, Hunghom Kowloon HK. 公司注册号 2166791

联系电话：（852）3982-0688

客服邮箱：info@91pme.com