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黄金回调做多是基本思路?但仍需警惕股市

作者:管理员 来源:鑫汇宝2020-07-06 【字体:

随着美国疫情二次蔓延,高盛下调了美国的经济预期,且分析师预期美联储将在更长的时间内维持刺激,这将继续施压美元,因此这都将在一段时间内继续支撑金价。但分析师认为,如果疫情对于全球经济的冲击程度高于市场预期,需警惕市场再次持有美元。同时由于市场预期不会重新实施此前的封锁措施,因此日内亚洲股市上涨,同时美国股指期货刷新逾两周高点,因此黄金短线仍存在部分获利抛盘。

周一(7月6日)现货黄金小幅走低,现报1772.68美元,跌幅0.16%。

上周五欧洲股市收低,因美国冠状病毒感染病例激增,令投资者对全球经济复苏前景不再那么乐观。同时随着美国疫情二次蔓延,高盛下调了美国的经济预期,且分析师预期美联储将在更长的时间内维持刺激,这将继续施压美元,因此这都将在一段时间内继续支撑金价。

不过分析师认为,美元近期走弱更多的是市场预期美联储将出台更多的刺激,同时欧洲已经逐渐从疫情中恢复,复苏前景好于美国,也削弱了美元的吸引力。但是如果疫情对于全球经济的冲击程度高于市场预期,需警惕市场再次买入美元避险。

同时由于市场预期不会重新实施此前的封锁措施,近期全球经济数据表现乐观,因此日内亚洲股市上涨,同时美国股指期货刷新逾两周高点,因此黄金短线仍存在部分获利抛盘。

疫情二次蔓延打击全球乐观前景,但市场押注不会重启此前的封锁力度仍部分支撑股市

上周五欧洲股市收低,因美国冠状病毒感染病例激增,令投资者对全球经济复苏前景不再那么乐观。泛欧STOXX 600指数收盘下跌0.8%,英股富时指数收挫1.33%,德股DAX指数收跌0.64%,法国CAC 40指数收盘下跌0.8%。美国股市因假期休市。

世卫组织上周六公布全球单日新增病例数创新高,并且何时有疫苗并不确定。世界卫生组织(WHO)的数据显示,新冠感染病例是每年感染严重流感人数的逾两倍。

许多疫情严重的国家正在放松为减缓传播而实施的封锁,同时对工作和社会生活进行大规模调整,这种调整可能会持续一年或更长时间,直到疫苗问世。

一些国家的感染情况正在重新抬头,导致当局部分恢复了封锁措施。专家说,这种反复可能会持续到2021年。

在拉丁美洲,巴西有150万病例,占全球感染总人数的23%。印度已成为亚洲疫情新的重灾区,病例增至62.5万例。

随着疫情继续在全球范围内蔓延,这将继续打击市场的乐观情绪,并提振金价。尽管疫情二次蔓延抵消了经济数据向好的影响,但是因市场预期不会重启此前的封锁措施,而且上周出炉的多个国家经济数据表现靓丽,因此仍对股市构成支撑,这可能会限制黄金的涨幅。

从日内股市表现来看,亚洲股市大涨,迷你标普500股指期货上涨近1%,刷新逾两周高点至3158.50,因此日内黄金可能存在部分短线抛盘。

高盛下调美国的经济预期,本周关注ISM非制造业PMI和失业金数据

部分州实施新的疫情防控措施后,高盛经济学家下调对本季度美国经济的预测,但预计9月份将重回正轨。

虽然看上去消费者支出会在7月和8月停止增长,但Jan Hatzius领导的高盛经济学家表示,其他经济领域已经证明活动有可能复苏,另外,例如戴口罩等人们行为上的改变也会有所帮助。

经济学家在上周六发布的报告中称:“实施更严格的限制措施,加之人们主动保持社交距离,已经对经济活动产生了明显影响。”

高盛现在预计第三季度经济增长25%,先前预期为增长33%。今年全年经济料下滑4.6%,此前预期为下滑4.2%。

但高盛经济学家表示,他们仍然预计明年将增长5.8%,目前预计到今年年底失业率将达到9%,低于此前9.5%的预期。

尽管此前美国的非农数据大好,凸显了经济重启后经济的迅速复苏,这使得黄金一度小幅跌破1760美元关口。

但是随着疫情二次蔓延,部分州重新封锁,这可能使得经济复苏蒙阴。Safegraph数据显示,实体商店的消费者流量数据在上周下降了,这是自4月初以来的首次,这意味着一旦封锁重启,将再次对消费构成打击,进一步拖累美国经济复苏,这对金价构成支撑。

因此近期仍需要关注经济数据表现以判断全球经济的前景。日内关注美国6月ISM非制造业PMI数据,目前市场预期将会重返荣枯线,市场需要保持关注。

同时本周四继续关注美国失业金人数变动,因为随着近期疫情二次蔓延,部分州重新封锁,加上部分岗位的永久性流失,这使得近期失业率又略有回升,同时从近期数据看,续请失业金人数仍居高不下,也暗示相当一部分失业者在失业后并未能重返岗位。

美元疲软支撑金价,因市场预期美联储更多刺激+美国经济比较优势下降

NAB Group的资深汇市策略师Gavin Friend说:“美元在两种情况下会上涨:一是避险情绪升温时,二是美国引领全球经济复苏时,但我们认为这两种情况短期内都不会发生。”

受投资者更青睐风险较高的投资、美国经济前景疲弱,以及美联储向市场注入大量流动性后对美元的渴求有所缓解的影响,美元上个月下跌近1.0%,为12月来最差月度表现。

不过6月25日至7月1日接受访查的70多位分析师表示,美元走弱更多的是美联储主席鲍威尔重申美国经济前景不确定,这令市场押注美联储可能会出台更多的刺激。

受访的66位分析师中有53人(约80%)表示,六个月后美元可能仍在当前水平附近交投,在一定区间内小幅上下波动。这表明随着更多汇市策略师变为看空,美元或许正处在一个关键的十字路口。

澳洲国民银行分析师Friend表示:“美元汇率太被高估了,而且高估的情况持续了很长一段时间,随着美国总统大选即将到来,如今是再度回跌的时候了。”

随着美国疫情二次蔓延,分析师们对于欧洲经济前景的预期有所改善。上周荷兰央行总裁暨欧洲央行管理委员会委员克诺特表示,欧元区经济衰退程度超过欧洲央行基准预估的风险已经降低。克诺特称:“近期数据巩固了我们对基准情景预估的信心,风险平衡更为有利。”

对此三菱日联金融集团(MUFG)外汇策略师Lee Hardman表示:“就算与一两个月前相比,欧元前景也有明显改善。”

随着欧洲疫情蔓延已经明显放缓,改善了市场对于欧洲的经济预期,因此这可能打击美元的吸引力。

警惕疫情仍可能支撑美元

值得留意的是,有调查显示,68位受访者中有63位(超过90%)表示,疫情的第二波冲击将推高美元,仅五位认为这会推低美元。

分析人士指出,疫情二次蔓延尽管打击了全球复苏前景,但是由于市场押注不大可能实施此前规模的刺激措施,因此近期经济已经出现了明显复苏的迹象。

但是如果疫情蔓延程度超出市场预期,可能会对全球经济造成新一轮的冲击,这可能会使得避险资金再度回流美元。

负收益率对黄金构成支撑

黄金作为一种非孳息的资产,今年到目前为止已经上涨了17%,主要得益于市场收益率录得负值,这使得黄金相对而言反而产生了收益。

德国日报世界报的经济和金融咨询台高级编辑Holger Zschapitz表示,负实际或通货膨胀因素调整后,美国国债收益率似乎会进一步对黄金构成支撑,并可能继续支持近期的升势。

如上所示,在过去三个月中,黄金从1450美元上涨至1789美元,而美国10年实际利率从0.60%下降至-0.73%。实际负收益率本质上表示通货膨胀或购买力下降,而黄金是通货膨胀的对冲。

实际利率可能会进一步下滑,因为美联储不太可能在短期内停止购买国债。因此,正如高盛预测的那样,黄金可能会继续上升,并在未来12个月内测试2000美元大关


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