交投清淡迎接新年 反弹乏力警惕回落！

1、伦敦金

周三（12月30日）随着黄金买家展望新年走势，黄金价格持续在1878美元附近的小幅范围内交易。黄金目前主要驱动信号是实际收益率的下降，特别是在美国，促使黄金尽管面对着美国拨款法案签署的乐观情绪仍然保持着涨势。展望2021年到来，金价很大程度将取决于美国实际利率以及美元指数，再来就是美联储在可预见的未来保持其宽松的货币政策立场。

（伦敦金日线图）

美元指数周三延续跌势，接近逾两年半低点89.73，汇市交易员无视美参议院推迟表决纾困支票金额的消息，继续押注国会仍有望出台进一步的财务援助举措。美国参议院共和党领袖麦康奈尔周二阻止了立即考虑调高疫情纾困支票金额，而是暗示参议院将把这个问题与特朗普提出的其他两个问题一起审议。自总统特朗普上周日签署新冠救助和支出法案后，美元就稳步下跌，原因是为美国提供更多刺激降低了持有避险美元的需求。

黄金投资者都在进行2020年年末投资组合盘整，本周剩余时间里还是会持续发生。美元和股票此时通常不会一起走低，这意味着目前市场上没有明显的风险偏向，相反股票交易者可能会倾向于在年底之前了结获利，而押注在2021年美元走弱的交易者可能正在尝试进行的前奏。2020年的主要驱动力是实际收益率的下降，美国10年期实际收益率从约0.15%跌至8月和9月低点，低于-1.1%。投资者从美国债市获得资金并进入其他资产类别，像是股票和贵金属，我们能明显的看见，金价从8月略高于1500美元上涨至2080美元附近的高点。

从8月到11月期间受到风险偏好和疫苗乐观情绪的影响，10年期实际收益率回升至-0.7%，这无疑打击贵金属的走势，金价在11月下旬跌至1800美元以下的低点。上涨的通胀预期推动实际收益率的下降，10年期实际收益率跌至-1.0%，金价也因此回升至1900美元。同时，美元正在进入年末阶段，美元的走软将为黄金带来利好消息。

2021年走势将很大程度取决于美国实际利率以及美元的情况，多数投资者预计美国名义收益率将在2021年上升，但如果是由更高的利率驱动通胀预期，那实际收益率将维持在接近近期低点的水平。当然，美联储期望在可预见的未来保持其宽松的货币政策立场，因此2021年的关键问题将会是美联储在多大程度上允许实际利率上升。随着美国和全球经济复苏，如果投资者愿意向政府贷款，他们可能会开始要求更高的实际利率，因为他们倾向于将资金投资于其他收益率更高的资产，像是股票。允许货币紧缩政策将对黄金不利，而对美元有利。

黄金价格在下周还将面临关键门槛，也就是民主党是否能在佐治亚州决选中赢得参议院的多数票，他们需要同时赢得两个席位。如果他们成功达成目标，那黄金投资者就能期待进一步的财政刺激措施，也可能会再增加支出法案的额度。民主党的胜利可能会给风险偏好带来好处，预期刺激措施将能提振经济，并且可能会对美元不利，短期内给金价带来支撑。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：MACD金叉，整体沿11月底延伸的趋势线震荡上涨。此前两次触及1900阻力位，不过最终都回落转跌。本周五为元旦假期，预计本周交易清淡，预计在最后两个交易日金价站上1900的可能性不大，大概率仍以震荡整理为主。上方关注压力区间1900-1910，进一步关注布林带上轨压力1909和23.6%斐波水平1928，下方支撑在1875，进一步支撑在1850。若金价跌破上行趋势线，短期加大看跌风险。突破上方阻力区间则有望进一步直接挑战2000大关。所以今日短线保持高空的区间思路。

操作思路：

（1）关注1885—1886做空，止损1892，目标1872—1862.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；布林线轨道水平运行后收口，中线留意布林线轨道22.88-25.07区域突破情况；短线走势变数较大；由于KDJ死叉运行，MACD有死叉趋势，银价初步回落至布林线中轨下方，日线级别：KDJ金叉，MACD金叉，整体震荡上行，银价目前站稳5日均线。下方初步支撑在26关口，进一步支撑在10日均线25.48，上方初步压力在27关口，进一步压力在21日高点27.4。今日短线保持高空为主的思路。

操作思路：

（1）关注26.45附近做空，止损26.80，目标26.00—25.60。

今日（12月30日）关注数据：

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