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欧美四大央行警告 高通胀可能会更持久!

作者:管理员 来源:鑫汇宝2021-09-30 【字体:

近几个月来,由于能源价格跃升,全球通胀急升,生产瓶颈正在将价格推得更高,这引发了人们的担忧,即如果这种上涨持续足够长的时间,可能会渗透到预期中,提高整体通胀预期。

周三(9月30日),全球主要央行行长警告称,即使目前的价格急升仍可能是暂时的,但阻碍全球经济增长的供应限制仍可能会恶化,使通胀在更长时间内居高不下。疫情对全球经济的打击令各大洲的供应链受扰,导致全世界一系列商品和服务短缺,包括汽车零部件和微芯片,以及海运集装箱船等。

美联储主席鲍威尔在一次会议上表示,“瓶颈和供应链问题没有得到改善,甚至似乎有一点恶化,这令人沮丧。”鲍威尔在欧洲央行的央行论坛上表示:“我们认为这种情况可能会持续到明年,并使通胀持续的时间超过我们的预期。”

欧洲央行行长拉加德在同一场合也表达了类似的担忧,她称,经济学家曾认为几周后这些瓶颈就会消失,但现在还不确定。拉加德表示:“我们已经经历了几个月的供应瓶颈和供应链中断,这种情况似乎还在持续,在某些领域还在加速,比如航运、货物装卸等领域。”

拉加德表示,确实,欧洲央行将“非常关注”这些第二轮效应,同时参会的英国央行行长贝利也表示,他将对通胀预期保持“非常密切的关注“。 鲍威尔补充称,“即使最终很可能被证明是暂时的,但如果这段高通胀时期持续的时间足够长,是否会开始产生影响,改变人们对通胀的看法?我们正密切地关注这一点。”  

问题在于,作为控制物价的主管部门,央行对短期供应中断没有影响力,很可能只能旁观,等待经济异常在不造成持久损害的情况下自我修正。贝利称,“货币政策不能解决供应侧的冲击。货币政策不能生产电脑芯片,不能生产风能,不能生产卡车司机。”尽管政策制定者呼吁加强对通胀的关注,但所有人都维持了他们长期以来的观点,即通胀急升将是暂时的,明年物价上涨将放缓,回到央行目标或之下。

美联储、英国央行和加拿大央行公开讨论了收紧政策,而韩国、挪威和匈牙利等国的央行已经加息,开启了一条漫长的政策正常化之路。欧洲央行和日本央行可能最后采取行动,它们在通胀多年来一直低于目标后,保持极度谨慎。

拉加德和日本央行行长黑田东彦周三更强调了这种耐心,尽管两人都给出了相对乐观的增长预测,并表示,未来几个月,各自的经济可能会回到疫情爆发前的水平。

鲍威尔称解决通胀和就业两大目标间的“紧张关系”是美联储最大挑战

美联储主席鲍威尔周三表示,解决高通胀和居高不下失业率之间的“紧张关系”是美联储目前面临的最紧迫问题,承认这两大目标可能有冲突。

鲍威尔表示:“这是非常长一段时间以来我们都不曾面临过的局面,我们的两大目标之间关系紧张,通胀高企,且远高于目标,但劳动力市场看似有闲置。”他对比了1970年代的美国“滞胀”时期,当时高失业率和物价快速上涨同时存在。

美国目前的就业岗位比疫情前少了500多万个。在美联储最近的一次会议上,决策者们将今年的通胀预期提高到了4.2%,是2%目标水平的逾两倍。他们预计,2022年通胀将放缓至2.2%,略高于6月的预测。

鲍威尔表示,美联储的预期是,在从疫情中艰难重启后,全球经济恢复正常,通胀将在很大程度上自行缓解,这一基线预测让美联储主席在提到加息时称:“还有一段时间”。

但当被问及他目前最大的担忧时,鲍威尔称,美联储物价稳定和充分就业这两个目标可能存在冲突,这种情况可能会迫使美联储在仍想要鼓励就业增长的情况下,在升息与抑制价格上涨之间作出取舍。他表示,“在未来几年应对这种情况是第一要务,这将非常具有挑战性。”

失业率和通胀率通常呈负相关关系,部分原因是货币政策,以及利用利率来刺激或抑制对商品和服务的需求,从而影响价格和就业。近年来,这种负相关关系似乎有所减弱,因为在美国,低通胀与非常紧张的劳动力市场和低失业率同时并存。但疫情造成的全球供应冲击导致商品和服务的供需失衡,至少暂时恢复了过去的这种动态关系。

现在的问题是这种混乱会持续多久,以及未来的发展是否会证明通胀并非暂时的,它攀升的速度超过了就业市场改善的步伐,最终迫使美联储在失业率仍然高企的情况下开始加息。通胀风险已促使半数美联储官员预计明年开始加息,尽管届时就业市场可能取得显著进展,但鲍威尔在讲话中表示,全球经济重启面临的困难已变得“令人沮丧”。

英国央行行长贝利称经济或明年初恢复到疫情前水平,晚于上月预测

英国央行行长贝利周三表示,预计英国经济明年初将恢复到疫情前的产出水平,略晚于该行上月的预测。他的新预测反映出,有迹象表明,英国经济复苏的速度比预期的要慢。此前英国经济在上一轮封锁结束后出现初步反弹。

令英国央行预测前景更加复杂的是,通胀也在大涨,这是由大范围供应链中断带动的,包括上周恐慌性抢购汽油。在与其他主要央行行长组成的欧洲央行小组会议上,贝利表示,英国央行需要密切关注这些因素。他表示:“预计我们将在明年初恢复到疫情前的水平,可能比我们原先8月初预计的晚一两个月。”英国央行在8月份预测,英国经济将在今年最后一个季度恢复到疫情前的规模。

对于英国央行在今年年底前加息的可能性,贝利拒绝置评。届时,英国央行的资产购买计划仍将处于最后阶段。一些投资者认为,英国央行在9月的政策会议记录中明确提到这种可能性,是一个信号,表明央行将积极考虑在11月或12月提前加息。


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