早盘下跌延续惯性，调整反弹再度短空

1、伦敦金

周四(9月21日)亚欧时段，国际黄金开盘延续隔夜回落之力继续回落走低，美元指数及美债收益率开盘也受到凌晨美联储的鹰派预期而继续走强，对金价产生压力；美元指数日图及周图维持近期的上行趋势保持不变，暗示多头看涨意愿强烈，美债10年期收益率的各周期看涨预期和信号则更加明显，将会对金价产生压力。

（伦敦金日线图）

美联储在周三公布的决定中维持利率不变，同时还表示仍预计年底前将再次加息，而明年的降息幅度将少于此前的预期。根据美联储在为期两天的会议结束时发布的预测，最终的加息如果实现，将在本周期实现。如果美联储继续采取这一举措，那么自2022年3月开始紧缩政策以来，它将进行整整十几次加息。市场已经充分消化了本次会议不会采取的行动，这使得联邦基金利率目标保持在5.25%-5%，为约22年来的最高水平。该利率确定了银行之间隔夜贷款的收费标准，但也波及到多种形式的消费者债务。

尽管预计不会加息，但制定利率的联邦公开市场委员会将何去何从仍存在相当大的不确定性。从周三公布的文件来看，人们似乎倾向于采取更严格的政策和长期较高的利率。美联储点阵图中发布的预测显示，今年有可能再加息一次，然后在2024年降息两次，比 6 月份上次更新时的数字少两次。这将使基金利率约为5.1%。该图允许成员匿名表明他们认为利率的走向。

从长远来看，FOMC成员再次指出2026年基金利率为2.9%。这高于美联储认为既不刺激也不限制经济增长的“中性”利率。这是该委员会首次展望2026年。长期预期中性利率维持在2.5%。除了利率预测外，委员们还大幅上调了今年的经济增长预期，目前预计今年国内生产总值将增长2.1%。这是6月份预估的两倍多，表明成员们预计短期内不会出现经济衰退。2024年GDP 预期从1.1% 上调至1.5%。

除了将利率维持在相对较高的水平外，美联储还继续减持债券，这一过程自2022年6月以来已将央行资产负债表削减约8150亿美元。美联储允许到期债券收益高达 950 亿美元债券每月展期，而不是再投资。在最近的公开露面中，美联储官员表示思维发生了转变，他们从认为采取过多措施来降低通胀更好，转变为更加平衡的新观点。部分原因是加息的影响被认为是滞后的，加息代表了20世纪80年代初以来美联储最严厉的货币政策。

美联储做出裁决后，美元收复失地，基准10年期国债收益率大幅上涨。虽然美联储维持利率稳定，但加强了鹰派立场，预计年底前将进一步加息，货币政策将在2024年之前显着收紧，远超此前预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们将就利率问题进行“一次又一次的会议”，“我们准备在适当的情况下进一步加息”，官员们“准备在适当的情况下进一步提高利率，我们打算将政策维持在一个限制性水平，直到我们确信通货膨胀正在朝着我们的目标持续下降。”

联邦公开市场委员会将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%之间，而最新的季度预测显示，19名官员中有12人赞成在2023年再次加息，这突显了确保通胀继续减速的愿望。与之相呼应，黄金期货本周和今年以来均交投上涨，但本月和本季度至今已下跌。“由于美联储的点阵图比预期更加鹰派，黄金和白银已经回落”。纽约独立金属交易商 Tai Wong 表示，“金属定价适合更加鸽派的美联储。”

点阵图则比想象中更鹰：预计今年会再加息一次，明年降息幅度较上次收窄50个基点，并大幅上调美国今年经济预期走势。鲍威尔在发布会上继续为潜在加息留有余地，并称软着陆是合理的前景。截至今晨，利率期货定价美联储11月加息的概率为30%，首次降息在明年9月份出现，明年底利率将至4.76%。所以鹰派预期背景下美指大幅拉升，金银油和非美强势回落。

黄金日线级别：昨日收报小阴，价格仍处于66日均线1928上，今日5均线上移1925， 10均线和中轨支撑集中1922-20，认为1928-1920区域随时存在支撑企稳而进一步上涨拉升，阻力还是半年线1954一线；黄金4小时级别：当前10均线有所失守，暂缓逼空拉升，不过中轨支撑已上移1926.7，是日内当下的一个节点位置，往下还有66日和年均线，分别支撑1921、1924，基本共振于日线给出的支撑区域；处于它们上方运行，继续看好延续拉升；

黄金小时线级别：隔夜下破中轨，承压于1934，今日横盘有所下调，但力度相对小，一直徘徊于1930附近；对应macd已经下穿零轴下方，表明顶背离已基本修复，此时则耐心等待金叉的形成，而推动价格进一步上破；当下，短期阻力1931.5中轨，能突破站上则可以冲击1937-38昨日高点；下方关键支撑年均线1920-21，要震荡延续上涨，此处是不能被下破的，按照8月中旬后的那一波走法，极限回调的位置也正是年均线；因此，1920上方仍看好进一步上涨，阻力1937-38，能突破站上有效的话，则会冲击1945-1950；

鲍威尔一番鹰派的讲话，在隔夜贵金属市场上给到黄金些许压力。目前对许多投资者来说，问题是美联储将把利率维持在这样高的水平上多久。美联储传声筒Nick Timiraos在美联储公布利率决议后发文指出，仍有多名美联储官员一直不愿表明结束加息。官员担心，更为强劲的经济活动以及石油和货运价格的上涨可能导致最近的通胀下降停滞甚至逆转，从而需要上调利率。美联储近阶段保持着鹰派的基调，对黄金的升高产生制约影响。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD金叉，KDJ金叉，在失守200日均线1923.80前，后市略微偏向震荡上行，初步阻力参考100日均线1944.25附近位置，9月1日高点阻力在1952.79附近，布林线上轨阻力也在该位置附近，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号。由于均线交织，KDJ的J值也发出了短线超买信号，短线走势变数较大，若回落至10日均线1920.92下方，则削弱后市看涨信号；进一步支撑分别参考1910关口和1900关口。中线走势参考布林线轨道1886.10-1950.58区域突破情况。

操作思路：

（1）关注1935—1936做空，止损1942，目标1922—1915。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.187的位置后行情先回落给出23.168的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了23.587的位置后行情收到讲话影响强势回落，日线最终收线在了23.223的位置后行情以一根上影线极长的射击之星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注23.30附近做空，止损23.60，目标22.80—22.50。

今日（9月21日）关注数据：

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