震荡往复低位踌躇，金银延续耐心低多！

摘要:周三（7月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡。周二（7月29日）金价震荡反弹，现货黄金盘中最高触及3333.93美元/盎司，最终收报3326.35美元/盎司，涨幅约0.36%。这一反弹行情发生在周一金价暴跌至3302美元附近（7月9日以来最低点）之后，显示出市场情绪的快速切换。这种剧烈波动背后，是多重关键因素的角力：美联储利率决议在即、中美贸易谈判进入关键阶段、全球避险情绪起伏不定。

1、伦敦金

周三（7月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡。周二（7月29日）金价震荡反弹，现货黄金盘中最高触及3333.93美元/盎司，最终收报3326.35美元/盎司，涨幅约0.36%。这一反弹行情发生在周一金价暴跌至3302美元附近（7月9日以来最低点）之后，显示出市场情绪的快速切换。这种剧烈波动背后，是多重关键因素的角力：美联储利率决议在即、中美贸易谈判进入关键阶段、全球避险情绪起伏不定。

（伦敦金日线图）

美元指数周二上涨 0.30% 至 98.91，盘中曾创下 6 月 23 日以来的最高水平至99.14。该指数将创下今年以来的首个月线涨幅，限制了金价的反弹空间。美国商务部的最新数据显示，6月商品贸易逆差收窄10.8%至860亿美元，创2023年9月以来最低水平，主要得益于进口下降4.2%。这一数据巩固了市场对第二季度GDP大幅反弹的预期，经济学家预测GDP增速可能达到2.9%，高于此前预期的2.4%。

市场普遍预期美联储将在周三结束的会议上维持利率在4.25%-4.50%区间不变，但真正的看点在于政策声明中可能释放的鸽派信号。近期经济数据呈现复杂图景：一方面，6月职位空缺减少27.5万个至743.7万个，招聘人数下降26.1万人，劳动力市场显现疲软迹象；另一方面，7月消费者信心指数升至97.2，超出预期。这种"好坏参半"的经济表现，为美联储内部"鸽鹰之争"提供了舞台。

特别值得注意的是美债市场的异常表现：10年期美债收益率跌至4.330%（7月3日以来最低），30年期收益率报4.871%（三周低点）。更引人关注的是440亿美元七年期国债标售创下多项纪录——国内投资者需求达33.7%，最终用户需求高达96%，而一级交易商份额仅4.1%。这种罕见的债券抢购潮，反映出市场对避险资产的强烈需求，也暗示投资者可能正在押注美联储政策转向。

  在中美斯德哥尔摩会谈后，双方同意延长关税休战期，中国商务部确认将推动美方暂停的24%对等关税部分展期。这一进展虽然避免了局势立即恶化，但分析普遍认为中美谈判仍将是一场"复杂而漫长"的博弈。值得注意的是，美国近期与欧盟、日本达成贸易协议（分别涉及6000亿和5500亿美元规模），这些外交突破可能影响美联储决策。如麦格理策略师Thierry Wizman所言："贸易协议削弱了鲍威尔拒绝宽松政策时最常用的借口。"这意味着，外部风险下降可能为美联储转向鸽派创造空间。

当前黄金市场正处于关键转折点。技术面上，3300美元关口形成强劲支撑，而3350美元区域构成短期阻力。基本面的多空因素激烈博弈：一方面，全球贸易紧张缓和压制避险需求；另一方面，美债收益率下行、美联储可能转向的预期又形成支撑。特别需要关注的是通胀前景的变化。IMF最新报告指出，美国实际关税税率已从24.4%降至17.3%，但关税转嫁效应可能导致下半年美国通胀维持高位。这种"滞胀"风险可能迫使美联储在经济增长放缓时仍保持警惕，为黄金提供独特支撑。

投资者在未来24小时内需重点关注：美联储政策声明对9月降息可能性的暗示、鲍威尔记者会对经济前景的评估、中美贸易谈判的后续进展。特别是，若美联储释放明确鸽派信号，可能推动金价突破3350阻力位；反之，若态度强硬，则可能再次测试3300支撑位。此外，还需关注日本央行和加拿大央行的利率决议、美国二季度GDP系列数据、美国7月ADP就业数据，以及德国和欧元区二季度GDP数据。

美国股市周二收低，一些企业的财报令人失望，标普 500 指数和纳斯达克指数从纪录高位回落，与此同时，投资者等待美联储的政策声明。多家道琼斯工业指数成分股企业公布了盈利，其中包括联合健康集团 、波音和默克等均在公布季度业绩后收跌。联合健康集团公布令人失望的盈利预测，股价下跌 7.5%，是给道琼斯工业指数造成最大拖累的个股；波音尽管公布第二季度亏损有所缩小，但仍下跌 4.4%。

当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日黄金市场区间盘整，早盘开盘在3314.7的位置后行情先回落给出日线低点3307.5的位置后行情强势震荡拉升，美盘时段日线最高触及到了3334.3的位置后行情尾盘整理，日线最终收线在了3326的位置后，日线以一根上影响稍长于下影线的小阳线收线，而这样的形态收尾后，日线形成孕线结构，今日短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注3313—3314做多，止损3305，目标3335—3354.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在38.155的位置后行情先回落，日线最低到了37.894的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了38.287的位置后行情整理，日线最终收线在了38.189的位置后，日线以一根下影线很长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，日线双星支撑，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注38.00附近做多，止损37.80，目标38.50—39.10.

今日（7月30日）关注数据：

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