短期震荡时间修复，结构末端回撤再多！

摘要:周二（8月5日）亚市早盘，现货黄金震荡上行，目前交投于3378.66美元/盎司附近。显示市场在新一周初交易情绪谨慎。受上周五美国非农就业数据疲软影响，黄金价格在上周尾盘冲高至一周高点，但今日开盘后美元小幅反弹，叠加美债收益率温和回升，黄金价格承压回落，未能延续强势。尽管如此，地缘政治风险加剧及全球风险偏好走弱为黄金提供了支撑，限制了其下行空间。

1、伦敦金

周二（8月5日）亚市早盘，现货黄金震荡上行，目前交投于3378.66美元/盎司附近。显示市场在新一周初交易情绪谨慎。受上周五美国非农就业数据疲软影响，黄金价格在上周尾盘冲高至一周高点，但今日开盘后美元小幅反弹，叠加美债收益率温和回升，黄金价格承压回落，未能延续强势。尽管如此，地缘政治风险加剧及全球风险偏好走弱为黄金提供了支撑，限制了其下行空间。

（伦敦金日线图）

美元在就业数据疲软、美联储理事辞职以及特朗普解雇劳工统计局局长的事件冲击下，未能延续反弹势头。美元指数仅微涨0.06%，报98.73，显示出市场对美国经济前景的担忧。Monex USA交易主管Juan Perez指出，美国经济各行业出现放缓迹象，美元的脆弱性可能导致进一步下跌。美元走弱通常对以美元计价的黄金构成利好，因为这降低了非美元持有者购买黄金的成本。

上周五公布的美国7月非农就业数据成为市场焦点。报告显示，新增就业仅7.3万人，远低于市场预期的11万人，且5月与6月数据被下修，进一步凸显美国劳动力市场降温迹象。失业率从6月的4.1%小幅升至4.2%，劳动力参与率则从62.3%降至62.2%。尽管平均小时工资年率从3.8%升至3.9%，显示薪资压力仍在，但整体数据疲软强化了市场对美联储9月降息的预期。知名机构分析师指出，当前市场对美联储9月降息的押注已接近100%，这对非收益资产黄金构成潜在利好。

然而，美元并未因降息预期而大幅走弱。今日美元指数在温和的美债收益率反弹支撑下小幅回升，部分抵消了上周五的跌势。，部分交易者认为，美元的短期反弹可能受到空头回补的推动，但鉴于美联储降息周期的临近，美元上行空间受限。这种美元走势对黄金价格形成一定压力，但并未引发持续性抛售。

地缘政治因素同样为黄金提供了支撑。俄乌局势的持续紧张，以及特朗普近期针对俄方的强硬表态，进一步加剧了市场避险情绪。据报道，特朗普下令向俄罗斯附近海域部署两艘核潜艇，以回应俄方前官员的挑衅言论。这种地缘政治的不确定性推高了黄金的避险需求。此外，特朗普的关税言论引发市场对全球贸易环境恶化的担忧，部分投资者转向黄金以对冲风险。一位资深交易员评论：“地缘风险叠加贸易不确定性，黄金的避险属性短期内难以被取代。”

美联储内部动态也为市场增添变数。美联储理事会成员Adriana Kugler的辞职，以及特朗普对劳工统计局负责人的直接干预，引发市场对美联储独立性的担忧。，有交易者表示，这种政治压力可能限制美联储政策的灵活性，进而对美元走势和黄金价格产生复杂影响。尽管如此，市场普遍认为，美联储降息路径已较为清晰，这为黄金的中长期走势提供了支撑。

从技术面看，黄金价格在上周五突破了3335美元的水平阻力，并站上4小时图的200周期简单移动平均线（SMA），为多头提供了信心。当前，200周期SMA位于3340-3338美元区间，这一水平已成为短期关键支撑。知名机构的技术分析师指出，4小时图上，相对强弱指数（RSI）等震荡指标正逐步进入正值区域，显示多头动能仍在积累，短期内黄金价格在回调时可能吸引买盘介入。

有技术交易者指出，3400美元不仅是心理关口，也是近期多空博弈的焦点。若黄金能有效突破这一水平，下一阻力位将指向3434-3435美元区域，甚至可能挑战4月创下的历史高点3500美元。反之，若价格跌破3338美元的200周期SMA，短期买盘可能在3322-3320美元区域重新活跃，而3300美元则被视为关键支撑位，一旦失守，空头可能占据主动。

从更长周期看，日线图显示黄金自7月以来维持高位震荡格局，整体上行趋势未变。一位技术分析师评论：“黄金的长期趋势仍偏多，短期回调更多是技术性调整，而非趋势反转。”结合当前市场情绪，黄金价格在关键支撑位附近的韧性，显示多头仍在等待进一步催化剂以推动价格突破。

市场情绪方面，全球风险偏好的走弱为黄金提供了额外支撑。特朗普的关税言论引发市场对全球供应链中断的担忧，叠加地缘政治风险，投资者对风险资产的兴趣减弱，黄金作为避险资产的吸引力增强。此外，美元的短期反弹并未改变其年内下行趋势。知名机构分析称，美元空头在当前高利率环境下需承担较高的持仓成本，这可能限制美元进一步下跌的速度，从而对黄金价格形成间接支撑。

展望未来，黄金市场将在基本面与技术面的交织下维持高位震荡格局。美联储9月降息预期的持续升温，以及地缘政治风险和贸易不确定性的加剧，为黄金提供了坚实的避险支撑。然而，美元的短期反弹和美债收益率的回升可能限制黄金的上行空间。技术面上，3340-3338美元区间的支撑力度将是短期走势的关键，若能守住该水平，多头有望推动价格向3400美元甚至更高水平发起冲击。

从中长期看，美联储降息周期的开启、全球经济不确定性的加剧，以及地缘政治风险的持续存在，都将为黄金价格提供支撑。的交易者普遍认为，黄金的避险属性和抗通胀特性将在当前宏观环境下继续发挥作用。短期内，投资者需密切关注美元走势、美债收益率变化，以及地缘政治相关消息的进展，以判断黄金价格的下一波突破方向。

尽管美国三大股指在周一录得5月27日以来的最大单日涨幅，但这更多是投资者在前期抛售后的低吸买盘行为，而非对经济前景的全面乐观。标普500指数和纳斯达克指数近期屡创历史新高，但疲软的就业数据和特朗普的政策不确定性仍令市场保持谨慎。黄金作为与股市相关性较低的资产，在市场波动加剧时，往往能吸引更多资金流入。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

上周现货黄金价格从3289.92美元跳升至3363.16美元，形成对50周期均线（3342.56美元）的有效突破，延续本周V型反转走势。当前价格位于布林带中轨（3341.31美元）上方并靠近上轨（3415.18美元），显示短期强势格局，但需警惕上轨阻力位附近的获利抛压。布林带：中轨与50均线形成共振支撑（3341-3342美元区间），上轨3415.18美元构成强阻力。布林带开口呈扩张迹象，暗示波动加剧。若突破上轨，目标看向3450-3480美元区域；若回落，中轨与50均线交汇处将是多头防守关键。MACD：DIFF（-3.11）与DEA（1.84）仍处于零轴下方，但绿柱缩短至-9.91，显示空头力量衰减，金叉形成预期升温。需观察DIFF能否上穿DEA并站稳零轴，确认日线级别趋势反转。今日短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注3352—3353做多，止损3344，目标3386—3400.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 昨日白银市场早盘开盘在37.023的位置后行情先回落，日线最低到了36.656的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了37.47 位置后行情整理，日线最终收线在了37.403的位置后，日线以一根下影线很长的中阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注37.00附近做多，止损36.80，目标37.50—38.10.

今日（8月5日）关注数据：

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