月线大阳上破三角，金九银十短线低多！

摘要:周一（9月1日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，在刚刚过去的8月，金价单月暴涨4.81%，创下自4月份以来的最佳月度表现，再度成为全球投资者瞩目的焦点。现货黄金上周五收报3448.01美元/盎司，盘中一度触及3453.82美元/盎司的高位，距离4月22日创下的历史高点仅一步之遥。进入9月第一个交易日，金价依然在高位震荡，目前交投于3445.5美元附近，显示出市场强劲的买盘支撑。这一轮金价的强势上涨，并非偶然，而是多重因素共同作用的结果，其中关键的就是市场对美联储降息预期的持续升温。

1、伦敦金

周一（9月1日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，在刚刚过去的8月，金价单月暴涨4.81%，创下自4月份以来的最佳月度表现，再度成为全球投资者瞩目的焦点。现货黄金上周五收报3448.01美元/盎司，盘中一度触及3453.82美元/盎司的高位，距离4月22日创下的历史高点仅一步之遥。进入9月第一个交易日，金价依然在高位震荡，目前交投于3445.5美元附近，显示出市场强劲的买盘支撑。这一轮金价的强势上涨，并非偶然，而是多重因素共同作用的结果，其中关键的就是市场对美联储降息预期的持续升温。

（伦敦金日线图）

推动金价上涨的核心动力，来自美国最新公布的通胀数据。7月份美国个人消费支出价格指数（PCE）按月上升0.2%，按年上升2.6%，完全符合市场预期。这一数据虽然显示通胀仍在温和上升，但并未出现失控迹象，从而增强了市场对美联储将于9月启动降息的信心。数据公布后，交易员对美联储在9月政策会议上降息25个基点的预期概率从85%进一步提高到87%，甚至有人预测全年可能降息一至两次。

除了降息预期之外，美元指数的疲软和债券市场的波动也为金价上涨提供了额外动力。美元在上周五虽然持稳，但整个8月累计下跌2.2%，创下数月来的最差月度表现。美元走弱使得以美元计价的黄金对于海外买家来说更加便宜，从而刺激了国际需求。与此同时，美国债市出现了明显分化。两年期国债收益率创下一年来最大单月跌幅，下跌33个基点至3.619%，反映出市场对短期利率下降的强烈预期。而长债收益率则因交易员平仓和月末调仓操作小幅上升。这种收益率曲线的变化进一步强化了市场对经济放缓的担忧，促使投资者将黄金视为避险资产。

尽管当前市场对降息的预期十分乐观，但黄金的未来走势仍存在不确定性。一方面，即将公布的8月非农就业报告将成为决定美联储政策走向的关键指标。如果就业数据显著疲软，可能会进一步强化降息预期，推动金价向上突破；反之，若数据强劲，则可能暂时抑制市场的鸽派情绪。另一方面，政治风险也成为影响金价的重要因素。特朗普试图解雇美联储理事库克的举动，引发了市场对美联储独立性的担忧。

总体来看，黄金市场在8月的强势表现源于降息预期、美元走弱和避险情绪的多重推动。在Kitco新闻的周度黄金调查中，华尔街分析师展现出空前的乐观态度，14位参与者中86%预计下周金价将继续上涨，无一人看跌，剩余14%认为将横盘整理。这与主流投资者的在线民意调查结果相呼应，179票中68%看好上涨，17%预测下跌，16%预期整固。然而，金价能否延续上涨趋势，很大程度上取决于未来的经济数据与美联储的政策抉择。如果9月的就业数据继续显示经济降温迹象，美联储很可能如期降息，金价有望突破历史高点；反之，若经济数据超预期强劲，则金价可能面临短期调整压力。

需要提醒的是，本周将是缩短交易周，北美市场因美国劳动节周一休市，CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间9月2日02:30提前收盘。除了周五将出炉的美国非农就业报告，周二的8月ISM制造业PMI、周三的JOLTS职位空缺、周四的ADP就业数据、每周失业救济申请以及ISM服务业PMI，投资者也需要予以关注。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从技术面来看，4小时K线显示，多头主导的上升趋势保持完好，但短线进入高位换手。布林带上中下轨分别在3421.57、3388.95与3356.32；前期触及阶段高点3423.02后受阻，当前围绕3407.21震荡，临近上轨回落符合“上轨压力—中轨回测”的常见节奏。MACD指标的DIFF为12.76、DEA为12.65，柱状图+0.21虽仍为正，但动能边际放缓，提示上行动能进入钝化期；RSI（14）在63附近，高位回落未见显著顶背离，但短线存在“超买后消化”。 前高3408.71与近期峰值3423.02构成密集阻力区，上方若未能有效放量突破，价格大概率回撤至布林中轨3388.95一线进行回测，进一步支撑在3356.32以及低点3311.40。若站稳3421.57并二次放量，则可打开向上空间，目标关注3435附近的上方价格密集区。

操作思路：

（1）关注3426—3427做多，止损3418，目标3455—3473.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在38.869的位置后行情先回落，周线最低到了38.063的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了39.961的位置后行情整理，周线最终收线在了39.687的位置后行情以一根下影线极长的中阳线收线，而这样的的形态收尾后，本周的行情回踩延续多，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注39.30附近做多，止损39.10，目标39.90—40.40.

今日（9月1日）关注数据：

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