冲高回落日线锤头，金银短线逢高试空！

摘要:周四（10月2日）亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3862美元/盎司附近。现货黄金周三盘中一度触及3895.28美元的纪录高位，最终收盘于每盎司3865.49美元，美元的走软、美国政府停摆引发的避险情绪，以及疲软就业数据强化美联储降息预期，这些元素共同构筑了黄金的上涨逻辑。美元作为全球储备货币，其走势直接影响以美元计价的黄金吸引力。周三，美元指数小幅下跌0.1%，收报97.73，这种疲软态势使得黄金对海外买家更具价格竞争力，因为美元贬值意味着外国投资者可以用更少的本币换取更多黄金。

1、伦敦金

周四（10月2日）亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3862美元/盎司附近。现货黄金周三盘中一度触及3895.28美元的纪录高位，最终收盘于每盎司3865.49美元，美元的走软、美国政府停摆引发的避险情绪，以及疲软就业数据强化美联储降息预期，这些元素共同构筑了黄金的上涨逻辑。美元作为全球储备货币，其走势直接影响以美元计价的黄金吸引力。周三，美元指数小幅下跌0.1%，收报97.73，这种疲软态势使得黄金对海外买家更具价格竞争力，因为美元贬值意味着外国投资者可以用更少的本币换取更多黄金。

（伦敦金日线图）

美元作为全球储备货币，其走势直接影响以美元计价的黄金吸引力。周三，美元指数小幅下跌0.1%，收报97.73，盘中更一度跌至近一周新低97.44。这种疲软态势使得黄金对海外买家更具价格竞争力，因为美元贬值意味着外国投资者可以用更少的本币换取更多黄金。

美国政府停摆已成为本周金价上涨的核心驱动力之一。由于党派分歧，白宫与国会未能达成拨款协议，政府从周二午夜起关闭大部分运作，数千联邦职位面临风险。这场停摆不仅导致经济指标延迟发布，还可能每持续一周就拖累经济增长0.1-0.2个百分点。标普全球评级机构强调，这种不确定性直接影响美联储的货币政策前景，甚至可能放大经济衰退风险。

总统特朗普的警告更是火上浇油，他表示停摆将引发“不可逆转”的行动，包括关闭民主党重视的项目和进一步裁员。历史上，政府停摆虽与市场表现关联不一，但此次背景不同，特朗普推动的重塑联邦政府计划，包括到12月裁减约30万个岗位，让停摆的经济后果更显严峻。投资者在这种地缘政治和政策不确定中，自然转向黄金作为避险工具，尤其在利率较低的环境下，黄金的吸引力进一步增强。

就业数据的疲弱是本次行情的另一大推手。ADP全国就业报告显示，9月美国民间就业岗位减少3.2万个，远低于经济学家预期的增加5万个，同时8月数据也被下修为减少3千个。这种连续走弱的劳动力市场信号，直接利空美元，并强化了市场对美联储降息的押注。芝商所FedWatch工具显示，投资者对本月降息的概率高达99%，较周二的96%进一步上升。值得注意的是，由于停摆，原定周五发布的非农就业报告和周四的初请失业金数据将被推迟，这让ADP报告成为投资者评估经济健康的关键线索。斯坦福大学数字经济实验室参与编制的这份报告，进一步凸显就业形势的恶化趋势，而经济放缓和利率下降，正是黄金作为避险资产的黄金时期。

周三，10年期国债收益率下跌近5个基点至4.106%，两年期收益率下跌约6个基点至3.545%，两年期国债价格录得自9月初以来最大单日涨幅。这种收益率下降反映了投资者对劳动力市场和政府停摆的担忧，推动资金流入安全资产。收益率曲线陡峭化，即长期与短期收益率差扩大至56个基点，意味着市场预期短期利率将因降息而下降，同时长期因素如通胀担忧或供需失衡也在发挥作用。供应管理协会的数据显示，9月制造业虽略有回暖，但新订单和就业仍疲软，关税冲击持续存在。这些债市信号与黄金走势高度同步，因为国债收益率走低往往提升黄金的相对吸引力，尤其在美联储可能再降息两次（每次25个基点）、2026年再降50个基点的预期下。

黄金的上涨并非孤立，现货白银周三涨幅达1.5%，收报每盎司47.29美元，盘中更创逾14年新高至47.81美元。这种联动效应表明，整个贵金属板块正受益于相同的宏观环境。白银作为黄金的“影子资产”，在避险需求和美元走软中同样闪耀，其涨幅甚至超过黄金，显示出投资者对工业和投资双重属性的青睐。这种同步上涨强化了贵金属市场的整体牛市氛围，如果趋势延续，白银可能进一步放大黄金的涨幅。

金价创纪录新高是美元走软、政府停摆和就业疲软等多因素合力结果，这不仅提振了避险需求，还强化了降息预期。在全球经济前景不明朗的当下，黄金正迎来一轮强劲牛市，投资者若能把握时机，或许将收获丰厚回报。但需警惕多头获利了结的风险，理性投资才是长久之道。周三金价的冲高回落也暗示短线上涨动能有所减弱，投资者需要提防多头获利了结可能引发的进一步回调行情。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从日线图看，现货黄金沿布林带上轨推升，处于典型的上升通道运行格局。布林参数显示：中轨3609.28、上轨3867.64、下轨3350.91；价格当前与上轨距离有限，短线任何“加速拉伸”都可能触发回撤-再上试的节奏。3840构成日内初阻，若有效站稳，其后的压力观察3867.64，进一步则关注3900整数关口。支撑方面，3750.00为第一道静态支撑，其下是布林中轨3609.28这一道动态支撑/回测位。动能指标方面，MACD指标DIFF 87.72、DEA 81.39、柱状图 12.65，金叉结构仍在，但柱能“走平略收敛”，提示上行动能边际放缓；RSI（14）约79.02，处于超买区但尚未形成明确的顶背离，更像是趋势中的“高位钉住”。

操作思路：

（1）关注3888—3889做空，止损3898，目标3853—3827.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日开盘在46.639的位置后行情小幅回踩给出46.597的位置后行情强势震荡拉升，日线最高触及到了47.826的位置后行情整理，日线最终收线在了47.309的位置后日线以一根上影线很长的中阳线收线，而这样的心态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注47.60附近做空，止损47.90，目标46.60—46.00。

今日（10月3日）关注数据：

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