加速上涨极限拉升，警惕抛压短线高空！

摘要:周五（10月17日）亚市早盘，现货黄金继续冲高，刷新历史高点至4379.38美元/盎司，较周四收盘价上涨逾50美元，本周迄今已经上涨近9%，周线大概率连续第九周上涨；周四金价大涨2.8%，为连续四个交易日收涨，收报4325.85美元/盎司，市场预计美联储10月将25个基点，12月甚至可能再降息50个点，SPDR黄金持仓大幅增加，汇丰银行也发布看涨报告，此外，美国政府继续停摆、国际贸易局势紧张也在持续吸引避险买盘支撑金价，各国央行购金以及去美元化趋势等多重因素也持续给金价提供上涨动能。

1、伦敦金

周五（10月17日）亚市早盘，现货黄金继续冲高，刷新历史高点至4379.38美元/盎司，较周四收盘价上涨逾50美元，本周迄今已经上涨近9%，周线大概率连续第九周上涨；周四金价大涨2.8%，为连续四个交易日收涨，收报4325.85美元/盎司，市场预计美联储10月将25个基点，12月甚至可能再降息50个点，SPDR黄金持仓大幅增加，汇丰银行也发布看涨报告，此外，美国政府继续停摆、国际贸易局势紧张也在持续吸引避险买盘支撑金价，各国央行购金以及去美元化趋势等多重因素也持续给金价提供上涨动能。

（伦敦金日线图）

美元汇率的疲软是金价上涨的隐形助力。作为以美元计价的商品，黄金往往与美元呈负相关关系。周四，美元指数下跌0.33%至98.35，连续第三个交易日走低，主要受中美贸易紧张和降息押注拖累。美国国债收益率同步下滑，10年期国债收益率跌至3.976%，两年期收益率触及3.426%的逾三年低点，这反映出投资者对风险资产的回避，以及对美国经济的担忧。

美联储的货币政策动向一直是黄金价格的重要风向标。在当前经济环境下，市场对美联储降息的押注如火如荼，推动金价屡创新高。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，投资者几乎笃定美联储将在10月会议上降息25个基点，概率高达96.3%，而12月至少再降息25个基点的概率更是升至99.6%，其中12月再降息50个基点的概率升至14.6%。这一预期源于美国就业市场的喜忧参半信号：虽然GDP数据仍显强劲，但劳动力需求相对于供给的减弱，以及移民减少和参与率下滑，都让美联储官员们警铃大作。

美联储理事沃勒在最近的演讲中明确表示，支持10月底将政策利率再下调25个基点，并强调如果就业疲弱且通胀受控，未来需将利率降至中性水平，即比当前低约100至125个基点。这位被视为美联储主席潜在继任者的鸽派人物，将政策焦点从通胀转向就业，凸显了美联储对经济下行风险的担忧。另一位理事米兰则更激进，他主张2025年采取大幅降息路径，认为货币政策过于紧缩会放大经济脆弱性，尤其在中美贸易新风险浮现之际。

美联储的《褐皮书》也佐证了这一观点，报告中提到经济疲软迹象增多，包括裁员增加和中低收入家庭支出减少。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间周四晚间也指出，就业市场正在放缓，关税影响显现时间比预期要长。认为经济放缓的程度可能比实际情况更严重。这些信号让市场相信，低利率时代将持续，黄金作为无收益资产的优势将被放大，因为在负实际利率环境下，持有黄金的机会成本大幅降低。历史上，每当美联储进入宽松周期，黄金往往迎来强势反弹，这次也不例外，金价的短期上涨动能正是由此而来。

除了货币政策，全球地缘政治的不确定性是金价暴涨的另一大引擎。中美贸易摩擦再度升级，成为投资者避险情绪的催化剂。美国总统特朗普上周五威胁对中国商品加征100%关税，随后中美双方互征海运公司额外港口费，美国还批评中国扩大稀土出口管制，称其威胁全球供应链。中国则指责美国挑起恐慌，并拒绝撤销相关管制。这种针锋相对的态势，让市场担忧美中关系进一步恶化，甚至演变为更深刻的脱钩。

市场分析指出，如果美中未能在本月底领导人会晤中达成协议，这一紧张局势可能成为金价突破5000美元的直接推手。同时，美国政府持续停摆已导致经济数据发布暂停，每周可能损失高达150亿美元的产出，这进一步放大市场不确定性，投资者规避风险资产，转而拥抱黄金。全球范围内，各国央行购金需求也保持高位，尤其是新兴市场央行在去美元化趋势下，积极多元化储备，这为黄金提供了结构性支撑。最新数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓周四增加12.02吨，为近一个月最大单日增持，至1034.62吨，创逾三年新高。在这种背景下，金价的上涨不仅是经济反应，更是全球风险偏好转向的镜像。

费城联储商业活动指数本月骤降至负12.8，远低于预期，表明经济活动萎缩。尽管住房市场指数有所回升，但美国房价已连续第三个月下跌，9月中位数房价降至439,000美元，同比虽仍上涨2.1%，但库存增长20%和销量增8.5%显示市场正趋于平衡。这些数据虽因政府停摆而部分缺失，但私人数据已显示出混合信号：就业市场疲弱、经济成长强劲的矛盾，让美联储决策更趋谨慎。美元走弱不仅源于内部经济压力，还受全球贸易战影响中美紧张局势是主线，中国可能在会晤前加大压力，这将进一步压制美元，利好黄金。在低收益率环境下，黄金的吸引力进一步增强，成为对冲美元潜在贬值和债务可持续性风险的首选工具。

综上所述，黄金当前的暴涨是多重利好叠加的结果：美联储降息预期提供流动性支撑，中美贸易紧张和地缘政治风险激发避险需求，美元走弱与经济不确定性则放大黄金魅力。机构展望显示，牛市有望延续至2026年，甚至更高，但投资者需警惕短期波动和政策变数。面对全球不确定性加剧的时代，黄金无疑仍是值得关注的资产，或许5000美元大关并非遥不可及。建议投资者密切跟踪市场对美联储会议的预期变化和国际贸易局势相关消息，并留意地缘局势相关消息。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金多头仍然牢牢掌控局面，黄金延续其创纪录的涨势，没有任何疲惫的迹象。金价舒适地高于其短期和长期移动平均线，反映出强劲的潜在动能和持续的买盘兴趣。即时支撑位约在4200美元水平，这是日内低点，其次是4150美元至4160美元区域，该区域与4小时图上的21期简单移动平均线重合。短期内，向4065美元附近的50期简单移动平均线进行更深幅度回调的可能性看起来不大，因为动能和趋势强度继续有利于逢低买入活动。相对强弱指标（RSI）仍然高于80，处于超买区域。然而，尽管价格创下新高，但该指标未能创下新高，这是动能减弱的迹象，表明近期任何回调可能都较为温和。

操作思路：

（1）关注4374—4375做空，止损4388，目标4333—4286.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日低开在50.543的位置后行情直接拉升，日线最高触及到了53.174的位置后行情整理，日线最终收线在了53.093的位置后行情以一根上影线稍长的饱和大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注54.10附近做空，止损54.40，目标52.80—51.20。

今日（10月17日）关注数据：

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