避险重燃日线大阳，金银冲高短线低多！

摘要:周二（10月21日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，黄在全球金融市场风云变幻的当下，黄金作为传统的避险资产，再次展现出其无可匹敌的魅力。周一，现货黄金价格强势上涨逾2.5%，不仅收复了上周五的全部跌势，还一度刷新历史高点至每盎司4381.29美元，最终收报4356.26美元，涨幅约2.5%。这一轮金价的强劲反弹，不仅源于投资者对美联储进一步降息的强烈预期，更得益于持续的避险需求，以及中美贸易谈判的潜在不确定性。随着美国政府停摆进入第20天，关键经济数据发布延迟，市场正处于一种高度敏感的状态中。

1、伦敦金

周二（10月21日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，黄在全球金融市场风云变幻的当下，黄金作为传统的避险资产，再次展现出其无可匹敌的魅力。周一，现货黄金价格强势上涨逾2.5%，不仅收复了上周五的全部跌势，还一度刷新历史高点至每盎司4381.29美元，最终收报4356.26美元，涨幅约2.5%。这一轮金价的强劲反弹，不仅源于投资者对美联储进一步降息的强烈预期，更得益于持续的避险需求，以及中美贸易谈判的潜在不确定性。随着美国政府停摆进入第20天，关键经济数据发布延迟，市场正处于一种高度敏感的状态中。

（伦敦金日线图）

黄金价格的这一轮上涨并非偶然，而是多重因素交织的结果。首先，美国经济数据的真空期加剧了市场的焦虑感。由于政府停摆已持续20天，原本应发布的消费者物价指数（CPI）数据被推迟至周五公布，这让投资者和美联储决策者在即将到来的政策会议前陷入迷雾。专家指出，这种数据延迟不仅放大了经济不确定性，还强化了避险情绪的蔓延。CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian直言，政治和经济忧虑是推动金价在上周五大跌后迅速反弹的核心力量。

上周五金价曾因美国总统特朗普缓和中美贸易紧张局势的言论而回调至每盎司4186.45美元的低点，创下5月中以来最大单日跌幅，但这种回调只是暂时的喘息，很快就被更广泛的担忧所取代。当地时间10月20日，美国参议院第11次就政府拨款法案进行投票表决，仍未获得通过，因此美国政府自10月1日开始的“停摆”继续。该法案原计划将政府资金延长至11月21日，最终以50票赞成、43票反对未达通过所需的60票门槛

与此同时，美联储的货币政策预期成为金价上涨的强劲引擎。交易员们几乎以99%的概率押注美联储将在下周的会议上降息25个基点，甚至预计12月还将有一次降息。这种宽松预期的根源在于美国经济的潜在疲软信号，以及贸易摩擦对通胀和增长的间接影响。债券市场目前表现良好，没有出现恐慌，但停摆持续越久，不确定性就越大，这将进一步促使美联储维持降息路径。他认为，美联储的行动不仅是必要的，还将为黄金提供持续的支撑，因为低利率环境通常会削弱美元的吸引力，转而推升黄金等非生息资产的价值。

中美贸易谈判的进展一直是影响金价波动的重要变量。周一的金价上涨中，投资者对即将举行的谈判保持高度警惕。尽管特朗普上周五表示，原定与中国国家主席的会晤将如期举行，并表达了对中国领导人的钦佩，但市场并未完全买账。美国财政部长贝森特预计本周将在马来西亚与中国副总理何立峰会面，试图阻止对华关税升级，而特朗普也暗示，如果中国恢复采购大豆等关键农产品，将放松关税。这种表态虽缓解了部分忧虑，但贸易摩擦的深层矛盾并未消解。特朗普将最近的摊牌归咎于中国的稀土出口管制，这进一步凸显了地缘政治风险的复杂性。从更广的视角看，贸易紧张局势已渗透到全球汇市和债市。美国债市周一小涨，10年期国债收益率下滑至3.989%，30年期降至4.579%，反映出投资者在贸易前景改善的背景下仍保持警惕。

黄金的避险属性在当前全球经济环境中被进一步放大。美国股市周一大幅收涨，道琼斯工业指数上涨1.12%至46706.58点，标普500指数升1.07%至6735.13点，纳斯达克指数涨1.37%至22990.54点，这一反弹得益于乐观的季度盈利结果和对地区银行信贷质量担忧的缓解。苹果股价创历史新高，费城半导体指数也突破纪录，显示科技和金融股的强劲动力。然而，这种乐观并未完全掩盖潜在风险。Murphy & Sylvest高级财富顾问Paul Nolte认为，金融股的释然涨势可能是对上周下行反应的过度修正，但市场整体仍缺乏负面因素的缓冲。

在国际层面，日本和欧元区的政治发展也间接影响了黄金市场。日本日圆小幅走低，因强硬保守派高市早苗几乎确定将成为首位女首相，这引发了对财政扩张的担忧，可能进一步压低日圆并推升美元。日本央行将于10月30日召开政策会议，市场隐含加息概率仅为23%，这与美联储的降息路径形成鲜明对比。欧元兑美元小幅走高，但法国政治紧张局势的缓解仅是暂时的，养老金改革冻结并未消除根本风险。这些全球政治不确定性，如同放大镜般放大了黄金的避险需求。

巴克莱银行指出，由于缺乏明显催化剂，政府停摆可能持续至11月，届时政治和经济压力将加剧，进一步支撑金价。此外，债券市场的“牛市趋平”现象值得关注。美国两年期和10年期国债收益率差距缩窄至52.4个基点，这通常预示着避险情绪升温或通胀预期下降，往往是美联储降息的前兆。BMO分析师在报告中表示，即将公布的9月份核心CPI数据预计升0.3%，与8月持平，这强化了贸易战对通胀影响有限的观点，但即使数据偏高，也不会阻止本月的降息。这种通胀视角为黄金提供了额外支撑，因为黄金往往在通胀预期不稳时表现出色。

总体而言，黄金的这一轮上涨是全球不确定性环境下避险需求的集中爆发。投资者应密切关注本周的CPI数据、中美贸易谈判进展以及下周美联储会议，这些事件将直接塑造金价的下一步走势。在这样一个多变的时代，黄金不仅仅是金属，更是投资者信心的锚定。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金多头仍然牢牢掌控局面，黄金延续其创纪录的涨势，没有任何疲惫的迹象。金价舒适地高于其短期和长期移动平均线，反映出强劲的潜在动能和持续的买盘兴趣。即时支撑位约在4200美元水平，这是日内低点，其次是4150美元至4160美元区域，该区域与4小时图上的21期简单移动平均线重合。短期内，向4065美元附近的50期简单移动平均线进行更深幅度回调的可能性看起来不大，因为动能和趋势强度继续有利于逢低买入活动。相对强弱指标（RSI）仍然高于80，处于超买区域。然而，尽管价格创下新高，但该指标未能创下新高，这是动能减弱的迹象，表明近期任何回调可能都较为温和。

操作思路：

（1）关注4310—4311做多，止损4297，目标4380—4425.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日低开在51的位置后行情先回落，日线最低到了50.468的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了52.761的位置后行情整理，日线最终收线在了52.282的位置后，日线以一根上下影线等长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注51.50附近做多，止损51.20，目标53.00—53.50。

今日（10月21日）关注数据：

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