避险需求升温 黄金短期仍有上涨空间

虽然上周五黄金较大程度上回吐了前几个交易日的涨幅，但不少业内人士仍然对金价后市表示乐观。

上周黄金的强势表现唤起了不少投资者的信心。对于周内前几个交易日黄金价格的强势表现，主要是受到英国退欧焦虑加剧、原油减产风波以及全球经济前景黯淡等风险因素影响市场情绪、避险需求升温影响。

而前一日金价一度大涨与美股下跌、原油下跌以及英国准备公投退出欧盟等因素有关。

上周三，COMEX4月黄金期货收至每盎司1239.10美元，当日上涨16.50美元。数据显示，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust周三黄金持仓量较周二增加1.07%。

另据外媒报道，国际货币基金组织（IMF）公布的数据显示，哈萨克斯坦1月连续第40个月增加黄金储备，俄罗斯同时增持，而加拿大减持。其中，哈萨克斯坦黄金储备从去年12月的710万盎司增至720万盎司，上年同期为620万盎司。俄罗斯黄金储备从去年12月的4550万盎司攀升至4620万盎司。加拿大则由50000盎司降至20000盎司。

“黄金未来或有继续上涨的空间。”南华期货贵金属分析师薛娜认为，美联储盯住的就业和通胀近期均在好转，但金融市场波动较大，美联储也在关注市场波动和研究负利率政策，未来美联储或面临通胀和经济增长难两全的困境。欧元区目前有进一步降息宽松的预期。因中国需求放缓并且未出现其他新的大型需求国，未来大宗商品较难出现逆转。这三个因素均支撑黄金价格。风险因素主要在于目前金价处于相对高位、央行干预银行系统以及美国通胀上升并不会太快等。

在全球经济增长疲软、金融市场持续动荡以及美联储加息预期降温的背景下，避险功能主导黄金市场投资方向。目前投资情绪高涨，黄金ETF呈现持续流入态势，CFTC持仓报告也显示基金连续四周增加黄金净多头寸。短期来看，由于金价前期涨幅过大价格将呈现高位宽幅震荡，预计后市黄金价格仍有一定的上升空间，国际金价有望冲击1300美元/盎司。

金价与全球风险资产呈现非常明显的负相关性。如果全球股市再度进入大幅调整阶段，黄金将有机会再度上涨。反之，金价将出现回落。

不过，法国巴黎银行（BNPParibas)依然坚持看空金价，认为价格将走低。法巴银行的商品市场策略主管HarryTchilinguirian表示，并不急于改变预估，预计今年金价仍有可能跌破每盎司1000美元水平。今年1月法巴银行预计今年黄金均价为每盎司980美元，明年为每盎司860美元，在该行看来，黄金市场的基本面并没有发生变化。