金价击穿1220创新低 市场聚焦周末耶伦讲话

现货黄金周三亚市早盘开于1227.16美元之后小幅上涨，录得日内高点1229.70美元，之后盘整下跌。欧市延续跌势，期间多方虽有反弹，但都未能持续。美市延续跌势，触及1217美元七周低点，之后反弹上攻，跌势有所企稳，终收于1223.90美元/盎司，下跌0.3%。

上周三美联储4月会议纪要发布后，市场对美联储提前加息预期重燃，黄金已经下挫近4%。黄金对加息高度敏感，因加息会增加持有黄金的机会成本。

周五，美联储联储主席耶伦将在哈佛大学发表讲话，在本周多名联储高层发表“鹰派”讲话后，投资者希望从耶伦言辞中寻找更多关于六月是否加息线索。

隔夜美元逆转之前几个交易日的升势小幅走低，令金价跌势有所放缓。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1154；英镑兑美元上涨0.6%，至1.4707。

德国商业银行在周三（5月25日）发布的报告中称，“市场向下动能会令黄金触及到关键心理价位1200美元/盎司，这一水平位将很快被测试，但我们不认为金价在该阀值之下还会下跌，因为这个价位是一个非常有吸引力的买点。”

截至周三，全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust持仓量较前一个交易日保持不变，为868.66吨，前一天该基金减持3.86吨黄金，为一个月来首次减持。

周四，投资者可关注美国上周初请失业金数据。

基本面利好因素：

1.周三(5月25日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国5月服务业采购经理人指数(PMI)低于4月终值，此次数据打击了美国经济将在第二季度反弹的希望。数据显示，美国5月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值为51.2，4月终值为52.8。Markit首席经济学家威廉姆森点评称，此次数据打击了美国经济将在第二季度反弹的希望；5月服务业增速录得自2009年来的较低水平，且制造业也处于下行趋势；数据暗示美国第二季度GDP增速年率或仅为0.7%。

2.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二(5月24日)公布的报告显示，5月21日当周美国连锁店销售年率增长0.4%,之前一周为增长0.5%。更多数据显示，5月21日当周美国红皮书商业零售销售月率增长2.1%，之前一周为增长2.3%。

3.金融数据公司Markit周一（5月23日）公布的数据显示，美国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值下滑至2009年10月以来最低位。数据显示，美国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.5，4月终值为50.8，路透调查的分析师的预估为51.0。Markit首席经济学家威廉姆森指出，美国5月Markit制造业PMI初值创2009年10月以来最低。疲软的制造业PMI数据让人质疑美国第二季度的经济增速能否从今年年初的低点反弹。该报告暗示，制造业将拖累第二季度GDP增速，使得经济增长再度依赖服务业和消费。产出自金融危机来首次下降，工厂受到订单和出口疲软情况影响。

基本面利空因素：

1.美国商务部(DOC)周二(5月24日)公布，美国4月新屋销售急升至逾八年来高位，房价触及纪录高位，进一步表明第二季开局经济增长加速。详细数据显示，美国4月新屋销售年率经季节性调整后为61.9万户，触及2008年1月来高位，预估为52.3万户，3月经修正后为53.1万户，前值为51.1万户。新屋在整个楼市的占比约为9.2%。华尔街日报点评美国4月新屋销售总数年化数据称，美国楼市需求企稳且供应有限，这表明了房地产市场已经从第一季度的疲软情况中复苏；另外，就业稳定增长和较低的按揭利率也支撑了美国房地产市场的增长。

2.全球最大黄金ETF--SPDRGOLDTRUST持仓较上日下降0.44%，至868.66吨，结束此前连续14次加仓的情况。

3.美联储圣路易斯联储主席布拉德周一表示，美联储维持低息的时间太长可能会引发未来的不稳定，市场预期另一次加息可能是好的；旧金山联储主席威廉姆斯表示，缓慢地逐步加息是正确的策略，在今年剩余时间内加息2-3次，明年加息3-4次的节奏是合适的。费城联储主席哈克周一也表示预计今年美联储将加息2-3次，今年余下时间GDP增长将“明显比第一季更乐观”。

4.美联储上周三（5月18日）公布了4月会议纪要，纪要显示多数委员都认为如果经济形势允许，6月加息是有可能。尽管仍有许多委员认为经济仍面临下行风险，但委员们认为全球风险自3月份以来有所消退，多数委员们希望保留6月份加息的可能性。美联储会议纪要公布之后，CME的FEDWatch工具走势显示，今年6月加息概率攀升至34%，而周三稍早为19%，周二为15%。

后市展望

1.IGAsia策略师BernardAw说“自从跌破1250美元水平后，金价一直比较脆弱，而昨日的数据只是说服黄金多头进行了一定程度的减仓，”。“在逼近1200美元关口时，金价应会得到一定程度的支撑。”

2.彭博技术分析师SejulGokal写道，现货黄金价格隔夜跌破位于1229美元/盎司的5月中旬通道支撑并继续看跌，与动能指标预示短期下行一致；市场注意力转到1208-1206的较强支撑区间。从技术面来看，黄金第六天下跌，与美元走强势头和最近风险资产上扬相符；跌破一目均衡图云区，为去年11月来首见，预示后市可能重演那时的走势；位于1214的100天移动均线构成中期支撑；慢速随机指标继续看跌，金价在超卖信号出现前还略有下行空间。

3.华尔街一知名分析师表示，下跌为买入良机，空头们误读了市场信息。“这只是金市新一轮牛市的开始，”LindseyGroup首席市场分析师PeterBoockvar周二在接受CNBC采访时表示。Boockvar认为，黄金最终不仅可以触及2011年高点1900美元/盎司附近水平，而且还将超越这一水平，因从历史走势来看，新一轮牛市往往会在某一节点上超过前一轮牛市的峰值。

4.研究机构ICN在周三（5月25日）发布的报告中指出，黄金继续下跌也接近1219的位置，在日线图上也是斐波那契50%的地方。技术指标显示下跌动能增强，而金价在均线下方企稳。上述事实都是负面的，但我们仍可见在1219一线之下下跌浪仍会稳定延续。上破1260.00失败，黄金在1247.00下方交易仍是看跌。

5.德国商业银行在周三（5月25日）发布的报告中称，黄金仍然承压但在1200美元/盎司的位置会得到拯救因为此价位是一个有吸引力的购买机会。德银称，黄金走低的原因包括美联储加息预期升温，美元走强，10年国债收益率上涨，以及英国退欧的投票显示概率降低，对希腊的进一步金融援助等。“市场的向下动能会触及到关键的心理价位1200美元/盎司，这一水平位将很快被测试，而且我们不认为金价在该阀值之下还会下跌，因为这个价位是一个非常有吸引力的买点。”

6.MKSSA在周三（5月25日）发布的报告中称，仍对黄金保持“谨慎”，从技术图看黄金最近的下跌可能已“超卖”。周三纽约6月期金已经走弱到1220.50美元/盎司，而5月16日曾触及1290.40美元/盎司的高位。高级贵金属交易员AlexThorndike表示“从技术图表看，黄金现在有些超卖，但纽约期金多仓仍接近5月17日的高位，因此我们提出警告，金价有可能还会下跌。”