黄金市场连续三周收跌

随着市场对美联储在年底加息预期的增强，黄金市场继续震荡回落，连续三周收跌。上海期货交易所黄金期货价格跌至每克273元附近，基本回到近4个月的低点。不过，金价的下跌不仅没有降低投资者对黄金ETF的兴趣，反而激发出更高的热情。

虽然金价的回撤给投资者抄底的机会，但对于黄金未来的走势，由于美联储加息预期的增强，专业人士的看法出现了分歧。

上海期金回到近4个月低点

黄金市场连续三周收跌。上海期货交易所黄金期货价格跌至每克273元附近，基本回到近4个月的低点。

到10月14日收盘，纽约市场金价收报每盎司1255.5美元，较前一周回落0.5%，国内市场以人民币计价的黄金价格在国庆长假休市后展开补跌，上海期货交易所黄金期货价格较前一周的跌幅超过4%。

昨日，上海期货交易所黄金期货交易最为活跃的2016年12月份交割合约夜间交易大幅低开，报每克272.8元；盘中震荡运行，最低点报每克272.6元；最高点报每克274.25元；最终报收于每克273.7元，较前一交易日结算价下跌0.2元，跌幅0.07%。

到目前，衡量市场对美联储加息可能性预期的联邦基金利率期货显示，投资者预期12月份美联储将加息的可能性已升至70%附近。受到这一主导因素影响，美元延续涨势而黄金继续回落。

不过专业投资者面对市场的不确定性表现出“纠结”的姿态。美国商品期货交易委员会最新公布的数据显示，截止到10月12日当周，投机者再度减持了黄金白银的净多头寸，投机者持有的黄金净多头寸跌破20万手，显示衍生品市场投资者看多意愿有所降温。

黄金ETF持续被投资者增持

不过，金价的下跌不仅没有降低投资者对黄金ETF的兴趣，反而激发出更高的热情。

但在衡量避险情绪强弱的ETF市场，投资者在此前减持后再次连续增持，到10月15日，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金量升至965.43吨，基本回到了8月中旬的持仓水平。

高盛曾在上周金价下跌时就公开支持买入黄金，认为1250美元是黄金的战略买入点。金价虽然没有如高盛预期在1250美元基础上继续下跌，但投资者已用行动支持其观点，认为目前金价是一个买点。

汇丰贵金属分析师JamesSteel则认为，目前金价主要是由情绪因素推动。金价通常会在全球贸易萎缩时上涨，而世贸组织最新的预测显示，今年全球贸易的增速仅有1.7%，较4月时2.8%的预测大幅下跌。如果这股反全球化的风潮继续下去，黄金仍会是很好的投资品。他表示待金价上涨到1400美元后才会转为谨慎。

此外，瑞士信贷也表示看多黄金，并认为到2017年金价可维持在1400美元，并认为最近金价的回撤给投资者提供了买点。

不过，仍然有周期论者不好看此轮黄金的走势。黄金分析师HenryTo认为，目前有三点理由支持看空黄金：首先，欧盟趋于稳定，不会出现分裂状态，全球经济动荡也在日渐平复；其次，美国经济开始再次加速，而美联储加息也箭在弦上；最后，黄金在经历了2012年以来的牛市后已经十分脆弱，向上的势能明显不足。