日本欧洲关税妥协，金银承压回落调整！

摘要:周四（7月24日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3388.73美元/盎司附近。周三（7月23日），黄金市场经历了一场“过山车”行情。金价在亚市早盘一度冲高至五周高点3438美元/盎司，但随后快速回落，单日跌幅超过1%，最终收于3386.99美元/盎司，较日内高点下跌逾50美元。这一剧烈波动背后，是美欧关税协议进展、风险资产回暖以及美联储政策不确定性等多重因素的共振。

1、伦敦金

周四（7月24日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3388.73美元/盎司附近。周三（7月23日），黄金市场经历了一场“过山车”行情。金价在亚市早盘一度冲高至五周高点3438美元/盎司，但随后快速回落，单日跌幅超过1%，最终收于3386.99美元/盎司，较日内高点下跌逾50美元。这一剧烈波动背后，是美欧关税协议进展、风险资产回暖以及美联储政策不确定性等多重因素的共振。

（伦敦金日线图）

美元兑瑞郎周三走强，但兑日元走弱，因美国新贸易协议带来的积极情绪被围绕日本首相石破茂未来的政治不确定性所抵消。美国总统特朗普周二宣布与日本达成贸易协议，将汽车进口关税降至15%，以换取5500亿美元的对美投资和贷款。这是特朗普自 4 月公布全面全球征税以来达成的一系列协议中最重要的一项。美元兑瑞士法郎上涨，有望结束连续三个交易日的跌势。该货币对尾盘上涨0.24%至0.79425。华尔街主要股指全线上扬，美国公债收益率上升。

黄金的暴跌始于市场对贸易局势缓和的预期。美国总统特朗普当地时间周二晚上（北京时间周三上午）宣布与日本达成贸易协议，将汽车关税从27.5%下调至15%，并承诺日本对美国投资5500亿美元。这一协议被视为特朗普政府关税政策的“模板”，直接刺激了亚洲股市的普涨，日本股市更是大涨近4%创逾一年新高。更关键的是，欧盟与美国也接近达成类似协议。两名欧盟外交官透露，双方可能将欧盟输美商品的基准关税定为15%，避免8月1日起税率升至30%的威胁。协议若落地，将显著缓解市场对全球贸易战的担忧，削弱黄金的避险需求。

随着贸易乐观情绪升温，欧美股市集体走高。标普500和纳斯达克指数创下收盘新高，道指涨幅超1%；欧洲汽车股领涨，德国DAX指数同步上扬。资金从避险资产流向风险资产，黄金自然承压。道明证券大宗商品主管Bart Melek指出：“市场认为贸易冲突最糟糕的阶段可能已经过去，这对黄金构成短期利空。”

美股标普500指数和纳斯达克指数周三创下收盘新高，受英伟达和GE Vernova上涨带动。与此同时，欧盟与美国似乎正在接近达成一项贸易协议，类似于总统特朗普此前与日本达成的协议。据两位外交官透露，白宫与欧盟的协议将对进口至美国的欧盟商品普遍征收15%关税可能包括汽车在内。这项税率将仿照美国与日本达成的框架协议。2025年迄今，标普500指数已上涨约8%，纳斯达克指数则涨近9%。

尽管黄金短期受贸易协议打压，但另一潜在风险正在酝酿——美联储的独立性争议。路透调查显示，多数经济学家认为美联储7月不会降息，但特朗普近期多次公开抨击美联储主席鲍威尔“维持高利率是政治操作”，甚至提议取消房产销售资本利得税以刺激经济。这种政治干预可能引发长期不确定性。若美联储被迫妥协，激进降息或导致通胀飙升，反而支撑黄金；但若坚持独立性，高利率环境将继续压制金价。目前市场对9月降息的概率预期仅为58%，黄金多空双方仍在拉锯。

标普500 指数上涨 0.78%，收于 6358.91 点。纳斯达克指数上涨 0.61%，报 21020.02 点；道琼斯工业指数上涨 1.14%，报45010.29 点，略低于去年12 月4 日创下的最高收盘纪录。美国交易所的成交量相对较大，共成交 191 亿股，而前 20 个交易日的平均成交量为 177 亿股。华尔街的 "恐惧指数"CBOE 波动率指数跌至五个多月来的最低水平。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)I/B/E/S 的数据，分析师平均预计标普 500 强企业第二季度盈利将增长 7.5%。微软、英伟达和其他因在人工智能领域处于领先地位而估值飙升的重量级科技公司预计将推动大部分季度盈利增长。

经济数据方面，美国 6 月成屋销售降幅超过预期。现在的焦点转向周四的上周失业救济金申请人数和标普全球的采购经理人指数（PMI）初值，以衡量关税不确定性之后的经济健康状况。在上周一系列喜忧参半的经济数据之后，交易员们已经排除了美联储下周降息的可能性。根据 CME FedWatch 工具，9 月份降息的概率约为58%。

从技术面看，金价在3400美元关口反复争夺，但未能站稳。若短期内跌破7月16日高点3377.17附近这次，可能进一步下探3350-3330美元区间。不过，白银近期表现强势（受工业需求和供应短缺推动），或为黄金提供间接支撑。

短期来看，黄金走势仍受三大因素主导：贸易协议进展：若美欧达成最终协议，金价或下探3350美元；若谈判破裂，避险买盘将回归。美联储政策信号：重点关注下周FOMC会议对利率路径的表述，以及特朗普政治压力的发酵。经济数据表现：美国成屋销售已创9个月新低，若后续就业和PMI数据疲软，黄金或重获青睐。短线交易者可关注3380-3400美元区间突破方向，顺势操作。长线持有者可逢低分批布局，全球经济不确定性仍为黄金提供“托底”支撑。此外，本交易日将迎来欧美国家7月PMI数据、美国初请失业金人数变动、美国6月新屋销售总数年化和欧洲央行利率决议，投资者需要予以关注。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日黄金市场早盘开盘在3432.5的位置后行情先拉升给出3439.2的位置后行情快速震荡回落给出3316附近后行情快速拉升，给出3434.1的位置后行情美盘时段开始回落过程，跌破3415的三角整理上轨后行情加速回落，日线最低给到了3381.1的位置后行情整理，日线最终收线在了3387的位置后日线以一根上下影线等长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注3414—3415做空，止损3422，目标3382—3360.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在39.276的位置后行情先回落给出39.11的位置后行情震荡拉升，日线最高触及到了39.521的位置后行情美盘时段快速回落，日线最低给到了39.029的位置后尾盘拉升，日线最终收线在了39.25的位置后，日线以一根上下影线等长的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注39.50附近做空，止损39.70，目标38.70—38.30.

今日（7月24日）关注数据：

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