早间慢跌空间修复，金银短线耐心低多！

摘要:周三（8月6日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价周二延续涨势，一度触及近两周高点3390.32美元/盎司，收报3380.65美元，为连续四个交易日上涨，展现出强劲的上涨动能。这波涨势不仅受到美国降息预期升温的推动，还受到特朗普政府关税政策和美联储人事变动的影响。从贸易逆差大幅收窄到服务业活动趋于停滞，再到美联储关键任命的悬而未决，黄金作为避险资产的吸引力正在显著增强。

1、伦敦金

周三（8月6日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价周二延续涨势，一度触及近两周高点3390.32美元/盎司，收报3380.65美元，为连续四个交易日上涨，展现出强劲的上涨动能。这波涨势不仅受到美国降息预期升温的推动，还受到特朗普政府关税政策和美联储人事变动的影响。从贸易逆差大幅收窄到服务业活动趋于停滞，再到美联储关键任命的悬而未决，黄金作为避险资产的吸引力正在显著增强。

（伦敦金日线图）

美元指数周二虽一度反弹至99.07，但最终回落至98.76，显示出反弹乏力。美元的疲软为金价提供了坚实支撑，吸引逢低买盘，推动金价顶住回调压力。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，疲软的就业数据和特朗普政府更换劳工统计局局长的决定，强化了市场对美元价值储藏功能减弱的看法。黄金作为传统避险资产的地位因此得到巩固，投资者需求持续升温。

金价的强劲表现与市场对美联储货币政策的预期密切相关。6月美国就业数据意外疲软，显示就业增长低于预期，且前两个月数据大幅下修，引发市场对经济放缓的担忧。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，9月降息的可能性已飙升至91%，市场预计到2026年10月累计降息130个基点。高盛预测，美联储可能从9月起连续三次降息，每次25个基点，若就业数据进一步恶化，甚至可能降息50个基点。

特朗普政府的关税政策对金价和经济产生了深远影响。美国6月贸易逆差收窄16.0%至602亿美元，创两年来最低水平，对华贸易逆差更是骤降至95亿美元，为21年来最小。这得益于特朗普对进口商品征收的全面关税，导致消费品和工业用品进口大幅下滑。资本财出口创历史新高，支撑了第二季度美国GDP增长3.0%，扭转了第一季度萎缩0.5%的局面。

然而，关税的副作用正在显现。7月美国服务业PMI下滑至50.1，低于市场预期的51.5，显示服务业活动几乎停滞。企业反映，高关税推高了投入成本，ISM调查中的支付价格指数升至69.9，创2022年10月以来新高。就业指数进一步下滑至46.4，凸显经济活动趋弱。Nationwide Financial Markets经济学家Oren Klachkin指出，高关税的负面影响将盖过政策不确定性降低的任何积极效应。

对黄金市场而言，关税引发的通胀压力和经济不确定性进一步增强了其避险吸引力。投资者担忧高关税可能推高物价、削弱经济增长动能，促使资金流入黄金市场。特朗普政府与加拿大、德国等国的贸易摩擦加剧，全球经济不确定性进一步推高了黄金需求。

美联储的人事变动为金价走势增添了变数。特朗普宣布将很快公布美联储理事库格勒的临时接替人选，并考虑四名候选人接替现任主席鲍威尔，排除财政部长贝森特接任的可能性。市场预期，新任理事和主席可能倾向于鸽派货币政策，这将压低美元和美债收益率，为金价提供上行动力。

Moneycorp北美交易主管Eugene Epstein指出，库格勒继任者的鸽派倾向可能导致美元未来趋软，对金价构成长期利好。特朗普解雇劳工统计局局长并计划短期内公布新任人选，显示其对经济数据的干预意图，增加了市场波动性，促使投资者转向黄金避险。市场还在等待下周公布的7月核心CPI数据，预计环比和同比分别上涨0.3%和3.0%。若通胀数据超预期，将进一步强化降息预期，推高金价；若通胀缓和，则可能短期内对金价构成压力。

美股周二收盘下跌，因百胜餐饮集团YUM.N和其他公司在业绩或展望中提及贸易关税，投资者权衡了关税的影响。由于消费品进口大幅下降，6月份美国贸易逆差有所收窄，此外，衡量美国服务业活动的一项指标在 7 月份陷入停滞，企业表示新的进口税正在推高成本。

肯德基母公司百胜餐饮集团第二季度业绩未达预期，因巨额贸易关税限制了消费者支出。该公司股价下跌了 5.1%。卡特彼勒上涨了0.1%，该公司警告说，美国关税将在今年下半年带来重大挑战，并将在2025年造成高达15亿美元的损失。美国第二季度财报季接近尾声，在这一财报季中，标普500指数公司约有80%的财报超过了分析师的盈利预期。

黄金市场的涨势由降息预期、关税引发的通胀压力和美联储人事变动共同推动。短期内，金价有望在避险需求和降息预期的支撑下保持强势，3390美元/盎司的近期高点可能被突破。然而，若下周出炉的美国8月通胀数据低于预期或美联储人事变动出乎意料，金价可能面临回调风险。长期来看，全球经济不确定性和地缘政治风险将持续支撑黄金，特朗普的贸易政策和美联储货币政策走向将是关键变量。投资者需密切关注CPI数据的预期变化、贸易谈判进展及美联储任命情况，留意美联储官员讲话，把握黄金市场的投资机会。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

上周现货黄金价格从3289.92美元跳升至3363.16美元，形成对50周期均线（3342.56美元）的有效突破，延续本周V型反转走势。当前价格位于布林带中轨（3341.31美元）上方并靠近上轨（3415.18美元），显示短期强势格局，但需警惕上轨阻力位附近的获利抛压。布林带：中轨与50均线形成共振支撑（3341-3342美元区间），上轨3415.18美元构成强阻力。布林带开口呈扩张迹象，暗示波动加剧。若突破上轨，目标看向3450-3480美元区域；若回落，中轨与50均线交汇处将是多头防守关键。MACD：DIFF（-3.11）与DEA（1.84）仍处于零轴下方，但绿柱缩短至-9.91，显示空头力量衰减，金叉形成预期升温。需观察DIFF能否上穿DEA并站稳零轴，确认日线级别趋势反转。今日短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注3365—3366做多，止损3355，目标3390—3415.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日开盘在37.359的位置后行情小幅拉升给出37.517的位置后行情快速回落，日线最低到了37.296的位置后行情强势震荡拉升，日线最高触及到了37.875的位置后行情整理，日线最终收线在了37.795的位置后，日线以一根下影线稍长于上影线的中阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩延续多，日内短线保持区间低多的思路。 

操作思路：

（1）关注37.50附近做多，止损37.30，目标38.00—38.50.

今日（8月6日）关注数据：

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