贸易会谈结果存疑，避险金银大阳反弹！

摘要:周五（10月31日）亚市早盘，现货黄金一度延续隔夜涨势。周四金市上演惊天逆转，现货黄金从3915美元低位震荡飙升，突破4000整数关口，收报4024.18美元/盎司，单日涨幅达2.4%，创10月下旬回调以来最大涨幅。这波涨势背后，美联储降息落地与中美贸易休战疑云的双重博弈，重塑了黄金的避险与资产配置价值——市场人士直言，贸易协议细节的"空洞感"与美联储政策分歧，共同点燃了金价引擎。

1、伦敦金

周五（10月31日）亚市早盘，现货黄金一度延续隔夜涨势。周四金市上演惊天逆转，现货黄金从3915美元低位震荡飙升，突破4000整数关口，收报4024.18美元/盎司，单日涨幅达2.4%，创10月下旬回调以来最大涨幅。这波涨势背后，美联储降息落地与中美贸易休战疑云的双重博弈，重塑了黄金的避险与资产配置价值——市场人士直言，贸易协议细节的"空洞感"与美联储政策分歧，共同点燃了金价引擎。

（伦敦金日线图）

美联储如期降息25个基点后，主席鲍威尔的表态引发市场震荡：12月降息"尚无定论"，内部政策分歧与政府停摆导致的数据缺失，使进一步宽松风险陡增。理事米兰主张加大降息力度，堪萨斯城联储总裁施密德则担忧通胀而反对宽松，这种分歧直接冲击市场预期。联邦基金利率期货显示，12月降息概率从85%骤降至71%。芝加哥DRW Trading策略师Lou Brien指出，鲍威尔的沟通困境折射出美联储内部制衡加剧，但劳动力市场的潜在脆弱性仍支撑12月降息预期。低利率环境本质上降低了持有黄金的机会成本，成为金价上行的基础推力。

中美贸易休战存疑，避险情绪升温。美国方面宣布将对华关税从57%降至47%，换取中方采购大豆、保障稀土出口等承诺。但协议细节披露后，市场乐观情绪迅速消退——CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian指出，所谓"休战"并未解决核心分歧，与市场期待的"贸易战终结"相去甚远，风险偏好快速回落。美股三大股指应声下跌，道指微跌0.23%，标普500指数跌近1%，纳斯达克指数重挫1.57%，Meta、微软等科技股因AI资本开支担忧与美联储偏鹰信号双重打压大幅下挫。风险资产承压之际，黄金的终极避险属性凸显，成为资金避险的首要选择。

不确定性升温推动机构上调金价预期。Wells Fargo Investment Institute将2026年底黄金目标价从3900-4100美元调升至4500-4700美元，核心逻辑在于地缘政治与贸易政策的长期不确定性将持续提振官方与民间购金需求——全球央行购金潮与私人投资者对通胀、货币贬值的担忧，构成金价上行的双重支柱。值得关注的是，美元指数虽涨0.38%至99.51（日内触及8月以来高点99.72），却未能压制金价涨势，这一反常现象凸显市场对不确定性的敏感度已超越传统美元定价逻辑。日元、欧元等主要货币同步走弱，反映全球货币政策分化加剧，资金加速向黄金这一"终极锚资产"集中。

美债市场同样呈现矛盾信号：10年期美债收益率升3.5个基点至4.093%，收益率曲线陡峭化，但黄金在实际利率抬升背景下仍逆势大涨2%，凸显其已脱离传统利率周期的约束，转而由避险需求主导定价。Janney Capital策略师Guy LeBas警告，政府停摆若持续，美联储将因数据缺失陷入决策"盲区"，进一步放大市场波动。

综上，美联储政策悬念、贸易协议"空洞化"、科技股风险释放、美国政府停摆数据真空——多重利空风险资产、利多避险的因素形成共振，推动金价突破4000美元关键关口。机构看涨至4700美元并非盲目乐观，而是基于黄金从"避险工具"向"低利率+高不确定性时代战略配置"的定位升级。当前金价涨势，本质是市场对全球经济政策不确定性的定价重构，新一轮趋势或已启动。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

四小时图看，金价自4381高点回落后在4000—4100区间整理。结构上呈“低高点—低低点”的弱势震荡，4100与4145构成上方密集阻力；下方4004为近期枢轴，曾伴随长下影，承接力度可见，其下则关注3945的阶段性支撑。指标方面，MACD仍在零轴下方但绿柱缩短，空头动能边际减弱；RSI徘徊35附近，显示偏弱但未极端。综合而言，价格更像在3945—4145间构筑区间，后续观察能否有效收复4100及动能配合，再判断节奏是否由弱转稳。

操作思路：

（1）关注4000—4001做多，止损3988，目标4052—4088.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日低开在47.3的位置后行情先回落，日线最低给到了46.848的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了48.97的位置后整理，日线最终收线在了48.889的位置后，日线以一根下影线较长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注48.10附近做多，止损47.80，目标49.50—50.20。

今日（10月31日）关注数据：

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