Fed 决议倒数：利率点陣图成为黄金、美股走势关键

摘要:

市场已定价 Fed 周四降息 1 码，焦点转向明年宽松步调，鲍威尔谈话与潜在主席哈塞特的论点至关重要。当全球（RBA、BOJ 等）倾向鹰派紧缩时，美国 10 年期美债却以 4.175收益率成交，反映全球巨额债务与通胀担忧未除。投资人需重点关注 Fed 利率位图的降息终点与速度；若口径偏鹰，恐导致股市修正与黄金短期震荡，但长期债务压力仍将缓步推高金价。

正文：

不到24小时时间，周四凌晨3点将迎来12月Fed利率决议，芝商所FedWatch工具来看降息概率为88.6，降息1码几乎是确定了，市场也已定价，而看盘重点在于明年宽松程度，鲍威尔谈话口径成为市场追逐重点，甚至可能于年中上任的哈塞特（Kevin Hassett）论点，才是左右金融市场关键。

近期美国之外全球央行政策转向更加鹰派下，从澳大利亚到欧洲，交易员纷纷削减或放弃对货币宽松的押注，日本央行可能会是这一波最早升息的G7国家，12月19日政策利率可能上调至 0.75；另一个线索，昨天10年期美债标售以4.175的高收益率成交，创下8月以来最高水平，拍卖需求指标表现稳健，但二级市场10年期美债收益未降持平，接近三个月高位，都反应着全球巨量债务宇通胀担忧未消除，这可能在今晚美国利率决议鹰派降息可能性提高，投资人需要重点关注美联储利率位图此轮降息终点，与降息速度；鹰派口径可能为股市带来修正，对黄金可能短期震荡延续，而长期债务攀高仍有机会缓步垫高。

(图为：前一日10年期美债拍卖稳定，收益率不降反升；数据源：美国财政部)

黄金操作思路：早盘看空，至4175，关注4212附近压力。20251210。

黄金前一个交易日延续近期震荡走势，盘整区间4175-4220，宽幅震荡操作把握一个重点就是在区间边缘反向进场，优势胜于追价，期望值才有机会是正值。由1小时可以留意到前一日上涨达4220留上引线，4220压力仍有效，短线小反弹4212-4215偏空布局，设置风险。

（现货黄金4小时图）

白银操作思路：早盘看多，至61，关注60附近支撑。20251210。

白银走势再刷新高，相较黄金前高落在10月底，明显强势不少，也是市场资金聚集之处，拉回幅度较小，就是股市投资人说的强势股。撰稿当时最高来到60.5，短线不追价，等行情有修正再来找布局机会，下方支撑先观察60整数关口能否守住，再次一个支撑则是59上涨前的压力位置，持续做多，设置风险。

（现货白银4小时图）

今日关注数据：

21:30 美国第三季度劳工成本指数季率

22:45 加拿大至12月10日央行利率决定

次日03:00 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要

次日03:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

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