美国财政主导下，传统黄金白银与美元负相关脱钩

一、基本面：

1月5日，前财长耶伦上周日在费城举行的美国经济学会表示，美国财政主导明显加强，背后反应美联储角色受限，甚至传统黄金白银与美元指数负相关脱钩。

当前美国联邦债务高达36兆美元，占GDP比例的118%，如果以所有流通在外债务的加权平均利率3.38%来计算，每年利息支出为1.28兆美元，已经成为联邦预算中仅次于社会安全保障的第二大支出项目。

这使的美联储为了帮政府债务降低利息支出，被迫容忍更高通胀，甚至配合降息。

背后产生的深层影响有三：

· 货币购买力下降： 当财政主导发生，代表货币供给将不再受控，通脹预期会长期化。

· 实质利率走低： 黄金、白银这种抗通脹的实体资产会疯狂暴涨。

· 传统金银与美元负相关失灵：当美国债务风险引发全球金融动荡，全球资金会涌入美元避险，推高美元指数；但同时，由于意识到美国财政不可持续，资金也会涌入白银/黄金以对冲纸币风险，推高黄金、白银。

黄金早盘开高走高站回4000大关，接下来就看回调是否有能力站在4400关口之上。短线两套剧本留意，

1. 涨多修正短空：价格回到4395下方，短线小型头部出现，可趁价格反弹4395-4400压力短空，下方目标4350-4355。

2. 行情续强：价格回调测试4395-4400守住，延续走多，上看4450。

白银早盘同黄金开高上行，价格约在75.5连续上引线，短线开始停顿，后续拉回概率增大，投资人可趁价格反弹75.5短空，下方目标74.5。

二、操作思路：

1、现货黄金：

晚盘看空，关注4350支撑布局多单，目标4400。20260105。

2、现货白银：

晚盘看空，关注75.5短期压力布局空单，目标74.5。20260105 。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

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