黄金飙涨背后隐含争夺做市商企图

摘要: 

前一日晚评提及高盛报告提及，将金价目标上调至 5,400，不仅是全球央行购金，私人办公室巨鲸们正跳过中间商，直接参与黄金买卖业务！2025 年汇丰银行调查，亚洲超过一万名超级富豪的投资组合，黄金占比从 7% 大幅升至 15%！ 这背后可能有强烈争夺实体黄金做市商，进而挑战货币霸权。

一、 定价权的争夺：从纸上符号到实物话语权

1. 过往定价权在谁身上？

长期以来，黄金的全球定价权由西方的伦敦（LBMA）与纽约（COMEX）垄断。

· 纸黄金主导： 过去的定价依赖电子化的期货与掉期合约。市场交易的是对未来价格的对赌，而非真实金条的搬运。

· 利率与美元挂钩： 在西方定价体系下，黄金被视为美元的影子。只要美债利率上升或美元走强，黄金就被视为无息资产而遭抛售。

2. 为何要抢当黄金做市商？

当亚洲，上海金、新加坡、迪拜开始争夺做市商地位，目标是建立实物定价权。

· 打破负相关性： 掌握做市权后，黄金可以不再受制于联准会的利率政策。即便美元走强，若实物紧缺，定价权掌握者仍能推升金价。

· 控制流动性： 做市商决定买卖价差与交割速度。正如 2026 年初伦敦交割期延长至 15 天，掌握实物来源的做市商，就能在信用危机中拥有最强的筹码。

3. 定价权不在身上的影响？

若定价权完全由他人掌握，一国的财富（如黄金储备）价值将被外部金融杠杆所操控。当西方体系为了救市而压低金价时，持金大国的资产负债表会缩水，这就是所谓的金融霸凌。

二、 削弱美元用意为何？对自身最有利的部分是什么？

1. 削弱美元影响力的用意：规避信用违约与武器化

· 债务不可持续性： 美国债务规模在 2026 年持续膨胀，投资者担心美元最终会透过恶性通膨来赖债。

· 川普变数与金融制裁： 川普政府频繁变动的关税政策与对盟友的资本施压，如丹麦美债事件，让全球意识到持有美元即持有政治风险。

· 用意： 降低对美元的依赖，本质上是在寻找金融体系的断开键，确保国家财富不会因美国的财政失控而陪葬。

2. 对自身最有利的部分：重建实物信用与财富主权

· 建立货币锚点： 对亚洲巨鲸与新兴市场而言，大量持有黄金可以为本国货币背书。例如 BRICS金砖国家正试图推出以黄金挂钩的结算单位Unit，这能让其贸易不再受美元限制。

· 资产的绝对安全感： 黄金是唯一不需要他人承诺的资产。在 2026 年变动的政经局势下，实物黄金是富豪与政府手中唯一的公信力物品，其信用级别已实质超过了法币。

金融短评：富豪与巨鲸的船票争夺战

高盛提到的私人巨鲸入场是一个关键讯号。这些高净值家族不再买 ETF而是直接买进买权并要求实物交付，这代表他们在买一张货币体系变革的船票。

当全球最聪明的资金开始去纸化，意味着黄金的定价逻辑已从投资回报转向资产保全。在 5,400 美元的目标路径上，黄金不再只是黄金，它是挑战货币霸权的唯一利剑，也是保护财富不被债务洪流淹没的最后救生圈。

黄金操作思路：早盘4925偏多布局，目标4975分批出场。2026023。  

行情回顾：黄金前一个交易日亚、欧盘几乎都在盘下震荡，美股开盘后快速突袭向上突破本周高点，最高来到4965，短期满足技术面满足空间。短线在相当高位阶，且属于满足区，不追价，待行情拉回4925附近在来偏多布局。

操作策略：

· 操作布局：4925偏多布局；

· 获利目标：4975分批出场。

（现货黄金1小时图）

白银操作思路：早盘96.5偏多布局，目标99分批出场。20260123。  

行情回顾：白银本周上半周连续盘整三个交易日后跌破，周四价格重新站回区间后就开始向上攻击，行情再刷历史新高来到98。价格自前一日最低91，撰稿当 下98，近8%，短线追价控制风险，或是待拉回96.5布局。

操作策略：

· 操作布局：96.5偏多布局；

· 获利目标：99分批出场。

（现货白银1小时图）

今日关注数据：

待定 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告

14:30 日本央行植田和男讲话

23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值

23:00 美国1月一年期通胀率预期终值

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