荷姆兹海峡的阴影：油价决定当前金融资产走势

基本面：

昨日市场上演股债金三杀，仅美元与原油独强，这背后反映的是极其鲜明的战争与通膨逻辑。随路径解析，当前盘势已完全被原油牵着走：只要油价不回头，金融市场便难有喘息空间。

3 月 FOMC 会议定调为观望。面对美伊冲突，Fed 选择按兵不动，鲍威尔坦承中东局势导致通膨降温趋缓，商品通膨回落恐需延至 2026 年中。位图分布显示，油价已成为决定利率路径的唯一变量。若荷姆兹海峡封锁导致油价长期站稳 100 美元，Fed 的下一步将不再是降息，而是讨论重返升息。

值得关注的是，尽管 PPI 高企与不降息预期重击风险资产，但金融股昨日并未大跌。这释放了一个关键讯号：市场目前的焦虑集中于供给侧成本，而非流动性崩溃。流动性议题暂退配角，地缘风险则是短期最强驱动。在海峡未真正通畅前，任何油价回落可能仅是金融操作的假象，实体通膨压力仍是悬在市场头上的达摩克利斯之剑。

(图为：黄金与美股走势都反应通胀与原油高涨关系)

黄金操作思路：晚盘4860偏多布局，4900分批出场。20260319。  

行情回顾：黄金早盘走势反弹，4860成为短线关注压力，价格能站上4860就有机会进一步反弹；操作上两步骤，一价格站上4860，二回调4860偏多布局，4900分批出场。

操作策略：

· 操作布局：4860偏多布局；

· 获利目标：4900分批出场。

（现货黄金1小时图）

白银操作思路：晚盘78.38偏多布局，76.59分批出场。20260319。  

行情回顾：白银早盘至今仍维持弱势，撰稿当下K棒将要跌破前一交易日低点，这样空单容易追在末端，不去操作。比较好空点等待价格反弹78.38偏空布局，76.59分批出场。

操作策略：

· 操作布局：78.38偏多布局。

· 获利目标：76.59分批出场。

（现货白银1小时图）

这是一篇为您量身打造的金融深度分析文，结合了物理供应、金融衍生品扭曲、炼油利润与宏观债务四个维度。

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