高盛：通胀结构稳，利率紧缩机率低

基本面：

2026年地缘政治冲突引发全球通胀路径的非线性修正，高盛最新预测揭示了名目与核心通胀间达 1% 的显着差距，这将成为央行决策的关键定锚。

1. 数据背离：供给冲击 vs. 结构韧性

名目通胀 3.3%： 受美伊战争影响，能源与农产品供应链受阻，预测值由 2.6% 快速跳升至 3.3%。这属于典型的通胀外部供给侧冲击通胀。

核心通胀 2.3%： 剔除能源后仅温和升至 2.3%，显示薪资与服务业压力受控。高盛认为 AI 生产力提升正有效抵销劳动力成本，展现强大韧性。

2. 金融含义：央行的看穿策略

预期定锚： 100 个基点的差距说明通胀尚未结构化，长期物价预期依然稳固。

政策转向机率低： 只要核心通胀守住 2.3%，各国央行倾向将名目飙升视为短期现象，重启激进紧缩的机率大幅降低，为市场流动性提供支撑。

结论：

当前市场处于外部乱、内部稳的脆弱平衡。投资者应紧盯 2.3% 核心通胀红线，只要此防线不破，全球流动性骨干依然具备韧性，有利于黄金避险与风险资产的估值支撑。

(图：核心通胀在美伊冲突下并未跳升；数据源：高盛)

黄金操作思路：晚盘4680偏多布局，4800分批出场。20260407。  

行情回顾：黄金早盘波动有限，行情一度跌落4645后快速留下引线，对于多方有利；然而实际操作仍要等待价格有动能越过4680压力后，再寻求折返偏多布局机会。

操作策略：

·操作布局：4680偏多布局；

·获利目标：4800分批出场。

（现货黄金1小时图）

白银操作思路：晚盘74.2偏多布局，76分批出场。20260407。  

行情回顾：白银从前一晚出现小幅横盘震荡至今，完全没有动能，也处在66.9-74.2震荡区间；操作上仍要等价格越过压力74.2，再寻求布局多单机会。

操作策略：

·操作布局：74.2偏多布局。

·获利目标：76分批出场。

（现货白银4小时图）

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。