亚投行 土豪金的小伙伴

亚投行朋友圈的首发阵容，囊括亚洲、欧洲、非洲、大洋洲、南美洲5个大洲，4个联合国常任理事国、4个G7国家、13个G20国家、14个欧盟国家、21个经合组织成员。亚投行57个意向创始国成员，所进入的不仅仅是一个以亚洲基础设施建设为中心任务的亚投行，而更是进入了中国与沿线国家在政策、设施、贸易、资金等各方面寻求和实现互联互通的"一带一路"的大战略格局当中。在互利互惠的亚投行朋友圈中，不乏闪现出来自欧洲的金豪们的身影。

与时俱进的中国黄金法律法规

要想更好的接收欧洲及其他地区金豪们的黄金，我们需要做好法律、法规方面的准备，做到有法可依。中国人民银行和海关总署近日发布的《黄金及黄金制品进出口管理办法》（下称《办法》）于4月1日正式开始实施。在《办法》中，有两点值得特别关注。

《办法》明确规定，符合以下条件的交易所综合类会员可以进行黄金的进出口业务：具备法人资格，近2年内无相关违法行为，是国务院批准的黄金交易所的综合类会员，年矿产金10吨以上，其生产过程中的污染物排放达到国家环保标准，在境外投资规模达5000万美元以上，取得境外金矿或者共生、伴生金矿开采权，已形成矿产金生产能力，所开展的业务符合国内外相关政策或管理规定，申请前两个年度黄金现货交易活跃，自营交易量排名前列的矿产企业。此举对拥有完整黄金产业链、拥有国际战略眼光，四处"圈地"的大中型黄金企业而言，走出去具有了一定的法律法规上的支持。

《办法》规定不仅银行等金融类会员可以进行黄金进出口，达到要求的综合类会员也可以进出口黄金，引入更多符合资质的企业进入黄金进出口市场，可改变银行独大的市场格局。据最新上海黄金交易所3月黄金总交易量月报显示，排名前十的主要是各大国有及商业银行。短期内撼动银行地位的可能性较低，央行新规在规范的基础上逐步扩大黄金进出口的渠道，进口权从银行，扩围至部分大型黄金企业，是对黄金行业进出口黄金的积极推动。从长期来看申请成功的企业有望与境外企业进行直接对接完成交易，首先会降低国内企业的用金成本，这也给银行等金融类会员带来挑战。

金欲何来望欧洲？

当中国成为全球举足轻重的国家时，国际资本和经济政治强国对于人民币的态度成为中国在国际经济政治舞台上地位的衡量标准之一。贸易中人民币使用比例已从2009年的0.02%增至去年的近25%。目前全球各地已有15个离岸人民币清算中心，并且中国央行已与26个国家和地区签署双边货币互换协议，其中包括英国、韩国、澳大利亚、俄罗斯，总规模达4300亿美元。目前中国香港、新加坡、伦敦、巴黎、法兰克福、卢森堡等都在争当或已成为具有一定实力的离岸人民币中心。无论是基于便利性，自由度，还是风险控制，乃至于套利的动机，加之境内外的政策支持，离岸人民币市场蓬勃发展了起来。现存于离岸人民币市场当中的人民币客户存款总量已经超过一万亿元。目前几乎中国对外与别国的贸易都是美元计价。因此光是外币直接兑换成人民币，无需以美元为中介，单从兑换成本来看，就可省下一大笔费用。设立人民币中心后，可以进一步加强设立离岸人民币中心所在国的外汇市场交易竞争力。

在国内不遗余力的推动人民币黄金定价权的当下，多个离岸人民币中心的设立显示了国际资本对中国经济的肯定。以人民币直接兑换外币的结算模式，为人民币直接购买国外黄金，提升人民币黄金定价权创造了积极的条件。伦敦，世界黄金现货交易的中心之一，如果在此地能出现外币-人民币直接兑换购买黄金的历史性一幕，是否会创造出英国加入亚投行那样轰动全世界的效果呢，拭目以待。

2014年中国进口黄金增长197.98%，达到1506.5吨，成为全球最大的黄金进口国。能成为最大黄金进口国，主要原因是利益驱动。人民币金价的溢价一定程度上导致向中国输入黄金变得有利可图的结果，因此作为黄金量集中的欧洲有可能成为中国进口黄金的爆发地之一。

欧元区各央行目前总的黄金储备为10779.3吨，占全球总储备量的36.6%，是世界上持有黄金最多的经济体，6个核心国家（EUG6）占了其中大部分，为8972.6吨。欧洲即有出售黄金的实力亦有吸纳黄金的能力，这样的量级在过往的15年间对国际黄金市场产生了巨大的直接作用。

回顾1999年开始的《央行售金协议》第一期1999年9月27日至2004年9月26日央行售金协议，5年计划售金上限是2000吨，15个欧洲央行共实际售金达到2000.2吨；瑞士共售出1170吨黄金；英国345吨；荷兰235.2吨……第二期2004年9月27日至2009年9月26日央行售金协议，5年计划售金上限上调至2500吨，17个欧洲央行实际抛售黄金的规模只有1444吨。这期间，售金最多的国家为法国，共出售了572.02吨，其次为欧洲央行和西班牙，分别售出了271.5吨、241.75吨。第三期2009年9月27日至2014年9月26日央行售金协议期，5年计划售金的上限下调至2000吨，但是截至2014年5月（第三期协议9月到期），19个欧洲央行售金规模仅为23.5吨。

整体而言，央行抛售量随金价的上涨逐渐减小，并与金价几乎一同达到顶峰。在金价经历崩盘式下挫后，黄金牛市也宣告结束。从另一个角度看，央行从2009年就已经成为黄金市场上的净购入者，售金转购金这一长期趋势伴随着第四次《央行售金协议》所描述的"缔约国目前没有任何计划出售大量黄金"这一措辞一定程度上减轻了市场的潜在恐慌，对黄金市场的托底意义不可忽视。

在过去的20年间，经济发展的大趋势是从中心从欧美转移至新兴市场。也许是巧合，黄金的流向也主要从瑞士、比利时、荷兰、奥地利、英国、西班牙等欧洲国家流向中国、俄罗斯、印度等国。自1550年代中欧海路开通至1800年代，中国保持巨额贸易顺差达两个半世纪之久，这在世界贸易史上实属罕见。明朝中后期世界白银大量流入中国，巨量白银流入有两个原因：贸易顺差和套汇。除了贸易顺差之外，明晚期世界白银流入中国的另一个原因是，中国的金银比价一直低于外国金银市场的比价，欧洲国家白银的低价和中国的白银高价带来了套汇获利的机会。与明晚期相比，当前我国也出现了持续的贸易顺差。目前我国金银比在68.5，美元金银比在73.36，欧元金银比101.8。历史总是惊人的相似，也许结果也会出现惊人的相似。欢迎亚投行的欧洲金豪们在中国的"黄金之游"。