美國通脹數據暗示經濟趨軟+OPEC產量增加，油價再度衝高回落

WTI 4月原油期貨收跌0.28美元/桶，跌幅超過0.35%，收報78.26美元/桶，2月份累計上漲將近3.37%。美原油盤中一度上周逾1%最高曾觸及79.25美元/桶，但尾盤回吐漲幅。

【市場消息分析】

經濟數據暗示需求降低

美聯儲首選的通脹指標——美國個人消費支出（PCE）指數顯示，1月份通脹符合經濟學家的預期，因此保留了6月份降息的可能性。美聯儲政策制定者並不急於降息，因為他們需要觀察更多數據來確認通脹率將回到2%的預期水平。

Again Capital LLC合夥人JohnKilduff表示：“好壞參半的經濟數據有助於支持美聯儲降息，從而支撐石油需求。”“與此同時，這些削減將會到來，因為經濟正在放緩，這會影響石油需求。”

2月初的消費者和生產者價格報告顯示出通脹的粘性和美聯儲政策制定者的謹慎態度，這促使投資者將降息預期從3月份推遲到6月份。

歐元區一些最大經濟體的數據顯示，本月歐元區通脹進一步下降，增強了歐洲央行在今年晚些時候開始放鬆利率的理由。

由於利率長期受到限製的風險，投資者對近期石油需求感到擔憂。高利率有助於許多西方主要經濟體抑製通貨膨脹，但是石油需求通常會減少，從而可能降低經濟增長和石油需求。

供需矛盾進一步打壓油價

官方數據顯示，全球最大產油國美國原油庫存連續第五周增加，增加420萬桶，超出預期的270萬桶。戰略石油儲備增加了約 3/40 萬桶，這是政府自 12 月中旬以來一直在追求的步伐。

美國繼續增加其石油儲備，儘管速度相對較慢且基礎較低。按照這個速度，需要7年多的補充時間才能使儲備恢復到2021年4月的穩定水平。誠然，這種情況根本不可能發生，因為美國已經成為淨出口國，對這些儲備的需求比上世紀末要少。

短期來看，最近幾周儲備的增加對油價構成了威懾。

OPEC+產油國集團延長自願石油減產協議也已提上議事日程。OPEC及其盟國去年11月同意在沙特阿拉伯的帶領下，第一季度減產220萬桶/日。此外，OPEC+正在考慮將自願石油減產期限延長至第二季度，這可能會導致市場收緊。

澳新銀行分析師在一份報告中表示：“由於需求前景仍然不確定，我們認為OPEC將把當前的供應協議延長至第二季度末。”

一項調查顯示，石油輸出國組織(OPEC)本月產量為2642萬桶/日，較1月份增加9萬桶/日。利比亞產量環比增加15萬桶/日。

據報道，俄羅斯計劃從3月底開始允許其燃料生產商恢復冬季柴油出口，因國內對該產品的需求因季節性因素而下降。一份政府法令草案顯示，俄羅斯正考慮從3月22日起取消對冬季柴油出口的禁令。取消出口限製可能隻會對全球石油市場產生有限的影響，該市場受到紅海航運中斷和煉油廠停產的打擊。國際文傳電訊社在2022年援引能源部報道，俄羅斯生產商約90%的冬季柴油銷售在國內，國內市場每年寒冷季節消耗約2000萬噸。去年9月，俄羅斯首次禁止柴油和汽油出口，以避免國內車用燃料價格大幅上漲。在接下來的兩個月裏，隨著國內市場的穩定，政府逐漸放鬆了限製。

美國的石油需求在2023年飆升至四年高點，預計2024年全年將保持在這一水平附近。美國能源信息管理局(EIA)周四發布的數據顯示，去年國內燃料消耗量達2,023萬桶/日。該機構稱今年美國的需求應該會繼續走強至平均2,039萬桶/日，略低於2019年的水平。市場參與者正在密切關注石油需求預測，全球正動蕩走向供過於求的局麵。近年，EIA因在每周報告中低估美國需求，但在月度數據中大幅上修而飽受詬病。EIA在周四的報告中將12月航油需求預估上調了5%。該機構還上修了年末汽油和柴油消費數據。

與此同時，全球基準布倫特原油價格已連續三周舒適地徘徊在80美元/桶大關之上，這表明中東衝突對原油流動的影響不大。然而，衝突幾乎沒有減弱的跡象，卡塔爾調解員表示，最具爭議的問題仍未解決。

對40名經濟學家和分析師進行的調查預測，今年近月合約的平均價格為81.13美元/桶。分析師對油價的看法在2月連續第四個月保持謹慎，因中東衝突對原油流動影響不大，充足的供應料將使今年油價維持在80美元/桶附近。Stratas Advisors總裁John Paisie表示：“紅海航運中斷影響較小，因為有其他航線可用。石油運輸量不太可能受到實質性影響，進入第二季度和第三季度，供需基本面將是一個更重要的因素。”高盛預測布油今夏將達到每桶87美元的峰值，並指出地緣政治風險溢價仍然不大，對布油的影響僅為每桶2美元，而產量保持不受影響。Kpler高級分析師Florian Grunberger表示：“閑置產能已達到多年高位，這將使未來幾個月整體市場情緒承壓。”

【周五交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

①09:10 美聯儲威廉姆斯發表講話

②09:30 中國2月官方製造業PMI

③09:45 中國2月財新製造業PMI

④15:00 英國2月Nationwide房價指數月率、瑞士1月實際零售銷售年率

⑤16:50 法國2月製造業PMI終值

⑥16:55 德國2月製造業PMI終值

⑦17:00 歐元區2月製造業PMI終值

⑧17:30 英國2月製造業PMI

⑨18:00 歐元區2月CPI年率初值及月率

10、18:00 歐元區1月失業率

11、21:30 美聯儲巴爾金接受媒體采訪

12、22:45 美國2月Markit製造業PMI終值

13、23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數終值、美國2月一年期通脹率預期、美國2月ISM製造業PMI、美國1月營建支出月率

14、23:15 美聯儲沃勒和洛根發表講話