K 型分化收窄关键： Fed 有序降息化解贫富差距

一、基本面：

K型经济一词在近期被广泛应用，主要是用来形容当前美国消费信心低落，逼近22年低点，而股市却是徘回在历史高点的分歧现象，背后反应中、低消费族群对于未来生活成本担忧，而金字塔顶端族群截然不同，在股市持续走升中累积资产。

财富效应是K型经济关键，金字塔顶端在资产簇拥及投入股市下，资产水涨船高，无形中感觉荷包变深，也更愿意花费；而基层人群参与股市比例低，荷包受到通胀侵蚀，一旦遇到市场转变，成主要受害族群。当前美国经济就面临此现象，劳动力市场低招聘、低劳动，甚至非农新增就业人数骤降，失业率上升与通胀黏性，但消费市场仍有一定韧性，背后反应主要消费集中在少数族群的金字塔顶端人之上，贫者越贫、富者越富的分化。

当前美国经济降温下，未来仍会见到经济数据分化的矛盾，而顶端人士消费缩手将更能反应经济逆风判读依据；另外美联储也扮演重要角色，有序降息能支撑房市好转，背后对应的是收入在前50- 90%的中产阶级族群，让分化盡可能收窄。

(图为： K型经济下股市与消费信心分歧；资料来源：ZeroHedge)

黄金早盘在4170前高连续收小上引线后，走势开始修正回到4150支撑附近，短线

最低来到4140后反弹，短线开始筑底，型态上有小型头肩底，价位又落在早盘关注4150支撑附近，可尝试多单，设置风险，短在线看4170。

白银回调幅度相对来的小，早盘预期观察51.75连碰都没碰到，行情相对黄金强势；价格触及52.7开始盘整，盘整空间相对狭小，不太好判断行情是否起稳，还是因为成交量缩小所致；操作上会倾向看到价格来个明显下杀假跌破后确认支撑有效，再来多方布局，上方短线目标53.3。

二、操作思路：

1、现货黄金：

晚盘看多，至4170，关注4150附近支撑。20251127。

2、现货白银：

晚盘看多，至53.3，关注52.7附近支撑。20251127。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

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