2026 货币政策大分歧：全球央行转鹰与美国降息下的美元弱势危机

摘要:

本周「超级央行周」预计多数先进国家的降息周期已结束或将逆势升息，可能使 2026 年出现全球央行货币政策分歧，美国成为少数持续降息的主要国家。此现象归因于政治因素干预 Fed 独立性。由于海外资金持续「对冲美元风险」投资美股，全球央行政策转鹰将加剧美元弱势。因此，美元与美债的避险功能正逐步丧失，黄金和日圆可能成为市场风险来临时的替代避险资产。

正文：

随着美联储利率决议后，金融市场本周迎接超级央行周，美国以外的主要先进国家央行降息周期已接近尾声、或划下句点，日本央行则预料将逆势升息1码，无论是欧盟、加拿大、日本、澳洲、新西兰等央行，升息的可能性都大于降息。因此 2026 年可能出现全球央行货币政策分歧现象，美国成为少数还在降息的主要国家！

(图为：本周全球央行利率公布时间表；数据源：经济日报)

这归咎于特朗普过度影响Fed独立性，把黑手深入美联储，透过降息降低美国庞大利息费用；虽美股仍是全球最强企业，外国投资人在投资美股同时对冲美元风险，变相卖出美元。因此一旦全球央行货币政策转鹰派，叠加在股市对冲美元，会更加剧美元弱势。这衍伸一个现象，美元、美债的避险功能会逐步丧失，当金融市场风险来临，黄金、日元反而成为避险资产替代品。

黄金操作思路：早盘看多，至4325，关注4300附近支撑。20251216。  

黄金连续挑战两天历史高位回落，近期惯性都是早盘涨，美盘回落，行情大涨后容易出现高位震荡，且又逢历史高位，要观察的是低点能否持稳，藉以观察多方轨迹，当前4300整数关口开始停顿，就值得短线投资人留意的支撑。操作上等一个下杀4300，如行情守住，或是跌破后迅速站回，表明多方做多意图，投资人可趁势偏多布局，目标43225、4345，分批出场。

（现货黄金1小时图）

白银操作思路：早盘看多，至64.1，关注63.1附近支撑。20251216 。

白银走势比预期的强，上周五跌出头部后又迅速站回，再者周一美股下杀幅度相较黄金仅一半，买盘支撑力道强。操作上等待价格回到63-63.1后偏多布局，短线上看64.1，部份获利减码。

（现货白银1小时图）

今日关注数据：

21:30 美国11月失业率

21:30 美国11月季调后非农就业人口

21:30 美国10月零售销售月率

23:00 美国9月商业库存月率

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。