利多云集 金银不急不躁淡定处之

市场回顾：

伦敦金回落至1225附近，随后反弹10个点，今早延续震荡下行走势；伦敦银今早横盘在14.7附近。

基本面分析：

数据好中存忧，全球制造业低迷

美国2月Markit制造业PMI录得51.3，优于前值51，略好于预期值51.2。美国制造业表现较佳，但从具体数据来看，缓慢运行在荣枯线，经济活动并未出现明显扩张。Markit首席经济学家威廉姆森表示美国制造业正面临自全球金融危机以来的最艰难时期。鑫汇宝分析，除了美国制造业增速显疲态外，欧元区制造业显现出增长乏力，在欧央行超宽松货币政策刺激下，欧元区制造业PMI数据位于50-52以内运行，增长动力不足；中国制造业一直徘徊在荣枯分水岭50以下，制造业萎缩迹象明显。全球制造业、工业处于疲态，经济状况令人担忧。

继中国央行后，欧央行考虑1.5万亿欧元刺激政策

中国降准0.5个百分点引导信贷流向实体经济以刺激经济发展，欧央行不甘落后。3月1日，欧央行行长德拉吉在致欧洲议会的信中表示，将审查并重新考虑价值1.5万亿欧元的刺激政策。欧元区2月CPI年率初值下降0.2%，出现负增长，通胀水平下行甚至出现通缩风险，欧央行扩大刺激政策的紧迫性增强。鑫汇宝分析，世界第二大经济体的中国进入阶段改革期，经济下行风险增强，央行开启降息降准周期；世界第三大经济体的日本经济持续低迷，工业产出下滑、通胀出现零增长，已开启负利率政策刺激经济发展；欧盟经济复苏效果有限，进一步超宽松货币政策出台紧迫性增强。

ETF持续增加黄金持仓，黄金蓄电待发

2月份，全球黄金ETF增持黄金创新高，SPDR黄金ETF流入41.86亿美元，iShare黄金ETF流入8.87亿美元。鑫汇宝分析，乱世藏黄金，2016年全球经济增长不确定性风险增强，多国进入负利率时代，美加息进程或延缓大环境下，市场投资避险保值需求增强，基金大幅增持黄金。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金日线收一根长头短脚十字星，但日内低点在抬高，日内高点上移，仍位于箱型整理区间内。MACD双线扩口下行，红柱较短，中期方向指示不明，待进一步确定。KDJ三线死叉后有扩口下行趋向，短线方向真正确定还需要进一步明确。从1小时走势图看，伦敦金在上行至1248后，上冲力度减弱，在弱势偏好的美经济数据打压下回落至1225附近，触底反弹力度减弱，仅反弹10个点，今早延续震荡下行走势。鑫汇宝分析，伦敦金日线进入箱型整理，对利多利空消息反应就为迅速和准确，交易上待行情反弹至1230附近沽空为宜。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银日线收一根长头短脚类似十字星，上方压力较大，在伦敦银大幅下跌三个交易日后出现的反弹幅度较为微弱，与黄金强势相反，下行的压力较大。MACD双线扩口下行，并逼近零轴，红柱较长，中期偏空迹象明显。KDJ三线缩口呈水平运行，短线方向不明。从1小时走势图看，伦敦银反弹在15.04附近后迅速回落，小时线落至14.95附近较多，今早横盘在14.7附近。鑫汇宝分析，伦敦银在利多因素反应较为缓慢；而对利空因素反应较为迅猛，交易上临近14.95附近轻仓做空。

投资策略：

金银对近期利多因素反应漫长，而对利空因素反应较为迅速敏感；今晚重点关注美国ADP就业数据对金银的短期影响，谨防波动风险。

伦敦金：逢高沽空。在1236附近轻仓入场空单，目标位1215，止损位1240。

压力位：1250，1265

支撑位：1211，1192

伦敦银：逢高沽空。在14.95附近轻仓入场空单，目标位14.65，止损位15.05。

压力位：15.10，15.35

支撑位：14.50，14.30

温馨提示：

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