非農就業報告恐將再次令人失望

周五(7月7日)的美國非農就業報告是本周最為重要的風險事件，投資者當前交投美元/日元的方式就像可以確保會獲得強勁數據一樣，因盡管周四公佈的美國就業市場數據表現疲弱，但美元/日元依然持穩於113上方。BK資產管理董事總經理KathyLien周四撰文指出，美聯儲主席耶倫對前景的積極態度和上個月報告的疲弱是此次非農報告將表現強勁的全部理由。6月服務業活動加速發展，但就業分項由57.8下滑至55.8，反映出就業增長放緩。ADP就業人數也錄得10月以來最小增幅。四周初請失業金人數較上個月上漲，因續請失業金人數攀升至4月中以來最高水平。消費者信心指數表現良莠不齊，使得挑戰者企業裁員人數減少了19.3%，使其成為支持非農製造業人數表現強勁的唯一數據。考慮到美元主要是受到美聯儲的鷹派基調所支撐，投資者可能不會再次容忍又一次的疲弱就業增長，如非農遜於預期，其將推動美元大幅走低。不過，如非農就業人數增長17.5萬或更多且小時薪資增長0.3%甚至更多，那麼耶倫將被證明是正確的，美元/日元將突破114關口。

7月非農就業報告前瞻指標

支持非農表現靚麗的數據

1、挑戰者企業裁員減少19.3%

2、ISM製造業就業分項攀升

3、消費者信心指數油117.6攀升至118.9

支持非農表現欠佳的數據

1、ISM非製造業就業分項由57.8下滑至55.8

2、ADP就業人數降至10月以來最低水平

3、四周初請失業金人數均值由23.9萬升至24.3萬

4、續請失業金人數由192.9萬攀升至195.6萬

5、密西根大學消費者信心指數由97.1降至95.1

周四表現最佳的貨幣當屬歐元，受歐洲央行的鷹派基調提振，其兌所有主要貨幣均上揚。根據歐洲央行最新會議紀要，“管委會考慮了是否會調整期QE寬鬆傾向。”他們當時否決了這一傾向，但這一信息確認了該央行為削減購債計劃做好準備。歐洲央行委員、德國央行行長魏德曼甚至讚同經濟複蘇為歐洲央行貨幣政策正常化敞開了大門，諾沃頓補充道，QE不是永久性政策工具。在歐洲央行讓市場為重大政策轉變做好準備時，我們經常會看到其表現出類似的一致性，而我們認為這正是歐洲央行當前所在做的。因此，我們繼續認為歐元將領漲其他貨幣，尤其是兌英鎊、澳元和紐元。德國工業生產數據定於周五公佈，工廠訂單增加將再次利好歐元。

英鎊也受到英國央行委員麥卡弗蒂的鷹派言論支撐而反彈，其表示通脹快速上升，英鎊是堅實的投資。他表示英鎊近期的漲幅並不大，整體而言，英鎊正在幫助出口商。因此，麥卡弗蒂認為如果央行的預期如期兌現，那麼接下來幾年加息一兩次將是必要的。麥卡弗蒂加入其他幾位委員開始談論加息。不幸的是，近期的經濟報告表現疲弱，令人愈發質疑央行緊縮的步伐會能多快。該國的工業生產和貿易帳定於周五發布，1.30關口可能相距不遠，但除非美國非農非常疲弱，否則其不太可能會持續突破這一水平。

周五對加元來說也是個大日子，其兌美元重啟漲勢。營建許可意外大幅增加且油價上漲使得加元受到提振。不幸的是，該國5月的貿易赤字幾近翻番，這令經濟學家大感意外，因其原本預期赤字將收窄。幸運的是，進口和出口均增加，表明加拿大經濟的力度。該國將於周五公佈IVEYPMI報告和就業報告。盡管這些數據不及非農影響力大，但我們仍將看到加元做出大幅度的反應，因這些報告將影響加拿大央行下周的貨幣政策聲明預期。盡管我們認為就業市場和製造業表現良好，但其或將有所回調，上個月的強勁數據一度觸發美元/加元的獲利了結。