加速上漲極限拉升，警惕拋壓短線高空！

摘要:周五（10月17日）亞市早盤，現貨黃金繼續衝高，刷新曆史高點至4379.38美元/盎司，較周四收盤價上漲逾50美元，本周迄今已經上漲近9%，周線大概率連續第九周上漲；周四金價大漲2.8%，為連續四個交易日收漲，收報4325.85美元/盎司，市場預計美聯儲10月將25個基點，12月甚至可能再降息50個點，SPDR黃金持倉大幅增加，匯豐銀行也發布看漲報告，此外，美國政府繼續停擺、國際貿易局勢緊張也在持續吸引避險買盤支撐金價，各國央行購金以及去美元化趨勢等多重因素也持續給金價提供上漲動能。

1、倫敦金

周五（10月17日）亞市早盤，現貨黃金繼續衝高，刷新曆史高點至4379.38美元/盎司，較周四收盤價上漲逾50美元，本周迄今已經上漲近9%，周線大概率連續第九周上漲；周四金價大漲2.8%，為連續四個交易日收漲，收報4325.85美元/盎司，市場預計美聯儲10月將25個基點，12月甚至可能再降息50個點，SPDR黃金持倉大幅增加，匯豐銀行也發布看漲報告，此外，美國政府繼續停擺、國際貿易局勢緊張也在持續吸引避險買盤支撐金價，各國央行購金以及去美元化趨勢等多重因素也持續給金價提供上漲動能。

（倫敦金日線圖）

美元匯率的疲軟是金價上漲的隱形助力。作為以美元計價的商品，黃金往往與美元呈負相關關係。周四，美元指數下跌0.33%至98.35，連續第三個交易日走低，主要受中美貿易緊張和降息押注拖累。美國國債收益率同步下滑，10年期國債收益率跌至3.976%，兩年期收益率觸及3.426%的逾三年低點，這反映出投資者對風險資產的回避，以及對美國經濟的擔憂。

美聯儲的貨幣政策動向一直是黃金價格的重要風向標。在當前經濟環境下，市場對美聯儲降息的押注如火如荼，推動金價屢創新高。根據芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察”工具，投資者幾乎篤定美聯儲將在10月會議上降息25個基點，概率高達96.3%，而12月至少再降息25個基點的概率更是升至99.6%，其中12月再降息50個基點的概率升至14.6%。這一預期源於美國就業市場的喜憂參半信號：雖然GDP數據仍顯強勁，但勞動力需求相對於供給的減弱，以及移民減少和參與率下滑，都讓美聯儲官員們警鈴大作。

美聯儲理事沃勒在最近的演講中明確表示，支持10月底將政策利率再下調25個基點，並強調如果就業疲弱且通脹受控，未來需將利率降至中性水平，即比當前低約100至125個基點。這位被視為美聯儲主席潛在繼任者的鴿派人物，將政策焦點從通脹轉向就業，凸顯了美聯儲對經濟下行風險的擔憂。另一位理事米蘭則更激進，他主張2025年采取大幅降息路徑，認為貨幣政策過於緊縮會放大經濟脆弱性，尤其在中美貿易新風險浮現之際。

美聯儲的《褐皮書》也佐證了這一觀點，報告中提到經濟疲軟跡象增多，包括裁員增加和中低收入家庭支出減少。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利當地時間周四晚間也指出，就業市場正在放緩，關稅影響顯現時間比預期要長。認為經濟放緩的程度可能比實際情況更嚴重。這些信號讓市場相信，低利率時代將持續，黃金作為無收益資產的優勢將被放大，因為在負實際利率環境下，持有黃金的機會成本大幅降低。曆史上，每當美聯儲進入寬鬆周期，黃金往往迎來強勢反彈，這次也不例外，金價的短期上漲動能正是由此而來。

除了貨幣政策，全球地緣政治的不確定性是金價暴漲的另一大引擎。中美貿易摩擦再度升級，成為投資者避險情緒的催化劑。美國總統特朗普上周五威脅對中國商品加征100%關稅，隨後中美雙方互征海運公司額外港口費，美國還批評中國擴大稀土出口管製，稱其威脅全球供應鏈。中國則指責美國挑起恐慌，並拒絕撤銷相關管製。這種針鋒相對的態勢，讓市場擔憂美中關係進一步惡化，甚至演變為更深刻的脫鉤。

市場分析指出，如果美中未能在本月底領導人會晤中達成協議，這一緊張局勢可能成為金價突破5000美元的直接推手。同時，美國政府持續停擺已導致經濟數據發布暫停，每周可能損失高達150億美元的產出，這進一步放大市場不確定性，投資者規避風險資產，轉而擁抱黃金。全球範圍內，各國央行購金需求也保持高位，尤其是新興市場央行在去美元化趨勢下，積極多元化儲備，這為黃金提供了結構性支撐。最新數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉周四增加12.02噸，為近一個月最大單日增持，至1034.62噸，創逾三年新高。在這種背景下，金價的上漲不僅是經濟反應，更是全球風險偏好轉向的鏡像。

費城聯儲商業活動指數本月驟降至負12.8，遠低於預期，表明經濟活動萎縮。儘管住房市場指數有所回升，但美國房價已連續第三個月下跌，9月中位數房價降至439,000美元，同比雖仍上漲2.1%，但庫存增長20%和銷量增8.5%顯示市場正趨於平衡。這些數據雖因政府停擺而部分缺失，但私人數據已顯示出混合信號：就業市場疲弱、經濟成長強勁的矛盾，讓美聯儲決策更趨謹慎。美元走弱不僅源於內部經濟壓力，還受全球貿易戰影響中美緊張局勢是主線，中國可能在會晤前加大壓力，這將進一步壓制美元，利好黃金。在低收益率環境下，黃金的吸引力進一步增強，成為對沖美元潛在貶值和債務可持續性風險的首選工具。

綜上所述，黃金當前的暴漲是多重利好疊加的結果：美聯儲降息預期提供流動性支撐，中美貿易緊張和地緣政治風險激發避險需求，美元走弱與經濟不確定性則放大黃金魅力。機構展望顯示，牛市有望延續至2026年，甚至更高，但投資者需警惕短期波動和政策變數。麵對全球不確定性加劇的時代，黃金無疑仍是值得關注的資產，或許5000美元大關並非遙不可及。建議投資者密切跟蹤市場對美聯儲會議的預期變化和國際貿易局勢相關消息，並留意地緣局勢相關消息。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金多頭仍然牢牢掌控局麵，黃金延續其創紀錄的漲勢，沒有任何疲憊的跡象。金價舒適地高於其短期和長期移動平均線，反映出強勁的潛在動能和持續的買盤興趣。即時支撐位約在4200美元水平，這是日內低點，其次是4150美元至4160美元區域，該區域與4小時圖上的21期簡單移動平均線重合。短期內，向4065美元附近的50期簡單移動平均線進行更深幅度回調的可能性看起來不大，因為動能和趨勢強度繼續有利於逢低買入活動。相對強弱指標（RSI）仍然高於80，處於超買區域。然而，儘管價格創下新高，但該指標未能創下新高，這是動能減弱的跡象，表明近期任何回調可能都較為溫和。

操作思路：

（1）關注4374—4375做空，止損4388，目標4333—4286.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日低開在50.543的位置後行情直接拉升，日線最高觸及到了53.174的位置後行情整理，日線最終收線在了53.093的位置後行情以一根上影線稍長的飽和大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注54.10附近做空，止損54.40，目標52.80—51.20。

今日（10月17日）關注數據：

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