8月25日機構對金融市場觀點匯總

8月25日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨：過快加息可能加劇通脹；

約瑟夫·斯蒂格利茨表示，各國過於激進加息來遏製供給驅動型通脹有加劇物價上漲的風險。“提高利率並不能解決供應方麵的問題，”他說。“這甚至可能使情況變得更糟，因為我們現在需要做的是加大對供應側瓶頸的投資，但提高利率會使這些投資變得更加困難。”他認為，鑒於美國和其他經濟體展現出明顯的“市場力量”跡象，即企業可以在不失去業務的情況下提高價格，標準的經濟模型顯示加息可能導致更高的通脹率

2.摩根大通：天然氣價格節節攀升 歐元區經濟或麵臨較預期更嚴重的衰退；

摩根大通表示，隨著不斷飆升的天然氣價格引發通貨膨脹，迫使歐洲央行進一步加息，歐元區在今年年底前後可能麵臨比預期更嚴重的衰退。摩根大通現在預計，未來幾個季度天然氣價格將達到200歐元/兆瓦時，稱其此前預測的150歐元/兆瓦時的價格預期似乎太低了，現貨價格幾乎是這一水平的兩倍。摩根大通分析師Greg Fuzesi在一份研報中稱，對歐洲央行來說，通脹的進一步上升將使其更難在我們迄今所假定的情況下立即停止加息。因此，我們重新納入10月加息50個基點和12月加息25個基點的預測。

3.紐約聯儲研究：需求激增是導致美國通脹的最主要因素；

紐約聯儲的研究顯示，美國疫情期爆發的通脹主要來自需求激增，但供應鏈方麵的限製也在推波助瀾。2019-2021年間，約60％的通脹是由需求方因素驅動的，其餘的是供應問題。紐約聯儲研究和統計小組的氣候風險研究主管Julian Giovanni表示，結論是供應限製放大了需求升高對通脹的影響。需求方麵的因素在推動物價上漲方麵發揮了更大作用。財政和貨幣支持導致整體需求增加，需求構成也發生了變化，消費者從服務業轉向了商品，這導致了供需之間的更多失衡，擴大了供應限製的影響

4.A股市場短期或將保持震蕩；

對於A股市場的未來走勢，多數私募認為會繼續保持震蕩態勢，市場普漲的概率不大。華夏未來資本表示，半年A股市場指數層麵的機會不明顯，整體呈現偏震蕩的走勢，以結構性行情為主。星石投資認為，短期A股或將保持震蕩，目前市場核心矛盾在於經濟複蘇力度偏弱帶來的經濟預期難以好轉。明世夥伴基金稱，A股市場是有韌性的，但未來市場普漲的概率不大。觀富資產指出，下半年A股指數從總量上看，沒有系統性的行情

5.長期看好中國：高盛、摩根大通等外資巨頭最新發聲，中國權益資產吸引力凸顯；

摩根大通的策略師表示，由於貨幣的供應有所改善，接下來可能迎來更多的經濟刺激政策，加上下半年基期效應應有所緩和，因此，他們對中國持有更加建設性的觀點。8月以來，多家知名外資機構紛紛發聲，繼續看好中國權益市場的投資機會。多位外資機構高管、知名投資人均表示，願意成為中國的長期投資者，他們將朝著長遠的目標，在中國市場穩步發展

6.德國與加拿大正式簽署氫能源合作協議；

德國與加拿大正式簽署了關於氫能源的合作協議，該協議旨在幫助德國進一步實現能源獨立與氣候保護目標。德國總理朔爾茨、副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克共同出席簽約儀式，哈貝克與加拿大自然資源部部長威爾金森共同簽署協議。簽約儀式在加拿大斯蒂芬維爾舉行，該地區的大型風力發電廠將很快擴大氫能的生產，目標是在2030年之前徹底建成氫能供應鏈並從2025年開始向德國出口。德國總理朔爾茨表示，氫將在未來的能源供應中發揮重要作用，尤其是在難以實現無二氧化碳排放的行業。加拿大計劃投資數十億美元開發技術和基礎設施，而另一方麵，德國聯邦政府則會支持德國能源進口商建立國際貿易走廊。兩國還希望在研發方麵更緊密地合作，為氫能製造設定統一標準，大西洋兩岸港口之間的合作也將得到加強

7.據新加坡《聯合早報》網站報道，一項調查預測，東南亞電子商務銷售額今年全年將增長18%，達到382億美元。到2026年，該地區的電商銷售額有望進一步攀升至578億美元。作為該地區最大的電商市場，印尼今年的電商銷售額有望達到90億美元，到2026年預計將升至174億美元。與此同時，菲律賓、越南、泰國和馬來西亞也是值得關注的關鍵市場

8.摩根士丹利：三個原因表明標普500指數不會持續飆升；

過去兩個月，標普500指數從6月低點上漲約15%。但摩根士丹利的全球投資委員會認為，這不過是一次熊市中的反彈，並不會持續飆升。首先，在熊市中，股票的反彈並不罕見，其次，債市和貨幣市場都定價美聯儲將進一步加息，儘管股票投資者仍期待美聯儲將很快逆轉其加息計劃，但聯邦基金利率期貨暗示美聯儲將在加息更長一段時間。第三，股市目前溢價率過高。公佈的美國經濟指標表明增長放緩，這可能會使市場降低利潤預估

9.經濟日報金觀平：引導更多儲蓄向新興產業投資;

經濟活動是一個動態循環過程，實現儲蓄與投資的良性循環是其中最基礎、最重要的一環。引導更多儲蓄向新興產業投資，並非是要鼓勵每個人成為股民，而是要引導價值投資、長期投資，進一步壯大專業機構的力量。未來應適當放寬機構投資者入市門檻，優化保險、年金、社保資金入市比例要求，給長期資金劃定更大活動空間；應健全各類專業機構投資者長周期考核機制，鼓勵其將資源更多投向新興產業和高端製造企業，起到挖掘價值、引領價值的作用。讓儲蓄資金願意來、留得住，還需“誘之以利”，要滿足儲蓄資金對於收益的合理預期

10.宏利投資管理公司：鮑威爾可能重申政策設置略微更具限製性 ；

宏利投資管理公司的全球宏觀策略師Eric Theoret表示，周五之前美國國債收益率將麵臨下行風險，美聯儲主席鮑威爾可能會重申推動政策設置略微更具限製性，而不是重拾緊縮立場。英國整體通脹率意外上升至10.1%的40年高點，導致全球債券收益率重新出現上升勢頭，但短期收益率的變動卻沒有那麼一致。他說∶“英國的央行利率預期已經創下新高，美國、歐元區和加拿大的央行利率預期仍然低於近期的峰值。”