油價狂漲創五個月新高，背後隱藏著多個利好因素

6月布倫特原油成為近月合約的首個交易日盤中最高觸及87.98美元/桶，為10月30日以來新高，報收於每桶87.42美元，與3月28日的6月合約結算價相比，上漲了約0.42美元，或0.5%。3月29日是耶穌受難節假日。3月28日，5月布倫特原油合約結算價為每桶87.48美元，創五個月新高。

美國原油期貨上漲0.54美元，或0.7%，報收於83.71美元，為10月27日以來的最高收盤價。

衡量煉油利潤率的美國柴油裂解價差連續第二天收窄，至2023年5月以來的最低點。

美國3月製造業錄得一年半來首次增長，因生產大幅反彈，新訂單增加，但在就業狀況依然低迷，出現了“大規模裁員活動”，投入物價也上升。

ING銀行的分析師在一份報告中說，“市場將（製造業數據）解讀為降低了美聯儲大幅降息的可能性，但建築業要弱得多，而且還有很多就業數據有待公佈”。

上周，美國商務部的數據顯示，美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出(PCE)物價指數在2月份基本放緩，住房和能源以外的服務成本明顯放緩。

大多數分析師表示，PCE物價指數的放緩應使美聯儲6月份的降息繼續成為可能，這可能會促進經濟增長並增加石油需求。

據行業消息人士稱，全球最大的石油出口國沙特阿拉伯可能會在5月份將旗艦阿拉伯輕質原油的官方售價（OSP）上調，因為上個月中東基準油價走強。

俄羅斯副總理亞曆山大·諾瓦克表示，該國的石油公司將重點減少產量而非出口，以與歐佩克+、石油輸出國組織（OPEC）和盟國平衡生產削減。

近期來自烏克蘭的無人機襲擊已擊倒了幾家俄羅斯煉油廠，這將減少俄羅斯的燃料出口，因為幾乎每天有100萬桶俄羅斯原油加工能力被關閉。美國重要儲油樞紐俄克拉荷馬州庫欣的供應也收緊，支撐了短期價格。以色列對伊朗駐敘利亞使領館的空襲造成7人死亡，該事件可能標誌著伊朗與以色列之間衝突的重大升級。交易員認為事態發展將推高原油的風險溢價。

中國經濟數據回暖，提振需求預期

在中國，官方製造業調查顯示，3月份製造業活動六個月來首次出現擴張。中國是世界上最大的原油進口國。

瑞穗能源期貨主管Bob Yawger在一份報告中說，“強勁的夏季汽油需求和中國石油需求的反彈可能是支撐油價升至每桶100美元的組合拳。”

高盛分析師說，在歐洲，石油需求比預期的要強勁，2月份的石油需求環比增加了10萬桶/日，而預測的2024年石油需求將萎縮20萬桶/日。

美國製造業3月錄得一年半來首次增長

ISM製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore說：“需求仍處於複蘇的早期階段，有狀況改善的明顯跡象。”

雖然製造業反彈對經濟增長前景是一個推動，但原材料價格上漲表明未來幾個月商品通脹可能回升。商品通脹放緩是去年通脹下降的主要驅動因素。

Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros說：“如果製造業活動萎縮已經結束（現在下結論還為時過早），且製造業的價格壓力正在上升（過去三個月似乎一直如此），那麼這將對2024年的利率路徑產生影響。”

ISM稱，製造業采購經理人指數(PMI)從2月的47.8升至3月的50.3，創2022年9月以來最高，也是自那時以來首次超過50。製造業占美國經濟總量的10.4%，製造業反彈，終結了連續16個月萎縮的頹勢。這是繼2000年8月至2002年1月後持續時間最長的一個萎縮周期。

PMI讀數超過50表明製造業擴張。接受路透調查的經濟學家預測，3月PMI升至48.4。ISM和其他工廠調查嚴重誇大了製造業疲軟。製造業活動因借貸成本上升而受到抑製。

3月OPEC石油產量小幅下降，伊拉克和尼日利亞降幅最大

周一的一項調查顯示，石油輸出國組織(OPEC)3月石油產量下降，反映出伊拉克和尼日利亞的出口量減少，目前一些成員國正在落實與OPEC+聯盟達成的自願減產協議。

基於航運數據和行業來源信息的調查發現，3月OPEC石油產量為2,642萬桶/日，較2月減少5萬桶/日。

OPEC和其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC+產油國聯盟的部分成員國在1月做出了新的減產決定，以應對經濟疲軟和該聯盟外供應增加的情況。成員國3月同意將減產協議維持到6月底。

OPEC+的聯合部長級監督委員會(JMMC)將於周三舉行會議，評估市場情況和成員國的產量，預計該委員會不會在定於6月1日舉行的下一次OPEC+全體會議前提出任何政策調整建議。

調查發現，3月減產規模最大的成員國是伊拉克和尼日利亞。

伊拉克3月承諾降低出口量，以彌補產量高於OPEC目標水平的情況，根據減產承諾，該國的石油付運量將較2月減少13萬桶/日。調查顯示，3月伊拉克產量降幅為5萬桶/日，要兌現減產承諾，該國在未來幾個月還有更多工作要做。

尼日利亞產量也下降，根據一些船舶跟蹤數據，該國石油出口量下降幅度更大，因丹格特煉廠(Dangote)消化了更多船貨。

調查發現，3月OPEC的減產幅度較減產目標少約19萬桶/日，這主要是因為伊拉克、尼日利亞和加蓬的產量超過其目標水平。

調查還發現，海灣產油國沙特阿拉伯、科威特和阿聯酋都將產量保持在接近其自願減產目標的水平，阿爾及利亞也是如此

調查顯示，不受配額約束的伊朗產量僅小幅下降。儘管美國繼續實施製裁，但伊朗的產量仍接近11月創下的五年高位，該國是2023年產量增幅最大的OPEC成員國之一。

調查還顯示，3月沒有任何OPEC成員國的產量出現大幅增長。同樣不受配額約束的利比亞在2月生產中斷後恢復正常，3月產量增加2萬桶/日。

後市關注

①15:50 法國3月製造業PMI終值

②15:55 德國3月製造業PMI終值

③ 16:00 歐元區3月製造業PMI終值

④16:30 英國3月製造業PMI

⑤20:00 德國3月CPI月率初值

⑥22:00 美國2月JOLTs職位空缺、美國2月工廠訂單月率

⑦次日00:00 美聯儲威廉姆斯主持討論

⑧次日00:05 美聯儲梅斯特就經濟前景發表講話

⑨次日01:30 美聯儲戴利參加一場爐邊談話

⑩次日04:30 美國至3月29日當周API原油庫存

北京時間08:59，美原油現報83.99美元/桶。