靚麗數據難壓避險，地緣衝突主導情緒！

1、倫敦金

周二（4月16日）亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩，周一美國零售銷售數據顯示出通脹居高不下和經濟增長強勁，進一步迫使投資者推遲了對美聯儲開始降息的時間預期並縮減美聯儲年內降息的次數。這也就刺激了美元的進一步走升。然而黃金卻未因此受到打擊反而出現反彈並收復了周五大部分跌幅。近期黃金價格的最大支撐點是伊朗在周末對以色列發動的一次無人機和導彈襲擊，擔心地緣政治衝突規模範圍外溢，令黃金的追逐熱情不減。

（倫敦金日線圖

近期美元加速上漲，利率前景分化為漲勢提供動能；近期美元漲勢正在加速，因頑固的通脹引發了人們對美聯儲今年相對於其他央行的降息力度的懷疑。美元指數今年迄今累計上漲4.6%，接近11月初以來最高水平。該指數上周上漲1.7%，創下2022年9月以來最大單周漲幅。美元之所以走強，是因為市場人士愈發相信，美聯儲將需要在更長時間內維持當前利率不變，以避免通脹再度抬頭。上周出爐的美國3月消費者物價漲幅超預期，支持這一觀點。期貨市場顯示，周五晚些時候投資者預計2024年的降息幅度僅為50個基點，而今年年初的預期為150個基點。

美國商務部公佈的3月零售銷售數據顯示出更高的數值，這反映出消費者需求的韌性，可能為第一季度經濟的強勁增長提供了支撐。據公佈的數據顯示，與2月相比，3月的零售銷售在未經過通脹調整的情況下增長了0.7%，達到了自去年9月以來的最高點。具體來看，3月零售銷售對照小組的增長率為1.1%，這是自去年初以來的最大增幅。這些數據對第一季度的國內生產總值（GDP）來說是一個積極的信號，尤其是在2月的數據被上調之後。在13個類別中，有8個類別實現了增長，其中電子商務領域的增長尤為顯著。由於價格上漲，加油站的收入有所增加，而汽車銷量則有所下降。報告還指出，進入第二季度，消費者支出預計將保持強勁勢頭。只要勞動力市場保持強勁，支撐家庭需求，通脹就有可能持續存在，並進一步推遲美聯儲的降息行動。

美國3月份零售銷售增幅高於經濟學家的預期，進一步削弱了投資者對美聯儲今年開始降息的信心，大多數美國國債收益率攀升至年初以來的新高，2年期國債收益率接近5%，10年期國債收益率上漲10個基點至4.62%，為去年11月14日以來的最高水平。對貨幣政策的預期已經轉向了美聯儲將更晚開始降息，官員們表示降息需要對通脹正朝著2%的目標持續回升有更高程度的信心。交易員不再完全預計11月之前降息，而在今年年初市場則完全定價了從3月開始的降息。

大多數美國國債的收益率也攀升至年初以來的新高。2年期國債收益率接近5%，而10年期國債收益率上漲了10個基點至4.62%，達到了自去年11月14日以來的最高水平。對貨幣政策的預期已經轉向，市場認為美聯儲將更晚開始降息。官員們表示，降息需要更高的信心，即通脹正在朝著2%的目標持續回升。因此，交易員們不再完全預計在今年11月之前會進行降息，而在今年年初時，市場曾完全預期從3月開始降息。

自2月中旬以來，金價已飆升近20%，這一出乎意料的漲勢使得投資者對美聯儲今年降息幅度和速度的預期有所降低。這對黃金來說通常是不利的，因為它不支付利息。然而，中東局勢的最新發展重新點燃了避險情緒，對以色列可能采取報複行動的擔憂可能在短期內為金價提供支撐。

在全球央行買盤的積極推動下，以及地緣政治風險引發的避險資金流入的共同作用下，黃金價格在上一個交易日成功突破了2400美元的關鍵水平，今年以來已累計上漲超過14%。近期，多家華爾街銀行紛紛上調了對黃金價格的預測，其中高盛集團更是將其年底預測上調至每盎司2700美元。儘管美國經濟數據顯示就業市場強勁且通脹壓力高企，但波士頓聯儲主席柯林斯（Susan Collins）仍考慮今年降息幾次，這進一步支撐了黃金作為避險資產的吸引力。

隨著潛在購房者尋找利率下降的跡象，美國房屋建築商信心在近期飆升後本月趨於平穩。周一數據顯示，4月NAHB房產市場指數為51，仍為去年7月以來的最高水平，但打破了連續四個月的上漲勢頭。NAHB首席經濟學家Robert Dietz稱：“4月數據持平表明需求仍有增長的潛力，但買家仍在猶豫，直到他們能更好地判斷利率走向。”市場人氣仍低於2020年末達到的高點，當時的借貸成本不到現在的一半。隨著抵押貸款利率穩定在去年秋季觸及的近8%的水平以下，建築商一直不願降價。4月有22%的建築商降價，而3月和12月分別有24%和36%。

紐約聯儲主席威廉姆斯說，如果通脹繼續逐步下降，美聯儲今年可能會開始降低利率。他表示，貨幣政策處於良好狀態，消費者和整體經濟持續強勁，“我們需要在某個時候啟動一個程序，使利率回到更正常的水平，我個人的觀點是，這個過程可能會在今年開始。”他表示，官員們正在“非常仔細地”關注中東局勢的發展，儘管他並不認為這是美國經濟前景的主要推動力。美聯儲官員在上個月發布的預測中僅預測了三次降息。威廉姆斯上周表示，雖然美聯儲在平衡通脹和就業目標方麵取得了巨大進展，但短期內沒有必要降息。

多數美國國債收益率升至年內新高，2年期逼近5%，強於預期的零售銷售數據進一步削弱了投資者對美聯儲今年開始降息的信心。10年期國債收益率一度上漲14個基點至4.66%，創11月中旬以來最高水平。2月份零售額數據被上修。市場對貨幣政策的預期已經轉向美聯儲將較晚開始降息。交易員不再認為11月之前100%會降息。

近期黃金價格的最大支撐點是伊朗在周末對以色列發動的一次無人機和導彈襲擊。此舉標誌著伊朗可能加入長期以來的巴以衝突，並呈現出更大衝突的可能性，這也可能會牽扯到美國。擔心地緣政治衝突規模範圍外溢，令黃金的追逐熱情不減。儘管在上周通脹數據高於預期之後，美國利率長期走高的前景也給黃金的前景帶來了一些不確定性。然而，黃金今年仍取得了強勁的漲幅。

高盛表示，自2022年中期以來，黃金上漲的大部分原因是由新的增量(實物)因素推動的，尤其是新興市場央行加速積累以及亞洲零售買家的增加。高盛表示：“這些因素在當前的宏觀政策和地緣政治環境下得到了充分證實。此外，考慮到聯邦基金利率可能仍然是今年晚些時候減緩ETF阻力的一個可能催化劑，另外來自美國選舉周期和財政風險，使得黃金的看漲偏向仍然明顯。”然而，我們還是要警惕，近期黃金的漲勢是不是已將地緣衝突溢價得過頭了。一旦衝突局勢有緩，則小心黃金或會出現大幅度回調的風險。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，周內黃金維持高位震蕩周五美盤走出大幅的衝高回落周線報收一根帶長上影線的陽線。黃金目前在日線走出一波放量的衝高回落,僅從RSI技術指標方麵觀察，似乎有形成頂背離之嫌，近期須警惕黃金出現進一步獲利回吐性調整下落的風險。下方須重點關注2331和2320的支撐，若跌破，回調幅度將會加大。相反，若金價經調整仍能緊緊撐持在上述水平之上，那黃金後市繼續刷新高紀錄的可能性也是可期盼的。

操作思路：

（1）關注2360—2361做多，止損2353，目標2405—2430。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在27.412的位置後行情先回落，周線最低給到了26.836的位置後行情強勢拉升，到周五周線最高觸及到了29.798的位置後行情尾盤回落，周線最終收線在了27.93的位置後行情以一根上影線極長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本周在技術上有回落壓力，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注28.30附近做多，止損28.00，目標29.30—29.60。

今日（4月16日）關注數據：

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