早間上漲延續慣性，金銀短線耐心高空！

1、倫敦金

周一（北京時間5月5日），金價交投於3240.57附近，金價上周連續第二周周線下跌，因預期貿易緊張局勢緩和以及強勁的就業報告令金價承壓，數據顯示，上個月非農業就業機會增加了17.7萬個。路透的一項調查曾預測就業將增加13萬個，勞動力市場現在還無法反映美國總統特朗普反覆無常的關稅政策的影響。就業報告發布後，交易員減少了對美聯儲最早將於6月降息的押注。指標10年期美國公債收益率上漲。

（倫敦金日線圖）

美元上周五下跌，但兌歐元和日元的跌幅有所收窄，此前公佈的數據顯示，全球最大經濟體4月新增就業崗位多於預期，反映出勞動力市場保持穩定。美元兌歐元和日元在上周大部分時間裏都上漲，因對許多貿易夥伴達成關稅協議的前景越來越樂觀。與此同時，就業報告增強了人們的預期，即美聯儲將在未來幾次會議上保持利率不變，直到夏季才會降息。

美國數據顯示，4月非農就業崗位增加了 17.7萬個，而 3 月數據下修至 18.5萬個，前值為22.8 萬個。接受路透調查的經濟學家預測4月新增就業崗位 13 萬個。然而，這份報告並沒有反映出特朗普在4月2日所謂的 "解放日 "宣布征收關稅的全部影響。經濟學家預計，一旦懲罰性關稅的影響在數據中反映出來，未來幾個月的就業增長將放緩。

美股上周五收高，周線連續第二周上漲，受助於強勁的經濟數據和貿易緊張局勢可能緩解。美國4月增加17.7萬個就業崗位，超出預期，失業率穩定在4.2%。數據幫助緩解了人們對經濟放緩的擔憂。此前，美國商務部報告顯示，受關稅引發的進口大增影響，美國國內生產總值 (GDP) 三年來首次萎縮。特朗普暫停部分關稅已幫助美國股指收復了近期的一些失地。納斯達克指數目前處於4月2日“解放日”之前的水平，當時總統宣布了大規模的全球關稅。標普 500 指數連續第九個交易日上漲，追平 2004 年以來最長的一輪漲勢。道瓊斯工業指數也連續九個交易日上漲，為 2023 年 12 月以來首次。上周，標普500指數上漲 2.9%，道瓊斯工業指數上漲 3%，納斯達克指數上漲 3.43%。

數據顯示，上個月非農業就業機會增加了17.7萬個。路透的一項調查曾預測就業將增加13萬個。然而，該報告是回溯性的，勞動力市場現在還無法反映美國總統特朗普反覆無常的關稅政策的影響。就業報告發布後，交易員減少了對美聯儲最早將於6月降息的押注。指標10年期美國公債收益率上漲。現貨白銀下跌 1.3% 至每盎司 31.98 美元；鉑金價格上漲 0.1% 至 959.20 美元；鈀金上漲 0.6% 至 946.18 美元。這三種金屬均錄得周線下跌。

美聯儲正在實時評估經濟前景中滯與脹何者構成更大威脅。勞動力市場的持續穩健表現或許能讓美聯儲暫時相信經濟狀況並沒有急轉直下，這為其爭取了更多時間來研判關稅對通脹的實際影響。除就業報告外，關稅仍是投資者關注的焦點。花旗銀行分析師在最新的研究報告中寫道，市場的樂觀情緒正在升溫，而且硬數據尚未像更為疲軟的調查數據一樣轉弱。另外，日本最高貿易談判代表經濟再生大臣赤澤亮正表示，他上周四在華盛頓與美國財政部長貝森特（Scott Bessent）就貿易、非關稅措施和經濟安全合作進行了深入會談。

美聯儲決議本周重磅來襲。繼就業數據周後，市場焦點轉向本周三（5月7日）美聯儲5月FOMC會議（北京時間周四淩晨公佈利率決議及新聞發布會）。儘管市場已定價按兵不動，但鮑威爾主席4月鷹派表態後的最新發言及記者問答將引發高度關注。周五多位聯儲官員將赴冰島雷克雅未克經濟會議，就人工智能、就業及貨幣政策研究等議題參與討論。交易員還將密切關注北京時間周一晚間公佈的5月ISM非製造業PMI及周四的周度失業金數據。

黃金進入新的盤整區間，分析師最新預計金價將在當前水平保持相對穩定，當前水平較去年的平均水平上漲36%。分析師表示：“受不確定性、地緣政治緊張局勢和對主要金融市場波動的擔憂的推動，預計短期內強勁的黃金避險需求將持續。如果地緣政治緊張局勢和政策不確定性變得更加明顯，金價可能會超過目前的預測。”

正如老話所說，曆史可能不會重演，但它確實押韻。這次新的調整發生得更快，但在更廣泛的背景下，這一舉動並沒有不合常理，重要的是要正確看待這種價格走勢。金價僅用了5周時間，就從每盎司3000美元攀升至3500美元。隨著市場上存在這樣的泡沫，投資者迅速從桌麵上拿走一些利潤也就不足為奇了。

雖然金價仍有下跌空間，但越來越多的分析師仍將此次拋售視為長期買入的機會。許多人指出，儘管最近幾天圍繞特朗普總統全球關稅的擔憂有所減弱，但談判桌上仍然沒有明確的貿易協議。一些經濟學家已經表示，即使貿易協議被宣布，對經濟的損害，以及對美國作為一個值得信賴的貿易夥伴的聲譽損害，已經造成了。

關稅最終會消失，但這並不意味著各國央行將停止購買黃金，以實現投資組合的多元化，減少對美元的依賴。上周，世界銀行大幅上調了其對金價的預測。去年，分析師預計金價在上漲20%後將保持相對不變。在最新的預測中，他們預計金價將在當前水平保持相對穩定，當前水平較去年的平均水平上漲36%。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術麵看，金價隔夜跌破自2900美元中旬低點上漲行情的38.2%斐波那契回撤位（3265-3260美元區域），被視為關鍵看空信號。但需注意，日線圖震蕩指標雖動能減弱，尚未完全確認負麵趨勢。因此建議等待價格有效跌破50%斐波那契位（3229-3228美元）後再布局空頭，屆時可能加速跌向3200美元整數關口，並下探61.8%回撤位3160美元區域。上行方麵，任何反彈嚐試將在3260-3265美元（原支撐轉阻力）麵臨壓制，突破後可能會進一步挑戰3300美元關口附近阻力。若持續突破，空頭回補行情或推動金價測試3348-3350美元供應區。若能進一步突破23.6%斐波位3367-3368美元，則表明近期調整已結束，金價或重新上攻3400美元，並挑戰3425-3427美元阻力位，最終試探3500美元心理關口。

操作思路：

（1）關注3267—3268做空，止損3275，目標3225—3210.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周開盤在33.047的位置後行情先回落給出32.628的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了33.53的位置後行情強勢回落，周線最低給到了31.654的位置後行情整理，周線最終收線在了32.004的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，周線陰包陽，今日的行情有看多需求，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注32.30附近做空，止損32.60，目標31.90—31.30.

今日（5月5日）關注數據：

免責聲明：

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