聯儲官員鴿派言論，助力金價七日連陽！

摘要:周四（9月4日）亞市早盤，現貨黃金高位震蕩。美國公佈的疲軟就業數據進一步強化了美聯儲本月降息的預期，推動金價連續七個交易日上漲，創下曆史新高。這不僅僅是短期波動，更是宏觀經濟壓力與貨幣政策轉向的綜合體現。黃金價格的強勢表現，不僅反映出投資者對美國勞動力市場的擔憂，還凸顯了全球貿易摩擦和通脹風險的雙重影響。現貨黃金周三延續創紀錄漲勢，盤中最高曾觸及3578美元/盎司附近，再度刷新曆史記錄高點，美聯儲官員的鴿派講話也進一步提振美聯儲9月降息預期，給金價提供上漲動能。

1、倫敦金

周四（9月4日）亞市早盤，現貨黃金高位震蕩。美國公佈的疲軟就業數據進一步強化了美聯儲本月降息的預期，推動金價連續七個交易日上漲，創下曆史新高。這不僅僅是短期波動，更是宏觀經濟壓力與貨幣政策轉向的綜合體現。黃金價格的強勢表現，不僅反映出投資者對美國勞動力市場的擔憂，還凸顯了全球貿易摩擦和通脹風險的雙重影響。現貨黃金周三延續創紀錄漲勢，盤中最高曾觸及3578美元/盎司附近，再度刷新曆史記錄高點，美聯儲官員的鴿派講話也進一步提振美聯儲9月降息預期，給金價提供上漲動能。

（倫敦金日線圖）

美國經濟的引擎似乎正在失去動力。最新數據顯示，7月份職位空缺數量銳減17.6萬個，至718.1萬個，創下自2024年9月以來的最低水平。這一降幅超出市場預期，經濟學家原本預計為737.8萬個。職位空缺率的下滑至4.3%，進一步印證了勞動力需求放緩的趨勢。更令人關注的是，失業人數首次超過職位空缺，每名失業人員僅對應0.99個空缺崗位，這是自2021年4月疫情後經濟複蘇以來首次跌破1.0大關。

這種失衡不僅源於招聘活動的低迷——儘管招聘人數小幅增加4.1萬人至530.8萬人，但招聘率仍維持在3.3%的低位——還與裁員人數的相對穩定相呼應。裁員人數雖微增1.2萬人至180.8萬人，裁員率穩定在1.1%，但整體低位裁員未能抵消需求疲軟帶來的衝擊。行業層麵，醫療保健和社會援助領域的職位空缺連續第二個月大幅下降18.1萬個，這本是近幾個月就業增長的主要引擎，如今卻成為拖累因素。相比之下，建築、製造和金融活動等領域雖有空缺增加，但整體未能扭轉大局。聯邦政府職位空缺的1.8萬個增長，可能與移民執法相關，但這更多是政策性調整而非市場自發需求。經濟學家將這一惡化歸咎於特朗普政府的進口關稅政策和打擊非法移民措施，這些舉措不僅抬高了企業成本，還導致勞動力供應緊縮。

麵對勞動力市場的持續走弱，美聯儲官員的鴿派聲音日益響亮。美聯儲主席鮑威爾在上月底的傑克遜霍爾會議上已暗示，政策緊縮背景下，經濟前景變化可能需要調整立場。多位官員的最新發言進一步釋放降息信號，推動投資者押注9月16-17日政策會議上降息25個基點的概率從90%飆升至96%。

美聯儲理事沃勒在采訪中明確表示，應在勞動力市場惡化前行動，因為一旦轉差，往往會迅速惡化。他預計未來三到六個月內可能多次降息，但強調行動將數據驅動。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則認為政策略顯緊縮，勞動力市場放緩足以支持今年剩餘時間內降息25個基點。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利指出，中性聯邦基金利率約為3%，暗示未來幾年利率有溫和下調空間，儘管貿易政策不確定性令時機不明朗。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆在講話中上調了對勞動力市場下行風險的評估，同時下調了對通脹風險的擔憂，認為關稅對通脹的傳導效應較低，預計通脹將在2026年下半年回落至2%目標。這些觀點與美聯儲的《褐皮書》相呼應，該報告顯示關稅導致價格上漲普遍存在，但企業猶豫漲價，轉嫁成本有限。官員們正努力平衡雙重使命：控制通脹的同時維護就業強勁，但勞動力市場的弱勢正傾斜天平。

黃金市場的反應迅猛而直接。現貨黃金周三收報3558.93美元/盎司，漲幅約0.72%，盤中最高觸及3578美元/盎司附近，刷新曆史記錄。這已是連續七個交易日上漲，受益於美國疲軟數據提振的降息預期。與此同時，美元指數下跌0.18%至98.13，受100日均線壓制。Moneycorp主管Eugene Epstein指出，如果非農就業數據持續疲軟，美元將大幅走軟，尤其在美聯儲與政府政治關係的背景下。美債收益率同步下滑，兩年期收益率跌4.3個基點至3.615%，十年期跌6個基點至4.217%，三十年期觸及5%後回落至4.896%。收益率曲線趨平，凸顯市場對降息的強烈預期。

黃金上漲並非孤立事件，而是全球不確定性的鏡像。特朗普政府的關稅政策雖被視為暫時性，但已導致企業成本壓力和勞動力供應下降，通脹風險雖短期上升，卻在美聯儲官員眼中可控。然而，投資者對美聯儲獨立性的疑慮，以及鮑威爾鴿派表態，正放大避險情緒。就業擔憂與通脹平衡的博弈中，勞動力市場疲軟成關鍵考量，推動黃金作為非美元計價資產的魅力。未來，隨著周四的初請失業金和ADP數據，以及周五非農報告的出爐，金價波動或加劇，但整體上行趨勢穩固。

綜上所述，這一輪黃金狂飆源於美國經濟疲軟與美聯儲降息預期的完美共振。勞動力市場惡化信號頻現，官員鴿派發言層出不窮，推動金價創紀錄漲勢，並在全球不確定性中強化避險需求。投資者應密切關注即將到來的數據和政策會議，黃金或將繼續在動蕩中閃光，迎來更廣闊的空間。本交易日將出爐美國8月挑戰者企業裁員人數、美國8月ADP就業人數變動、美國截至8月30日當周初請失業金人數、美國8月ISM非製造業PMI，此外，美國參議院金融委員會就提名米蘭擔任美聯儲理事舉行聽證會，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯將在紐約經濟俱樂部發表講話，投資者需要重點關注。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場早盤開盤在3533.8的位置後行情先小幅拉升給出3547.2的位置後行情震蕩回落，日線最低到了3525.7的位置後行情區間整理，美盤時段行情破位3550壓力後最高觸及到了3578.6的位置後行情整理，日線最終收線在了3559.1的位置後行情以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情依舊有看多需求。

操作思路：

（1）關注3537—3538做多，止損3529，目標3578—3605.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在40.845的位置後行情先回落，日線最低給到了40.608的位置後行情震蕩拉升，日線最高觸及到了41.466的位置後行情整理，日線最終收線在了41.202的位置後，日線以一根上下影線等長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注40.60附近做多，止損40.40，目標41.40—41.80

今日（9月4日）關注數據：

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