美數據差勁 黃金脫險但後市仍堪憂

因美國3月零售銷售低於市場預期，黃金在1185美元附近錄得了企穩，並一度反彈至接近1200美元，不過最終未能突破該點位，美元指數出現了下跌1%的回調，歐元兌美元乘機大幅反彈，行情複雜多變令投資者摸不準頭腦，或許今日的美國工業產出數據將最終決定本周匯市及貴金屬市場的方向。

美元指數大幅回調令金價化險為夷。

具體數據顯示，美國3月零售銷售月率增長0.9%，增幅為2014年3月以來最大，但略不及預期值增長1.0%，前值則從下降0.6%修正為下降0.5%；3月核心零售銷售月率上升0.4%，不及預期值上升0.6%，前值則從下降0.1%修正為持平。

法國興業銀行表示，美國3月零售銷售數據增幅低於預期，這確認6月升息可能有些過早。從數據表現來看，盡管零售銷售增幅不及市場預期，但數據是四個月來首次上升，同時也是近一年來最大升幅。這並不意味著美國經濟麵臨增長停滯的風險。

在今年初美國異常多雪影響了經濟活動。美國西海岸港口發生勞工糾紛、美元上漲和全球需求下降也損及美國第一季經濟表現。從近來的數據看，美國經濟正在上升的軌道上。

摩根士丹利預計美聯儲將在12月加息，不過12月加息的觀點在知名投行的預期中依舊偏向保守，目前多數市場觀察者預計美聯儲最有可能在9月加息。

野村證券表示，美國惡劣的天氣狀況及西海岸的勞工糾紛或是影響近期經濟增速下滑的原因，預計2015年美國經濟增速受油價下跌以及美元升值的影響將會出現持續的放緩，2015年後經濟增速應該可以升至2%；隨著勞動力限製問題的消除，薪資增速料會上揚，但暫時性因素會抑製2015年早期的核心通脹水平；預計整體通脹率處於低水平將會推動美聯儲在2015年第三季度首次加息。

柯薛拉柯塔表示，美元升值對美國經濟構成拖累，他不支持美聯儲在今年加息。即便在充分就業的情況下他也不認為今年加息是適宜的。

歐元區方麵，IMF在《世界經濟展望》中下調了美國GDP預期，給出的理由是強勢美元將拉動歐洲和日本的經濟發展，但對美國本土企業來說將有不小的打擊。3.1%的預期仍比美聯儲給出的2.5%稍顯樂觀。

IMF預測，全球經濟增長將為3.5%，與1月預期相符。2016年新興市場將回彈，全球經濟增長預計為3.8%。

IMF將歐元區經濟增長預測從1.2%上調至1.5%。IMF表示，歐元區主要經濟體增速均有上調，特別是西班牙。

IMF預測中國的GDP增長預測維持在6.8%，沒有變化。

IMF首席經濟學家布蘭查德提示了希臘退歐的風險，但他們同時表示歐元區有能力應對希臘退歐。

油價方麵，EIA能源年報預計美國2020年石油產出料增至1060萬桶/日，其中阿拉斯加石油產出規模則會下降38%至32萬桶/日(2013年為52萬桶/日)。EIA表示，在2014年預期的基礎上，上調2020年美國頁岩油產出預期34%至560萬桶/日。

對於原油市場的前景，EIA預計2020年ICE布倫特原油名義價格會上漲至90美元/桶(2013年為79美元/桶)，2040年看漲至252美元/桶，美國NYMEX原油名義價格則會在2020年上漲至83美元/桶(2013年為73美元/桶)。