美聯儲終要登場 黃金多空鏖戰一觸即發

12月7日至11日貴金屬市場概述："都怪美聯儲"，金價在過去八周中有七周下跌！幸好，終於等來了下周全球投資者聚焦的美聯儲會議。在上周非農之後，多頭意外爆發後，上周黃金雖然走勢起起落落，但是整體維持1060-1080區間內震蕩。本周美聯儲重磅核彈引爆，黃金多方傷心未了？還是空方遭遇當頭棒喝？讓我們拭目以待。

盡管"豬隊友"--原油價格一跌再跌，創下2008年金融危機以來最低，但是幸虧美元指數下挫至一個月低位，金價的下行壓力有所緩解；不過現貨白銀則難逃一劫，盤中一度刷新2009年7月以來低點至13.76美元/盎司，本周累計下跌逾4%，回吐了上周全部漲幅。

大宗商品市場：在油價長期低迷之際，OPEC“自暴自棄”，不但沒有減產挺價，反而沒有設定產量上限；國際能源署(IEA)則警告稱全球供應過剩的局麵可能在明年惡化。布倫特原油期貨價格連續六個交易日下跌，為2008年12月以來最低收盤價。美國原油收在35美元/桶區域，為2009年2月來首次。

國際現貨黃金上周開盤報1086.61美元/盎司，收盤報1074.20美元/盎司，下跌10.50美元，跌幅0.97%；最高觸及1086.61美元/盎司，最低下探1062.30美元/盎司。

國際現貨白銀上周下跌0.62美元，跌幅4.27%。開盤報14.55美元/盎司，最高觸及14.64美元/盎司，最低下探13.76美元/盎司，收盤報13.90美元/盎司。

上周貴金屬市場要聞盤點：

油價崩跌風暴黃金竟"幸免於難"？

自由落體式下跌！布倫特原油期貨價格連續六個交易日下跌，周五(12月11日)收跌4.5%至37.93美元/桶，為2008年12月以來最低收盤價。美國原油收在35美元/桶區域，為2009年2月來首次。

紐約對沖基金AgainCapitalLLC合夥人JohnKilduff說：“下跌的原因是OPEC不限產的日子就要來了；沙特人排擠高成本產油國出局的遊戲加碼了，他們為了重奪控制權準備不惜打持久戰。”

自去年中期到現在，"豬隊友"--國際油價一直在下跌，從未停止過，這一現象著實慘烈。在油價長期低迷之際，OPEC“自暴自棄”，不但沒有減產挺價，反而沒有設定產量上限；國際能源署(IEA)則警告稱全球供應過剩的局麵可能在明年惡化。

盡管油價呈現崩塌式下挫，但是相比較來看，黃金跌勢相對溫和，如此抗跌的背後實為美元指數的回撤，以及美債收益率的下滑，推升了金價。

“歐元/美元反彈，以及10年期美債收益率回落扶助推升金價，蓋過了油價重挫以及預期美國本周升息對金價的拖累，”渣打銀行貴金屬分析師SukiCooper表示。

自動屏蔽模式開啟！金市隻關注美聯儲升息

市場基本認定美聯儲本周將會加息。從目前的情形來看，除了美元，以及美聯儲升息之外，美國經濟數據好壞與否、大宗商品漲或者跌，黃金市場全然無視，已然開啟自動屏蔽模式。

本周美國通脹前瞻指標之一--生產者物價指數(PPI)、以及最重磅的恐怖數據--零售銷售也沒有影響黃金的走勢。芝加哥RJOFutures交易品經紀BobHaberkorn表示，“我們現在看到的就是美元下滑，黃金隨即開始回暖的走勢。”

美國商務部公佈的數據顯示，美國11月零售銷售月率增長0.2%，市場預期為0.3%，預期為增長0.1%，雖然不及預期，但增速升至四個月來新高；扣除汽車和汽油之外，美國11月零售銷售增長0.5%，單月升幅創今年7月以來之最。

路透社評論稱，數據表明11月開端的節日購物季表現較為靚麗，為美聯儲本周加息提供足夠的動力；零售銷售與消費支出緊密聯繫，而消費支出占據了美國超過三分之二的經濟活動，9月和10月消費支出曾意外放緩，但11月數據已有所改善。

美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，11月生產者價格指數上漲0.3%，此前一個月為下滑0.4%；同時美國11月PPI同比下滑1.1%，10月份為下滑1.6%，創下2010年以來有記錄以來的最大跌幅。

路透社點評稱，PPI月率意外上揚是服務業成本上揚所致，但年率已經連續10個月錄得負值；受美元走強、油價下滑、全球經濟增速放緩等影響，通脹疲軟壓力的潛在趨勢依然存在，而且因為昨日進口物價表現較差，預計PPI將持續疲弱，但美聯儲的加息進程依然受就業市場收緊支撐。

終於等到你，美聯儲！

黃金投資者日夜期盼的美聯儲利率決議終於來了。美聯儲票委、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特在講話中也指出，美聯儲決定加息應非意外。但並非走上既定加息道路，美聯儲可能在未來部分會議上決定暫緩加息。聖路易斯聯儲主席布拉德則表示，預計在首次加息後不會有太多激烈的市場反應，將敦促美聯儲不要以機械化的方式加息。

“美聯儲通訊社”JonHilsenrath指出，美聯儲希望表明加息路徑是循序漸進且謹慎的，對美聯儲官員來說，本周加息是輕而易舉的，難的是如何說明2016年可能的加息路徑。預計美聯儲再次加息前美聯儲官員都會表明他們希望加息是緩慢且謹慎的，可能在本周會議後是否向市場闡明以及如何闡明這一點上產生分歧。

最新美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲本周加息的概率為74%。目前來看升息"板上釘釘"，但是金價就一定大跌嘛？根據外媒公佈的最新調查，黃金交易員和分析師自10月份來首次看漲。

AdrianDayAssetManagement的首席執行官AdrianDay表示：“一直對黃金構成重大打壓的美聯儲加息預期肯定已經被消化，一波反彈有望形成。”

德國商業銀行(Commerzbank)分析師表示，美聯儲漸進式的加息周期預計會對黃金產生提振，該行預期黃金在2016年會反彈至1200美元/盎司的水平。一旦美聯儲進入緊縮周期，漸進式的加息頻率預計會對黃金產生提振。美聯儲在首次加息後，後續的加息間隔可能很長，幅度也不會太大，這將會使黃金最大的下行壓力來源影響減弱。同時來自亞洲的支持將會繼續成為黃金市場回暖的動力。

本周展望：

在度過堪稱為2015年度超級重磅一周之後，本周金融市場終於迎來難得的休整時間，不過也隻是暫時的而已，本周全球金融市場迎來萬眾矚目的美聯儲(FED)貨幣政策會議。終於等到你，美聯儲。屆時重磅核彈即將引爆全球金融市場，黃金多空大戰亦一觸即發，多方攻破1080阻力，亦或是空方擊潰1060支撐？

德國商業銀行分析師預計，美聯儲將會在2016年進行三次25個基點的加息，這個幅度不及上次緊縮周期第一年的一半；上個緊縮周期開始頭一年內，黃金在首次加息後一年中上漲了11%，此次緊縮周期比上次預計加息幅度要小得多，也會增加黃金上漲的可能。

對沖基金WalshTrading主管SeanLusk表示，美聯儲即使在12月首次加息，之後的加息周期將會保持相當慢的節奏，這對於黃金市場將會好消息。美聯儲主席耶倫在上周的講話已經表明，在全球部分國家的增長疲軟的同時，各國的貨幣政策都將對美聯儲造成壓力，這導致美聯儲不太可能以很快的速度恢復利率正常化；而利率持續保持在相對較低的水平對於黃金市場有很大好處。

IncrementumAG基金經理Ronald-PeterStoeferle表示，市場已經將美聯儲加息計入價格，但美元在本周將會繼續下滑，這對於黃金將形成利好，這種預期是基於美聯儲方麵可能保持一個非常鴿派的論調而得出的。