法國興業銀行：新興市場貨幣再度唱空！

周四（2月28日），任法國興業銀行新興市場策略負責人的JasonDaw在接受采訪時表示，圍繞全球經濟增長的擔憂情緒將會加劇，並對新興市場貨幣構成壓力。Daw在去年成功預測了新興市場貨幣大跌，其對2019年仍維持看空觀點。

去年1月新興市場貨幣創出2016年來最大單月漲幅時，Daw做出了看空新興市場貨幣預測。不久後，新興市場就開始陷入賣壓，從土耳其裏拉到阿根廷比索無不下跌。

Daw在新加坡指出，“全球經濟增長勢頭仍在減速當中，這是新興市場貨幣應該會走弱的主要原因。”

如果事實再度證明他有先見之明，恐怕很難擺脫2018年的頹勢。對中美貿易談判的樂觀情緒以及美聯儲轉向鴿派立場，使新興市場今年以來呈現反彈。但Daw警告說，新興經濟體正麵臨包括出口乏力貿易低迷在內的風險。

一個明顯的跡象是，美聯儲轉變立場導致美國2年期國債收益率從去年11月觸及的近11年高位大跌50個基點，而新興市場貨幣卻沒有得到太大提振。

同樣，最近人民幣上漲也沒能帶動新興市場貨幣大幅反彈，韓元就是個證明：即使韓國依賴對華出口而與人民幣有很強的相關性，但卻依然保持區間波動。

Daw建議做空印度盧比、韓元及泰銖兌美元，稱由於政治風險較低，印尼資產的安全性相對更高。

對此，高盛分析師IanTomb則有不同觀點。Tomb表示，新興市場貨幣的漲勢可以在全球經濟增長企穩和美元走勢逆轉的背景下繼續保持。

巴西雷亞爾、智利比索、哥倫比亞比索、俄羅斯盧布和南非蘭特料脫穎而出，鑒於最近的收益率走勢，新興市場利率上漲的最佳部分已經成為過去。

中美貿易談判的好消息令人鼓舞，如果全球經濟增長改善，投資者可能希望轉向新興市場股票、外匯以及高收益率的利率。